近日，安永發(fā)布的2025年《中國內地和香港IPO市場回顧及展望》報告（以下簡稱“《報告》”）顯示，中國內地和香港IPO活動在全球呈現(xiàn)增長態(tài)勢，A股和香港市場全年IPO數(shù)量和籌資額占全球總量的16%和33%。其中，A股市場整體穩(wěn)中有進，募資企業(yè)含“科”量提升；港交所以全年360億美元融資額躍居全球交易所榜首。

在全球市場中，IPO數(shù)量與2024年基本持平，但籌資額相比去年增長。中國企業(yè)在全球十大IPO中占據(jù)五席，數(shù)量較2024年有所增長，所屬行業(yè)分布于汽車、礦業(yè)、能源及先進制造。

《報告》顯示，2025年A股IPO市場在穩(wěn)監(jiān)管與優(yōu)結構背景下實現(xiàn)溫和增長，籌資規(guī)模較去年明顯提升。IPO平均籌資額同比增幅超過50%，升至10億元，得益于超大型IPO帶動，百億元IPO籌資額占比大幅攀升。

此外，在“827”新規(guī)、新“國九條”等政策帶動下，近兩年新股發(fā)行市盈率持續(xù)下滑，逐漸回歸理性，今年達到近五年低點。同時上市首日未出現(xiàn)破發(fā)，平均回報率達253%，至近五年第一位，與2024年持平。

從行業(yè)結構看，工業(yè)、科技與材料行業(yè)列IPO數(shù)量前三位；能源行業(yè)在今年躍升至融資規(guī)模前三。

科技創(chuàng)新成為今年申報企業(yè)的顯著核心特征。安永北京主管合伙人楊淑娟表示：“縱觀過去五年，A股IPO市場完成了從‘規(guī)模擴張’向‘質量優(yōu)先’的轉型。在經歷2021年高位運行后，市場通過階段性調整實現(xiàn)了結構優(yōu)化，這標志著進入了一個更加成熟的發(fā)展階段。今年，A股IPO的新股發(fā)行數(shù)量與融資規(guī)模均同比增長，其核心已從過去的數(shù)量驅動，全面轉向以科技創(chuàng)新為核心導向、以制度包容性為支撐的發(fā)展。”

安永大中華區(qū)上市服務主管合伙人何兆烽表示：“當前，內地與香港資本市場進入互補發(fā)展階段，兩地市場協(xié)同發(fā)力、共同服務國家發(fā)展全局。上半年國際資本持續(xù)涌入香港市場，南下資金加速流入，推動港股投資者結構從‘外資主導’轉向‘內外資雙輪驅動’。雖然面臨階段性震蕩，但港股整體呈現(xiàn)上行趨勢，并在龍頭企業(yè)、市場政策、外部環(huán)境多重作用下實現(xiàn)規(guī)模增長與結構升級?！?/p>