原標(biāo)題：降息落地 助力降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本

據(jù)中國(guó)人民銀行網(wǎng)站消息，5月8日，中國(guó)人民銀行（以下簡(jiǎn)稱“央行”）以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了1586億元7天期逆回購(gòu)操作，鑒于當(dāng)日無逆回購(gòu)到期，故單日實(shí)現(xiàn)凈投放1586億元。

就在前一日，央行發(fā)布公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)公告稱，為實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，加力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，從2025年5月8日起，公開市場(chǎng)7天期逆回購(gòu)操作利率由此前的1.50%調(diào)整為1.40%。公開市場(chǎng)14天期逆回購(gòu)和臨時(shí)正、逆回購(gòu)的操作利率繼續(xù)在公開市場(chǎng)7天期逆回購(gòu)操作利率上加減點(diǎn)確定，加減點(diǎn)幅度保持不變。

對(duì)于此次下調(diào)政策利率0.1個(gè)百分點(diǎn)，5月7日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，經(jīng)過市場(chǎng)化的利率傳導(dǎo)，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）隨之下行0.1個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，也將通過利率自律機(jī)制引導(dǎo)商業(yè)銀行相應(yīng)下調(diào)存款利率。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，本次逆回購(gòu)利率降息預(yù)計(jì)將帶動(dòng)LPR報(bào)價(jià)同步下調(diào)。而基于利率自律機(jī)制，后續(xù)存款利率也將存在下行空間，有助于改善商業(yè)銀行負(fù)債成本。

在降低利率方面，除下調(diào)政策利率外，潘功勝在上述新聞發(fā)布會(huì)上還介紹了兩方面內(nèi)容，包括降低所有結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具一般指中央銀行向商業(yè)銀行提供的貸款，預(yù)計(jì)每年可節(jié)約銀行資金成本150億元至200億元，推動(dòng)銀行加力支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型；降低個(gè)人住房公積金貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，其中，五年期以上的首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限的利率同步調(diào)整，預(yù)計(jì)每年將節(jié)省居民公積金貸款利息支出超過200億元，有利于支持居民家庭剛性住房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌企穩(wěn)。

在湖南財(cái)信金融控股集團(tuán)有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明看來，此次央行率先發(fā)力，超預(yù)期從數(shù)量、價(jià)格、結(jié)構(gòu)工具“三箭齊發(fā)”，推出一攬子貨幣政策措施。價(jià)格方面，全面降息0.1個(gè)百分點(diǎn)、結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具降息0.25個(gè)百分點(diǎn)、個(gè)人住房公積金貸款利率降低0.25個(gè)百分點(diǎn)，有望降低實(shí)體融資成本超4000億元。其一，下調(diào)政策利率0.1個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)LPR同步下行約0.1個(gè)百分點(diǎn)，有望每年降低實(shí)體部門利息支出約4000億元。其二，下調(diào)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，一方面預(yù)計(jì)每年可節(jié)約銀行資金成本150億元至200億元，推動(dòng)銀行加力支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，另一方面也有利于降低實(shí)體貸款成本，提振需求、提高政策效能。其三，降低個(gè)人住房公積金貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)每年將節(jié)省居民公積金貸款利息支出超過200億元。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬?qū)Α蹲C券日?qǐng)?bào)》記者表示，這一套降息“組合拳”意在降低實(shí)體融資成本，強(qiáng)化政策激勵(lì)效果、加大重點(diǎn)領(lǐng)域支持，并進(jìn)一步疏通利率傳導(dǎo)路徑。其有助于降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)際融資成本，助力全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。同時(shí)，也可強(qiáng)化結(jié)構(gòu)性工具的政策激勵(lì)作用，加大重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)支持。