來源：燕梳師院
文|蕭曉 編輯/馬會
在財險市場“馬太效應(yīng)”日益加劇的背景下，浙商財險的生存空間持續(xù)承壓。本應(yīng)依托長三角經(jīng)濟活力實現(xiàn)突圍，卻因“僑興債”事件引發(fā)了百億賠付危機。
近年來，公司屢因“虛構(gòu)保險中介業(yè)務(wù)”等類似問題被監(jiān)管處罰，僅2025年，相關(guān)罰單累計已超百萬元。從百億賠付危機到持續(xù)不斷的合規(guī)失守，浙商財險正被自身風(fēng)控漏洞不斷拖累。
多次因“虛構(gòu)中介業(yè)務(wù)”被罰
11月21日，國家金融監(jiān)督管理總局大連監(jiān)管局發(fā)布的行政處罰信息顯示，浙商財險大連分公司因“虛構(gòu)保險中介業(yè)務(wù)；虛列費用”被責(zé)令改正，處七十一萬元罰款。
與此同時，時任該分公司臨時負責(zé)人、總經(jīng)理王曲與副總經(jīng)理姚向東因負有直接責(zé)任，均被責(zé)令改正，給予警告，并分別處以七萬元罰款。
所謂“虛構(gòu)保險中介業(yè)務(wù)”，本質(zhì)上是通過與無實際服務(wù)的中介機構(gòu)合作，將保費拆分后套取費用；“虛列費用”則是通過虛報宣傳費、技術(shù)服務(wù)費等科目，將資金用于渠道返傭或賬外開支。
2025年11月1日，非車險“報行合一”政策正式實施，在規(guī)范經(jīng)營管理費用中，監(jiān)管明確規(guī)定禁止通過虛掛中介業(yè)務(wù)、虛列費用等方式套取費用，變相突破報備的手續(xù)費率上限，而浙商財險大連分公司的行為恰好觸碰了政策紅線。
值得注意的是，這并非浙商財險首次因類似問題被罰。
2025年7月，浙商財險臨沂中心支公司因“虛構(gòu)中介業(yè)務(wù)套取費用”被山東監(jiān)管局罰款14.5萬元，時任負責(zé)人姜波被警告并罰款4.8萬元；2025年4月，浙商財險濟寧中心支公司因“編制虛擬財務(wù)資料、虛構(gòu)中介業(yè)務(wù)套取費用”被罰款24萬元，時任該支公司總經(jīng)理楊朝暉也被警告并罰款4萬元。
可見，2025年以來，公司在“虛構(gòu)中介業(yè)務(wù)”的違法違規(guī)行為上屢犯履罰，累計已被罰超100萬元，折射出內(nèi)部風(fēng)控機制的形同虛設(shè)。
“僑興債”后遺癥
浙商財險的合規(guī)短板，在早年的“僑興債”事件中暴露無遺。
2014年12月至2015年1月，僑興電信與僑興電訊分別在廣東金融高新區(qū)股權(quán)交易中心有限公司備案發(fā)行了各5億元的私募債券，債券期限為2年，年化利率7.3%，本息合計11.46億元。
而浙商財險為這兩筆私募債提供了履約保證保險，承保金額恰好覆蓋全部本息。同時，廣發(fā)銀行惠州分行向浙商財險出具《合作銀行履約保函》承諾承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任。
更復(fù)雜的是，招財寶平臺為債券持有人提供“變現(xiàn)”服務(wù)。具體來說，在債券到期前，持有人如果急需資金，可以將債券質(zhì)押并在平臺上發(fā)起借款融資。而在“變現(xiàn)”融資環(huán)節(jié)，由眾安保險為借款人提供另一層保證保險，形成雙重增信結(jié)構(gòu)。
2016年12月15日至2017年1月11日，僑興集團面臨11.46億元私募債券違約風(fēng)險，浙商財險作為承保方需全額賠付，啟動了保證保險理賠，直接導(dǎo)致了公司當年凈利潤虧損了6.49億元。
后續(xù)監(jiān)管調(diào)查發(fā)現(xiàn)，浙商財險不僅未按規(guī)定辦理再保險分散風(fēng)險，還通過連續(xù)出具一年期保單的方式，違規(guī)承保兩年期業(yè)務(wù)，甚至在賠案處理中人為調(diào)整估損金額、刪除準備金數(shù)據(jù)，試圖掩蓋風(fēng)險。
