今年以來(lái)，隨著資本市場(chǎng)向好勢(shì)頭持續(xù)鞏固，私募基金產(chǎn)品分紅動(dòng)作頻頻。據(jù)私募排排網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，截至10月31日，在有業(yè)績(jī)展示的5558只私募產(chǎn)品中，今年共有1135只產(chǎn)品實(shí)施分紅，占比達(dá)20.42%。這些產(chǎn)品合計(jì)分紅1443次，合計(jì)分紅金額151.58億元，與去年同期的41.67億元相比，大增263.76%。
對(duì)于私募分紅規(guī)模的顯著提升，融智投資FOF基金經(jīng)理李春瑜認(rèn)為，主要源于三方面原因。第一，私募基金整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出，年內(nèi)平均收益率達(dá)24%，實(shí)現(xiàn)正收益的產(chǎn)品占比超過(guò)九成；第二，分紅有助于投資者將賬面浮盈轉(zhuǎn)化為實(shí)際收益，增強(qiáng)“落袋為安”的體驗(yàn)，提升持有信心和對(duì)管理人的信任；第三，通過(guò)分紅，管理人可將部分浮動(dòng)收益轉(zhuǎn)化為確定性收入，并按照合同約定優(yōu)先從分紅金額中提取業(yè)績(jī)報(bào)酬，提前兌現(xiàn)管理收益。同時(shí)，隨著資金持續(xù)流入私募市場(chǎng)，部分管理人也通過(guò)分紅適度控制產(chǎn)品規(guī)模，避免因規(guī)模過(guò)快擴(kuò)張而影響投資策略的執(zhí)行效果，維護(hù)現(xiàn)有持有人的利益。
從投資策略維度看，股票策略產(chǎn)品是分紅主力軍。數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)股票策略產(chǎn)品合計(jì)分紅848次，分紅金額達(dá)115.86億元，占分紅總額的76.43%，遠(yuǎn)超其他策略類(lèi)型。股票策略產(chǎn)品的優(yōu)異業(yè)績(jī)?yōu)閷?shí)施分紅奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。排排網(wǎng)財(cái)富研究總監(jiān)劉有華表示，股票策略分紅占比高，一方面得益于2025年A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情的支撐，部分股票策略產(chǎn)品持倉(cāng)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的股價(jià)上漲疊加業(yè)績(jī)兌現(xiàn)，為分紅提供了充足的利潤(rùn)基礎(chǔ)；另一方面股票策略私募普遍重視通過(guò)分紅向投資者傳遞業(yè)績(jī)信心，尤其是在市場(chǎng)波動(dòng)期，穩(wěn)定的分紅能增強(qiáng)投資者黏性和產(chǎn)品的吸引力。
在其他策略產(chǎn)品中，多資產(chǎn)策略今年以來(lái)合計(jì)分紅209次，分紅金額13.76億元，占比為9.08%，其分紅能力得益于跨資產(chǎn)配置的靈活性，在不同市場(chǎng)環(huán)境下均能實(shí)現(xiàn)一定收益；期貨及衍生品策略與債券策略分紅金額基本持平，分別為9.36億元和9.37億元，占比均為6.18%，前者受益于商品市場(chǎng)的趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，后者則依托固定收益類(lèi)資產(chǎn)的穩(wěn)定現(xiàn)金流；組合基金分紅規(guī)模相對(duì)較小，分紅65次共計(jì)3.23億元，占比為2.13%。
從管理模式來(lái)看，主觀私募與量化私募的分紅積極性呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)。其中，主觀私募產(chǎn)品今年以來(lái)分紅達(dá)943次，分紅金額100.42億元，占比66.25%；量化私募產(chǎn)品盡管今年業(yè)績(jī)表現(xiàn)搶眼，分紅金額卻僅為51.16億元，占比33.75%，分紅金額約為主觀產(chǎn)品的一半。對(duì)于此現(xiàn)象，劉有華解釋道：“主觀私募更注重長(zhǎng)期價(jià)值投資，傾向于在組合盈利達(dá)到預(yù)期目標(biāo)后通過(guò)分紅回饋投資者，同時(shí)通過(guò)分紅調(diào)整組合倉(cāng)位，落袋為安；而量化私募以策略模型為核心，持倉(cāng)周期相對(duì)靈活，更多關(guān)注策略的持續(xù)有效性與資金利用效率，分紅決策往往與模型信號(hào)、產(chǎn)品申贖節(jié)奏關(guān)聯(lián)更緊密，因此在分紅頻率和金額上相對(duì)保守。”
此外，從私募機(jī)構(gòu)分紅規(guī)模來(lái)看，百億私募的分紅主導(dǎo)地位顯著。截至10月31日，100億元以上規(guī)模私募旗下產(chǎn)品今年以來(lái)分紅152次，分紅金額達(dá)54.79億元，占比高達(dá)36.14%，在分紅金額上明顯領(lǐng)先于其他規(guī)模梯隊(duì)?！鞍賰|私募分紅金額領(lǐng)先，首要原因是其產(chǎn)品規(guī)?；鶖?shù)大，即使在相同分紅比例下，分紅金額也更突出?！崩畲鸿け硎?，同時(shí)，百億私募通常具備更成熟的投研體系和風(fēng)險(xiǎn)控制能力，業(yè)績(jī)穩(wěn)定性更強(qiáng)，具備持續(xù)分紅的基礎(chǔ)；此外，作為行業(yè)頭部機(jī)構(gòu)，百億私募更注重品牌建設(shè)，通過(guò)穩(wěn)定分紅樹(shù)立良好的市場(chǎng)形象，吸引長(zhǎng)期資金流入，形成“業(yè)績(jī)—分紅—資金”的良性循環(huán)。（本報(bào)記者 馬春陽(yáng)）