本報(bào)記者 劉琪
2月6日，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，中國(guó)人民銀行（下稱(chēng)“央行”）以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開(kāi)展了2755億元7天期逆回購(gòu)操作，操作利率維持1.5%不變。鑒于當(dāng)日有4800億元逆回購(gòu)到期，故央行公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈回籠2045億元。
事實(shí)上，這已是央行在春節(jié)假期后連續(xù)第二個(gè)工作日凈回籠資金。2月5日，為對(duì)沖公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)集中到期等因素影響，保持銀行體系流動(dòng)性充裕，央行以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開(kāi)展了6970億元7天期逆回購(gòu)操作，操作利率維持1.5%不變。對(duì)沖到期的14135億元逆回購(gòu)后，實(shí)現(xiàn)凈回籠7165億元。
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，春節(jié)前央行為了滿(mǎn)足市場(chǎng)的流動(dòng)性需求，投放了大量逆回購(gòu)資金。春節(jié)后，這些逆回購(gòu)集中到期，會(huì)對(duì)資金面形成一定的沖擊。不過(guò)，央行通過(guò)開(kāi)展逆回購(gòu)操作對(duì)沖到期資金可以緩解部分壓力。此外，節(jié)后現(xiàn)金回流銀行體系，市場(chǎng)資金供給增加，也有助于維持資金面的平衡狀態(tài)。
展望2月份資金面，談及擾動(dòng)因素，中國(guó)銀行研究院研究員梁斯對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從季節(jié)性因素看，春節(jié)剛過(guò)，現(xiàn)金回流銀行體系，但回流速度和規(guī)模存在不確定性。財(cái)政收支方面，財(cái)政支出節(jié)奏和稅收征繳進(jìn)度會(huì)影響資金面，若支出滯后、繳稅集中，會(huì)提升流動(dòng)性需求。金融機(jī)構(gòu)考核層面，受月末考核等因素影響，機(jī)構(gòu)可能會(huì)進(jìn)行資金儲(chǔ)備和調(diào)配。
明明談到，在完全排除MLF以及逆回購(gòu)到期因素的情況下，2月份存在約4000億元的流動(dòng)性缺口，資金面仍存在一定的壓力。本月資金面擾動(dòng)因素主要來(lái)自逆回購(gòu)到期、政府債放量以及人民幣匯率波動(dòng)。
Wind數(shù)據(jù)顯示，除了2月5日及2月6日合計(jì)18935億元逆回購(gòu)到期外，2月7日、2月10日還分別有2840億元、4490億元逆回購(gòu)到期。
“根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，央行將通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作釋放流動(dòng)性滿(mǎn)足市場(chǎng)需求，加之節(jié)后現(xiàn)金回流、政府債發(fā)行初期對(duì)資金面擾動(dòng)小也為資金面提供一定支撐。”梁斯預(yù)計(jì)，2月份流動(dòng)性將繼續(xù)維持充裕。
明明也認(rèn)為，盡管存在一定擾動(dòng)因素，但本月流動(dòng)性較節(jié)前有望邊際好轉(zhuǎn)。一方面，節(jié)后現(xiàn)金回流銀行體系，補(bǔ)充了超儲(chǔ)；另一方面，央行有充足的貨幣政策工具進(jìn)行調(diào)控。
央行副行長(zhǎng)宣昌能在1月份國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示，下階段，宏觀經(jīng)濟(jì)政策還將進(jìn)一步強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，將根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行情況，擇機(jī)調(diào)整優(yōu)化政策力度和節(jié)奏，支持實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)。綜合運(yùn)用利率、存款準(zhǔn)備金率等多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕，保證寬松的社會(huì)融資環(huán)境。