經(jīng)過這一事件后，浙商財險的經(jīng)營情況一落千丈。2021—2023年，其車險業(yè)務(wù)出現(xiàn)連續(xù)三年承保虧損，分別虧損2.82億元、1.41億元、1.11億元。而車險作為公司第一大險種，保費占比穩(wěn)定在40%以上，承保虧損直接拖累了整體盈利水平。
風(fēng)險綜合評級更直觀反映了公司的經(jīng)營質(zhì)量。2022年之前，浙商財險評級維持在BB類，2022年因數(shù)據(jù)不實問題下調(diào)至B類，此后連續(xù)四次評級均為B類，處于“不低于B類”的監(jiān)管要求底線。對于財險公司而言，B類評級意味著業(yè)務(wù)擴張受限，不僅機構(gòu)增設(shè)、新產(chǎn)品備案會受到嚴格審核，還可能影響合作銀行、渠道方的信任度。
最近，風(fēng)險綜合評級釋放出一定的改善信號。最新償付能力報告顯示，2025年第二季度的風(fēng)險綜合評級結(jié)果由BB類下調(diào)至B類。
根基待固
在連續(xù)多年虧損后，浙商財險終于在2023年扭轉(zhuǎn)盈虧，迎來轉(zhuǎn)機。截至2023年末，公司實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入35.04億元，凈利潤0.13億元。
這一轉(zhuǎn)變與人事?lián)Q防有密切聯(lián)系。當年，蔣照暉出任總經(jīng)理，結(jié)束了公司長達六年的空窗期。如今，他已晉升為董事長，執(zhí)掌大局。
公開資料顯示，蔣照輝出生于1973年10月，研究生學(xué)歷，博士學(xué)位，高級經(jīng)濟師。在加入浙商財險之前，蔣照輝的職業(yè)經(jīng)歷豐富多彩。他曾任中國人民銀行臺州市分行和臺州市中心支行的干部，以及上海分行杭州金融監(jiān)管辦工行處的干部。此后，他在原銀保監(jiān)會浙江監(jiān)管局擔(dān)任過辦公室干部、機關(guān)黨委辦公室副主任、黨委宣傳部副部長和政策法規(guī)處副處長兼蕭山辦事處主任。他還曾擔(dān)任舟山監(jiān)管分局黨委副書記、副局長（主持工作），并最終升任舟山監(jiān)管分局黨委書記、局長。
2022年，蔣照輝加盟浙商體系。同年9月，他出任浙商證券副董事長，12月又被任命為浙商財險總經(jīng)理，結(jié)束了公司長達六年的總經(jīng)理空缺局面。在浙商財險任職期間，蔣照輝不僅擔(dān)任總經(jīng)理，還兼任黨委書記、董事及首席投資官，全面主導(dǎo)公司的戰(zhàn)略制定與執(zhí)行。短短兩年后的2024年10月，蔣照輝再次被提拔為浙商財險董事長。
截至2025年前三季度，公司實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入28.47億元，同比下降7.38%；凈利潤1.32億元，同比大幅增長了500%。
保費的收縮，主要源于非車險業(yè)務(wù)規(guī)模的下滑。數(shù)據(jù)顯示，公司非車險前五大險種的簽單保費同比下降了23.1%。同時，作為主要銷售渠道的代理和經(jīng)紀渠道，公司保費也分別下降了6.2%、4.26%。
截至三季度末，浙商財險的總資產(chǎn)為73.91億元，凈資產(chǎn)為25.92億元。其核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率均為213.64%，滿足監(jiān)管要求。但需要注意的是，報告期內(nèi)公司新增了多起重大訴訟，標的金額合計較大，這也是潛在的風(fēng)險點。
總之，浙商財險雖短期業(yè)績回暖，也難逃監(jiān)管高壓與市場信任流失的危機。對浙商財險而言，走出泥潭的關(guān)鍵，從來不是一時的盈利反彈，而是持久的治理革新。