10月28日，中煤能源（601898.SH）披露2025年第三季度報(bào)告及股權(quán)收購(gòu)公告。在煤炭?jī)r(jià)格下行拖累公司整體業(yè)績(jī)的背景下，中煤能源以1.15億元收購(gòu)山西中煤平朔新能源有限公司（以下簡(jiǎn)稱“新能源公司”）30%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)對(duì)該公司全資控股。

中煤能源相關(guān)人士在接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，前三季度業(yè)績(jī)承壓確實(shí)與煤炭?jī)r(jià)格同比下行直接相關(guān)。但他同時(shí)指出，若單看第三季度，公司業(yè)績(jī)已表現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)。此次收購(gòu)新能源公司剩余股權(quán)的核心目的，在于規(guī)范產(chǎn)權(quán)關(guān)系、避免未來(lái)潛在關(guān)聯(lián)交易。

業(yè)績(jī)下滑

　　作為以煤炭生產(chǎn)和銷(xiāo)售為核心，兼營(yíng)煤化工、煤礦裝備制造及金融服務(wù)的綜合性能源企業(yè)，中煤能源2025年前三季度業(yè)績(jī)出現(xiàn)一定程度回調(diào)。

　　三季度報(bào)告顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1105.84億元，同比下降21.24%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)124.85億元，同比下降14.57%；扣非凈利潤(rùn)123.89億元，同比下降14.11%。

中泰證券分析指出，2025年前三季度，中煤能源商品煤產(chǎn)量為10158.0萬(wàn)噸，同比下降0.7%；銷(xiāo)量為10145.0萬(wàn)噸，同比增加1.1%。但煤炭銷(xiāo)售單位價(jià)格為474元/噸，同比下降17.0%，單位成本為257.7元/噸，同比下降10.1%，單位毛利為216.3元/噸，同比下降23.9%。

　　不過(guò)，第三季度中煤能源實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入361.48億元，同比下降23.78%，環(huán)比增長(zhǎng)0.29%；歸母凈利潤(rùn)為47.80億元，同比下降1%，環(huán)比增長(zhǎng)28.26%；扣非歸母凈利潤(rùn)為47.36億元，同比下降0.7%，環(huán)比增長(zhǎng)27.62%。

卓創(chuàng)資訊煤炭分析師任慧云向記者分析稱：“2025年三季度正值迎峰度夏用煤旺季，同時(shí)‘反內(nèi)卷、反超產(chǎn)’政策落實(shí)及產(chǎn)地持續(xù)暴雨天氣影響生產(chǎn)，煤炭市場(chǎng)供需格局收緊，推動(dòng)煤價(jià)重心明顯上移，對(duì)企業(yè)季度盈利形成支撐?！?/p>

　　盡管短期業(yè)績(jī)承壓，機(jī)構(gòu)對(duì)中煤能源長(zhǎng)期投資價(jià)值仍持樂(lè)觀態(tài)度。西部證券于10月28日發(fā)布研報(bào)，給予中煤能源“增持”評(píng)級(jí)，預(yù)測(cè)2025年凈利潤(rùn)為161.52億元。中泰證券也維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)2025—2027年中煤能源的歸母凈利潤(rùn)分別為159.17億元、169.42億元、188.92億元。

整合新能源業(yè)務(wù)

　　在業(yè)績(jī)承壓的同時(shí)，中煤能源正加快對(duì)新能源業(yè)務(wù)的整合步伐。

　　據(jù)10月28日公告，中煤能源全資子公司平朔集團(tuán)與平朔發(fā)展公司訂立股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，平朔集團(tuán)將收購(gòu)平朔發(fā)展公司持有的新能源公司30%股權(quán)，收購(gòu)對(duì)價(jià)為1.15億元。本次收購(gòu)?fù)瓿珊?，平朔集團(tuán)將持有新能源公司100%的股權(quán)，即新能源公司成為中煤能源的間接全資附屬公司。

　　新能源公司成立于2022年5月，由平朔集團(tuán)和平朔發(fā)展公司共同出資設(shè)立并分別持股70%和30%，其業(yè)務(wù)涵蓋新能源發(fā)電、技術(shù)服務(wù)、工程管理和合同能源管理。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，新能源公司2024年和2025年1—8月分別實(shí)現(xiàn)稅后利潤(rùn)0.06億元和0.11億元。截至2025年8月31日，該公司總資產(chǎn)約8.02億元，凈資產(chǎn)約3.54億元。根據(jù)評(píng)估報(bào)告，于評(píng)估基準(zhǔn)日（2025年8月31日），新能源公司股東全部權(quán)益的評(píng)估值為3.83億元，較賬面價(jià)值增值2921.85萬(wàn)元，增值率為8.26%。

中泰證券方面認(rèn)為，此收購(gòu)有助于中煤能源進(jìn)一步理順產(chǎn)權(quán)和管理關(guān)系，整合新能源產(chǎn)業(yè)布局。

　　中煤能源方面也表示，通過(guò)此次股權(quán)收購(gòu)，將進(jìn)一步整合平朔礦區(qū)新能源產(chǎn)業(yè)布局，推動(dòng)企業(yè)綠色低碳發(fā)展。

（文章來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)）