信用評級機構(gòu)晨星DBRS周二表示，全球私人信貸借款人的利潤率下降可能會導致2026年更多的貸款違約，并重申了對這一快速增長行業(yè)的負面展望。

　　私人信貸市場規(guī)模約為3萬億美元，主要由資產(chǎn)管理公司等非銀行機構(gòu)向企業(yè)提供的貸款構(gòu)成。今年稍早美國幾家引人注目的企業(yè)破產(chǎn)引發(fā)投資者對整體信貸質(zhì)量的擔憂后，私人信貸市場受到了密切關注。

　　晨星DBRS分析師在其最新的私人信貸展望報告中說，不確定的經(jīng)濟狀況——尤其是在美國——意味著利潤率壓縮加劇，杠桿率上升，最弱的公司面臨違約風險。

　　“我們看到利潤率收縮。這非但沒有消失，反而變得更糟了，”晨星DBRS高級副總裁邁克爾·迪姆勒（Michael Dimler）說。

　　報告發(fā)現(xiàn)，美國私人信貸借款人的現(xiàn)金流和利息覆蓋率均較上年同期下降。

　　“這只是信貸周期何時轉(zhuǎn)向的問題，” 迪姆勒稱，并補充說目前尚未達到這一點。他補充稱，美國貿(mào)易關稅對企業(yè)借款人的全面影響仍不清楚，可能會進一步增加壓力，不過他表示，該行業(yè)目前整體仍保持彈性。

　　報告稱，銷售改善和借貸成本降低對借款人有利，同時歐洲的信貸質(zhì)量似乎更為健康。

　　私人信貸的增長已招致更嚴格的監(jiān)管審查。英國央行上周宣布將啟動壓力測試，以考察該行業(yè)和私募股權(quán)在一場重大金融沖擊中的表現(xiàn)。

　　信用評級機構(gòu)惠譽和穆迪此前曾強調(diào)，私人信貸與傳統(tǒng)金融體系之間的相互聯(lián)系日益緊密，一旦出現(xiàn)金融壓力，這種聯(lián)系可能會放大風險。