黃金白銀，雙雙新高！
中新經(jīng)緯1月12日電 (董文博 鄭錚)新一周開(kāi)始，貴金屬又雙叒叕創(chuàng)新高了！
1月12日早間，現(xiàn)貨黃金首次站上4600美元大關(guān)，日內(nèi)漲幅一度擴(kuò)大至2%。COMEX黃金同樣突破4600美元大關(guān)創(chuàng)歷史新高，日內(nèi)漲超2%。
來(lái)源：Wind，下同
現(xiàn)貨白銀漲近5%，站上84美元關(guān)口，強(qiáng)勢(shì)突破兩周前高點(diǎn)續(xù)創(chuàng)歷史新高。COMEX白銀大漲逾5%逼近84美元。
國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)上，滬銀主力合約高開(kāi)后觸及漲停，截至發(fā)稿漲逾11%。滬金漲逾2%，最高站上1031.30元/克創(chuàng)新高。
12日上午，A股貴金屬板塊活躍。截至發(fā)稿，曉程科技漲超6%，盛達(dá)資源漲近5%，湖南白銀、山東黃金、華錫有色漲超3%，招金黃金、山金國(guó)際等多股跟漲。
路透社指出，受地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和上周五糟糕的就業(yè)數(shù)據(jù)提振，避險(xiǎn)需求推動(dòng)黃金上漲，這增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期。
美國(guó)勞工部數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后，美國(guó)2025年12月份新增就業(yè)崗位50000個(gè)。這一增幅略低于2025年11月份的56000個(gè)，也未達(dá)到經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的73000個(gè)。
據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)中文網(wǎng)，美國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家貝絲·安·博維諾(Beth Ann Bovino)表示，“我們正處在一個(gè)拐點(diǎn)。在后疫情時(shí)代迅速擴(kuò)充人力的企業(yè)正在縮減招聘。盡管經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持強(qiáng)勁，消費(fèi)者和企業(yè)繼續(xù)支出，但就業(yè)市場(chǎng)非常脆弱，業(yè)率很低，但企業(yè)也沒(méi)有在招聘?！?/p>
國(guó)際方面，除委內(nèi)瑞拉外，伊朗局勢(shì)連日來(lái)也受到各方關(guān)注。
據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月11日，伊朗總統(tǒng)佩澤希齊揚(yáng)在電視采訪中表示，政府認(rèn)可和平抗議行為，并將與抗議者對(duì)話視為職責(zé)，愿與國(guó)內(nèi)所有抗議團(tuán)體會(huì)面。佩澤希齊揚(yáng)還表示，美國(guó)和以色列正在指使“暴徒”在伊朗制造不穩(wěn)定局勢(shì)，呼吁民眾遠(yuǎn)離“騷亂分子和恐怖分子”。
同日，美國(guó)官員稱(chēng)，美國(guó)總統(tǒng)特朗普正在考慮干涉伊朗的多種方案，包括宣布向中東派遣航母戰(zhàn)斗群、發(fā)動(dòng)網(wǎng)絡(luò)攻擊和信息戰(zhàn)等。據(jù)了解，特朗普正在考慮所有選項(xiàng)，但尚未做出決定。據(jù)美國(guó)官員稱(chēng)，特朗普定于13日聽(tīng)取關(guān)于應(yīng)對(duì)伊朗抗議活動(dòng)的具體選擇的簡(jiǎn)報(bào)。
中國(guó)外匯投資研究院研究總監(jiān)李鋼對(duì)“V觀財(cái)報(bào)”(微信號(hào)：VG-view)表示，這輪金價(jià)再創(chuàng)新高，本質(zhì)上是宏觀不確定性與金融體系再定價(jià)的集中體現(xiàn)，并非單一事件驅(qū)動(dòng)。
李鋼分析稱(chēng)，第一，核心推力仍來(lái)自“實(shí)際利率下行預(yù)期+避險(xiǎn)需求共振”。 隨著美聯(lián)儲(chǔ)在2025年底明確轉(zhuǎn)向“降息+放緩甚至結(jié)束QT”，美元實(shí)際利率中樞出現(xiàn)趨勢(shì)性下移。與此同時(shí)，美國(guó)財(cái)政赤字、債務(wù)可持續(xù)性問(wèn)題持續(xù)發(fā)酵，美債期限溢價(jià)上升，削弱了無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)屬性，資金自然向黃金這一無(wú)信用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)集中。近期地緣沖突頻發(fā)、全球政治周期高度不確定，也放大了黃金的避險(xiǎn)溢價(jià)。
第二，央行購(gòu)金與資產(chǎn)配置再平衡構(gòu)成中長(zhǎng)期底盤(pán)。過(guò)去兩年，新興市場(chǎng)央行持續(xù)提高黃金在外匯儲(chǔ)備中的占比，背后是對(duì)美元體系穩(wěn)定性的結(jié)構(gòu)性擔(dān)憂。這種配置行為并非短期交易，而是戰(zhàn)略調(diào)整，對(duì)金價(jià)形成慢變量支撐。同時(shí)，部分長(zhǎng)期資金(養(yǎng)老金、主權(quán)基金)開(kāi)始重新評(píng)估黃金在組合中的對(duì)沖價(jià)值，提升了價(jià)格彈性。
李鋼表示，短期來(lái)看，金價(jià)在快速拉漲后，技術(shù)上存在獲利回吐與高位震蕩的需求，尤其需關(guān)注美元階段性反彈和美債收益率波動(dòng)帶來(lái)的擾動(dòng)，但在地緣與政策不確定性未明顯緩解前，回調(diào)空間預(yù)計(jì)有限，更可能表現(xiàn)為高位寬幅震蕩。
從2026年中長(zhǎng)期來(lái)看，李鋼稱(chēng)，若全球進(jìn)入低增長(zhǎng)+高財(cái)政壓力+貨幣政策偏寬松的新常態(tài)，黃金仍具備趨勢(shì)性配置價(jià)值。綜合宏觀與資金面判斷，2026年現(xiàn)貨黃金的核心運(yùn)行區(qū)間可參考4300–5000美元/盎司，其中4500美元上方將逐步從情緒高點(diǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)橹匾闹袠袇⒖紖^(qū)間。對(duì)投資者而言，與其追逐短期波動(dòng)，不如從資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖角度重新理解黃金的角色。(中新經(jīng)緯APP)
(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)