來源：金十?dāng)?shù)據(jù)

　　高盛報(bào)告指出，隨著經(jīng)濟(jì)加速，工業(yè)、材料和非必需消費(fèi)品這三大周期性板塊的EPS增長將迎來爆炸性反彈，增速甚至可能碾壓信息技術(shù)板塊！

　　投資者正專注于人工智能以及推動(dòng)股市大部分漲幅的超大市值科技巨頭，但高盛表示，明年更大的機(jī)遇可能來自其他地方。

　　高盛的分析師在上周四的一份報(bào)告中寫道：“在板塊層面，我們預(yù)計(jì)2026年經(jīng)濟(jì)增長的加速，將對(duì)包括工業(yè)、材料和非必需消費(fèi)品在內(nèi)的周期性板塊的每股收益增長提振最大。” 分析師指出，高盛更廣泛的預(yù)測(cè)也納入了關(guān)稅壓力的緩解。

　　與此觀點(diǎn)一致，分析師表示，他們預(yù)計(jì)房地產(chǎn)公司的每股收益（EPS）將從今年的5%上升到明年的15%，而非必需消費(fèi)品公司的每股收益預(yù)計(jì)將從3%增加到7%。

　　工業(yè)公司的每股收益也將迎來重大反彈，預(yù)計(jì)增長將從4%加速至15%。

　　相比之下，高盛預(yù)計(jì)信息技術(shù)公司的每股收益增長將從2025年的26%放緩至2026年的24%。

　　這種轉(zhuǎn)變的跡象已經(jīng)開始在市場(chǎng)行動(dòng)中顯現(xiàn)。

　　在上周五的另一份報(bào)告中，高盛指出，截至上周四，周期性股票已經(jīng)連續(xù)14個(gè)交易日飆升，跑贏防御性股票——這是超過15年以來持續(xù)時(shí)間最長的一次。

　　即便如此，高盛分析師表示，最近的這種優(yōu)異表現(xiàn)仍然不足以反映該行更為樂觀的增長前景。股票市場(chǎng)的倉位表明，投資者預(yù)期的增長率更接近2%，這遠(yuǎn)低于高盛2.5%的預(yù)測(cè)。

　　分析師寫道：“盡管周期性板塊正在反彈，并且我們?cè)谂c客戶的交流中普遍感受到經(jīng)濟(jì)樂觀情緒，但市場(chǎng)似乎還沒有完全消化2026年可能出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)加速。”

　　這種加速是高盛觀點(diǎn)的核心。該行分析師寫道，他們預(yù)計(jì)明年美國整體經(jīng)濟(jì)增長將加速，這將有助于推動(dòng)標(biāo)普500指數(shù)的每股收益增長12%。

　　高盛發(fā)布最新報(bào)告之際，投資者仍在爭論股市是否正陷入由AI熱情推動(dòng)的投機(jī)泡沫。

　　標(biāo)普500指數(shù)今年已上漲16%，科技“七巨頭”（Magnificent Seven）目前約占該指數(shù)權(quán)重的三分之一。

　　AI芯片制造商英偉達(dá)——這家全球市值最高的上市公司——的股價(jià)今年已攀升30%。

　　上個(gè)月，高盛的分析師撰文指出，市場(chǎng)可能已經(jīng)消化了AI帶來的大部分潛在收益。

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