本報記者 孟珂
1月9日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年12月份，居民消費價格指數(shù)（CPI）環(huán)比上漲0.2%，同比上漲0.8%，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.2%；工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）環(huán)比上漲0.2%，同比下降1.9%。
國家金融與發(fā)展實驗室特聘高級研究員龐溟對《證券日報》記者表示，2025年12月，我國物價運行呈現(xiàn)“溫和回升、結(jié)構(gòu)分化”的特征，居民消費價格穩(wěn)步改善，工業(yè)生產(chǎn)者價格繼續(xù)修復(fù)，反映出擴內(nèi)需政策持續(xù)顯效、供需關(guān)系逐步改善以及重點行業(yè)治理取得積極進展。
CPI同比漲幅繼續(xù)擴大
食品項貢獻明顯增強
數(shù)據(jù)顯示，2025年12月份，CPI環(huán)比由2025年11月份下降0.1%轉(zhuǎn)為上漲0.2%，環(huán)比上漲主要受除能源外的工業(yè)消費品價格上漲影響。扣除能源的工業(yè)消費品價格上漲0.6%，影響CPI環(huán)比上漲約0.16個百分點。
其中，提振消費政策效果持續(xù)顯現(xiàn)，疊加元旦臨近，居民購物娛樂需求增加，通信工具、母嬰用品、文娛耐用消費品、家用器具價格均有上漲，漲幅在1.4%至3.0%之間；受國際金價上行影響，國內(nèi)金飾品價格上漲5.6%。能源價格下降0.5%，其中受國際油價變動影響，國內(nèi)汽油價格下降1.2%，影響CPI環(huán)比下降約0.04個百分點。
食品價格上漲0.3%，影響CPI環(huán)比上漲約0.05個百分點。其中，節(jié)前消費需求增加，鮮果和蝦蟹類價格分別上漲2.6%和2.5%；天氣條件相對較好，鮮菜價格上漲0.8%，漲幅低于季節(jié)性水平3.3個百分點；生豬產(chǎn)能較為充足，豬肉價格下降1.7%。
與此同時，2025年12月份，CPI同比上漲0.8%，漲幅比11月份擴大0.1個百分點，回升至2023年3月份以來最高，同比漲幅擴大主要是食品價格漲幅擴大拉動。具體來看，食品價格上漲1.1%，漲幅比11月份擴大0.9個百分點，對CPI同比的上拉影響比11月份增加約0.17個百分點。能源價格下降3.8%，降幅比11月份擴大0.4個百分點。
值得關(guān)注的是，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.2%，漲幅連續(xù)4個月保持在1%以上。服務(wù)價格上漲0.6%，影響CPI同比上漲約0.25個百分點?？鄢茉吹墓I(yè)消費品價格上漲2.5%，影響CPI同比上漲約0.63個百分點。
在龐溟看來，CPI同比漲幅繼續(xù)擴大，食品項貢獻明顯增強，鮮菜、鮮果及部分肉類價格漲幅擴大，成為推動CPI回升的主要力量。但即使剔除食品和能源因素影響，核心CPI同比上漲1.2%，已連續(xù)4個月保持在1%的高位以上，充分說明以CPI為表征的需求恢復(fù)具備一定的穩(wěn)定性、延續(xù)性和韌性。服務(wù)類價格繼續(xù)溫和上升，同比上漲0.6%，拉動CPI總體同比上漲約0.25個百分點，反映消費市場逐步改善。以高質(zhì)量服務(wù)提振消費、促進消費轉(zhuǎn)型升級、擴大內(nèi)需成效更為顯著。
東方金誠研究發(fā)展部執(zhí)行總監(jiān)馮琳對《證券日報》記者表示，整體上看，2025年四季度以來CPI由下降轉(zhuǎn)為上漲，主要是2024年同期基數(shù)下沉，異常天氣導(dǎo)致菜價大幅上漲，促消費政策對覆蓋范圍內(nèi)商品價格支撐作用較強，以及國際金價加速沖高等多因素共同作用。
PPI同比降幅收窄
呈現(xiàn)三方面積極變化
數(shù)據(jù)顯示，2025年12月份PPI環(huán)比上漲0.2%，連續(xù)3個月上漲，漲幅比11月份擴大0.1個百分點；PPI同比下降1.9%，降幅比11月份收窄0.3個百分點。
馮琳表示，2025年12月份PPI環(huán)比延續(xù)上漲，主因是“反內(nèi)卷”及需求季節(jié)性增加帶動部分行業(yè)供需改善，以及有色金屬價格上漲提振國內(nèi)相關(guān)行業(yè)PPI上行；在環(huán)比加速上漲以及翹尾因素小幅改善共同作用下，12月份PPI同比跌幅收窄。
國家統(tǒng)計局城市司首席統(tǒng)計師董莉娟解讀時表示，國內(nèi)各項宏觀政策持續(xù)顯效，部分行業(yè)價格呈現(xiàn)積極變化。一是全國統(tǒng)一大市場建設(shè)縱深推進，相關(guān)行業(yè)價格同比降幅持續(xù)收窄。市場競爭秩序不斷優(yōu)化，煤炭開采和洗選業(yè)、鋰離子電池制造、光伏設(shè)備及元器件制造價格降幅比11月份分別收窄2.9個百分點、1.2個百分點和0.4個百分點，已分別連續(xù)收窄5個月、4個月和9個月。
二是新質(zhì)生產(chǎn)力培育壯大，帶動相關(guān)行業(yè)價格同比上漲。數(shù)字經(jīng)濟相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢頭強勁，新原料新材料生產(chǎn)快速增長，綠色轉(zhuǎn)型持續(xù)賦能發(fā)展，外存儲設(shè)備及部件價格上漲15.3%，生物質(zhì)液體燃料價格上漲9.0%，石墨及碳素制品制造價格上漲5.5%，集成電路成品價格上漲2.4%。
三是消費潛力有效釋放，帶動有關(guān)行業(yè)價格同比上漲。提振消費專項行動深入實施，文體類、品質(zhì)類消費較快增長。
“總體來看，12月份的CPI和PPI的變化反映出我國經(jīng)濟運行穩(wěn)中向好，需求端逐步恢復(fù)，供給端結(jié)構(gòu)優(yōu)化持續(xù)推進。”龐溟表示，物價運行有望繼續(xù)保持溫和、穩(wěn)定的態(tài)勢。