專題：牛市邏輯未變 跨年有望迎來新一波行情

　　隨著監(jiān)管部門持續(xù)引導上市公司強化股東回報，上市證券公司積極響應，提升投資者獲得感。

　　近日，長城證券、興業(yè)證券、首創(chuàng)證券等多家上市券商陸續(xù)發(fā)布分紅實施公告，派息日集中于12月18日至19日之間。更多的上市券商利潤分配方案仍在推進中，據(jù)證券時報記者不完全統(tǒng)計，后續(xù)仍有近90億元上市券商分紅待落地。

　　據(jù)證券時報記者統(tǒng)計，今年以來超過八成的上市券商分紅次數(shù)達兩次或兩次以上，其中，部分中小上市券商在分紅總額上表現(xiàn)突出。對此，業(yè)內(nèi)人士表示，隨著政策引導與券商業(yè)績提升，未來上市券商有望持續(xù)優(yōu)化分紅方案，為股東提供穩(wěn)定、可預期的回報。

　　券商密集實施中期分紅

　　近日，多家上市券商陸續(xù)發(fā)布利潤分配實施公告，新一輪分紅派息進入落地階段。

　　12月12日，長城證券公告，該公司將向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.76元（含稅），合計派發(fā)現(xiàn)金紅利3.07億元，派息日為12月19日。

　　就在此前一天（12月11日）興業(yè)證券也發(fā)布中期權益分派實施公告，該公司計劃每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.05元（含稅），共計派發(fā)現(xiàn)金紅利4.32億元，派息日為12月18日。

　　自11月以來，還有國元證券、東北證券、國海證券、中國銀河、光大證券、華泰證券陸續(xù)公告實施中期分紅。

　　另有上市券商近日實施三季度分紅。12月10日，首創(chuàng)證券發(fā)布前三季度權益分派實施公告，該券商每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.10元（含稅），共計派發(fā)現(xiàn)金紅利2.73億元，派息日定為12月19日。

　　35家券商年內(nèi)數(shù)次分紅

　　伴隨監(jiān)管部門持續(xù)加強分紅的引導力度，上市券商年內(nèi)多次分紅正成常態(tài)。

　　去年證監(jiān)會發(fā)布修訂后的《關于加強上市證券公司監(jiān)管的規(guī)定》，其中明確上市證券公司應當牢固樹立回報股東的意識，結合公司經(jīng)營管理情況，制定對股東回報的合理規(guī)劃，對經(jīng)營利潤用于自身發(fā)展和回報股東進行合理平衡，重視提高現(xiàn)金分紅水平，鼓勵形成實施股份回購的機制性安排，積極通過一年多次分紅及回購注銷的方式提升股東回報、優(yōu)化治理結構。

　　根據(jù)證券時報記者對東方財富Choice數(shù)據(jù)的統(tǒng)計，今年內(nèi)推進分紅次數(shù)達兩次或超過兩次的上市券商共有35家，占比82%。

　　其中，西部證券在今年內(nèi)已實施3次分紅，合計現(xiàn)金分紅總額4.46億元，目前還有另一次分紅在推進中，擬分配現(xiàn)金紅利0.89億元。此外，東北證券、國元證券、西南證券、浙商證券今年內(nèi)推進的分紅次數(shù)各有3次。

　　從已實施的現(xiàn)金分紅規(guī)模看，國泰海通今年已實施的分紅金額最高，達到75.81億元；華泰證券、招商證券、中信證券分別為46.94億元、43.13億元、41.50億元。

　　不過，分紅力度排名未必與券商業(yè)績排名一致。證券時報記者注意到，比如某頭部券商今年推進的分紅方案，合計擬派發(fā)現(xiàn)金總額不超過10億元。

　　部分中小券商的分紅表現(xiàn)亮眼，今年已實施的分紅規(guī)模（截至12月12日）已排行業(yè)前十。比如，東方證券年內(nèi)已實施分紅18.69億元，東吳證券18.63億元。

　　近90億元分紅還在路上

　　盡管已有不少上市券商分紅方案陸續(xù)實施，但仍有大量紅利尚在途中，合計金額接近90億元。證券時報記者注意到，近日多家上市券商仍在發(fā)布分紅預案。

　　12月8日，國信證券發(fā)布2025年前三季度利潤分配方案。該公司表示，計劃以2025年9月30日總股本102.42億股為基數(shù)，擬向全體股東每10股派送現(xiàn)金紅利1元（含稅），共派送現(xiàn)金紅利10.24億元。此次現(xiàn)金分紅總額占國信證券2025年前三季度合并報表中歸屬于母公司股東凈利潤比例為11.21%。上述利潤分配方案尚需提交股東會審議。

　　12月5日，浙商證券表示將推進中期利潤分配方案。該公司擬向全體股東每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.07元（含稅）。截至2025年10月31日，浙商證券以45.35億股為基數(shù)，合計擬派發(fā)現(xiàn)金紅利3.17億元（含稅）。此次中期現(xiàn)金紅利總額占浙商證券2025年三季度合并報表歸屬于上市公司股東凈利潤的16.78%。上述利潤分配方案在浙商證券2024年年度股東大會授權范圍內(nèi)，無需提交股東會審議。

　　除上述2家券商外，據(jù)證券時報記者對東方財富Choice數(shù)據(jù)的統(tǒng)計，目前上市券商還有74.24億元的分紅在路上。

　　其中，中信證券、中信建投、中金公司、申萬宏源、華西證券、財通證券合計6家券商的中期利潤分配方案尚未落地實施。據(jù)悉，中信證券的中期利潤分配計劃合計派發(fā)現(xiàn)金紅利42.98億元。另有西部證券、西南證券推進三季度分紅，實施情況同樣待落地。