一向比較低調(diào)的變壓器板塊在A股市場活躍起來。

　　1月13日和1月14日，變壓器概念股在大盤回撤的情況下逆勢飄紅，其中三變科技（002112.SZ）連續(xù)兩日漲停，金盤科技（688676.SH）兩日均漲超4%，伊戈爾（002922.SZ）兩日漲幅合計接近10%。1月15日，三變科技繼續(xù)漲停。

　　海內(nèi)外變壓器市場需求增加是促進這波行情的重要推手。伊戈爾方面告訴《華夏時報》記者：“目前國外變壓器需求比較緊張，一是因為國外這兩年沒有新增產(chǎn)能，而另一個更重要的原因是海外數(shù)據(jù)中心以及儲能需求的爆發(fā)，帶動變壓器行業(yè)。在此背景下，海外客戶傾向于中國企業(yè)，尤其是在海外有產(chǎn)能的中國企業(yè)。”

板塊活躍

　　表現(xiàn)最搶眼的是三變科技，1月13日、14日、15日公司股價連續(xù)漲停。在近幾日與投資者互動中，三變科技對自己的業(yè)務、產(chǎn)品、海外市場情況做出解釋，其主營業(yè)務是各類型變壓器的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，主要用于電力轉(zhuǎn)換、傳輸，目前有出口至北美洲、東南亞等國家。

　　在A股高歌猛進的2025年，三變科技股價有一定漲幅，但并不明顯，全年整體上漲19.14%。而進入2026年后，三變科技僅用半個月股價就上漲59.5%，市值從39億元漲至62.21億元。

金盤科技和伊戈爾兩日合計上漲均接近10%。金盤科技是變壓器頭部企業(yè)，經(jīng)過兩日上漲，公司總市值來到445.71億元。據(jù)了解，金盤科技在干式變壓器行業(yè)經(jīng)營多年，而近年來也不斷向成套產(chǎn)品、儲能系列產(chǎn)品、液浸式變壓器延伸。伊戈爾的主要產(chǎn)品包括新能源變壓器、工業(yè)控制變壓器等，經(jīng)過兩日上漲，其股價創(chuàng)歷史新高，達38.48元/股。

特變電工業(yè)務多元，不過輸變電依然是其第一大業(yè)務，包括變壓器、電線電纜、開關等產(chǎn)品。1月13日特變電工（600089.SH）股價漲停，1月14日跌1.97%。

　　從業(yè)績上來看，變壓器企業(yè)大多有不錯的表現(xiàn)，2025年前三季度，金盤科技實現(xiàn)營業(yè)收入51.94億元，同比增長8.25%，凈利潤4.86億元，同比增長20.27%；特變電工實現(xiàn)營業(yè)收入729.18億元，同比增長0.84%，凈利潤54.84億元，同比增長27.55%。江蘇華辰（603097.SH）主營業(yè)務也是變壓器，2025年前三季度營業(yè)收入14.43億元，同比增長37.46%，凈利潤7220.38萬元，同比增長15.41%。

　　不過三變科技和伊戈爾業(yè)績表現(xiàn)并不理想，2025年前三季度三變科技實現(xiàn)營業(yè)收入12.39億元，同比下降16.91%，凈利潤4015.5萬元，同比下降56.71%；伊戈爾實現(xiàn)營業(yè)收入38.08億元，同比增長17.32%，凈利潤1.78億元，同比下降12.71%。

市場景氣度高

　　在變壓器概念股活躍的背后，市場已進入景氣時期。

　　由于市場需求增加，江蘇華辰擴建產(chǎn)能，并于2025年投產(chǎn)了新能源電力裝備產(chǎn)業(yè)基地一期項目。公司董事長張孝金在接受《華夏時報》記者采訪時曾表示：“面對市場需求的快速增長，公司此前產(chǎn)能是不夠的，上市之初投資建設了約3萬多平米廠房，但所有產(chǎn)能加起來并不高，只能滿負荷生產(chǎn)。在行業(yè)中，能夠做類似產(chǎn)品的企業(yè)很多，但沒有新的投入就無法滿足現(xiàn)在的市場需求，節(jié)奏越慢就越容易錯失良機。按照現(xiàn)在的客戶需求，產(chǎn)品單體的容量、重量增加了很多，如果硬件跟不上，就算技術準備充分也無法供貨。”

　　記者了解到，當下變壓器的增量需求，主要來自歐美傳統(tǒng)電網(wǎng)升級改造和新能源的發(fā)展對變壓器提出新要求等方面。

　　“根據(jù)我們海外事業(yè)部近兩年的分析，歐洲電網(wǎng)電力設備大部分已經(jīng)運行了40年—50年，美國在30年—40年之間，而這些設備的設計使用壽命在20—30年之間，現(xiàn)在都在超期服役。這和國內(nèi)的情況不太一樣，國內(nèi)設備更新速度很快。”張孝金表示。

　　根據(jù)產(chǎn)業(yè)世界發(fā)布的《全球變壓器行業(yè)市場分析報告》，隨著新能源的興起，變壓器市場需求的結(jié)構(gòu)性變化尤為顯著，傳統(tǒng)發(fā)電與輸配電領域的采購趨于穩(wěn)定，而新能源領域的需求正以遠超行業(yè)平均的速度增長?！熬唧w來看，服務于風電與光伏電站的升壓變壓器、適應分布式能源接入的智能配電變壓器需求旺盛。預計在2025至2030年間，全球范圍內(nèi)與可再生能源直接配套的變壓器年新增容量將占據(jù)總新增容量的近四成。能效標準提升帶來的替換周期、數(shù)據(jù)中心等數(shù)字基建的爆發(fā)式增長，以及電動汽車充電網(wǎng)絡的建設，共同創(chuàng)造了多元化、多層次的市場機遇。”

　　金盤科技方面告訴《華夏時報》記者：“時代的發(fā)展離不開能源和電力，只要用電，涉及到升壓、變壓，都離不開變壓器，風電、光伏、儲能也都有變壓器的需求?！奈濉切履茉纯焖侔l(fā)展的時期，我們在這個時代實現(xiàn)了自身發(fā)展，包括業(yè)績的增長。”

未來或“一器難求”

　　真正讓變壓器充滿想象空間的是AI算力。

　　2026年年初，馬斯克在美國內(nèi)部一場科技峰會上明確提出，AI超算集群、數(shù)據(jù)中心的電力需求呈爆炸式增長，高性能變壓器是能源轉(zhuǎn)換的關鍵，當前“一器難求”的局面遠超預期。

　　“2023年被認為是AI的元年，AI對電力、能源的需求很大，那時我們就意識到AI時代即將到來，于是主動擁抱AI，聚焦數(shù)據(jù)中心領域。我們數(shù)據(jù)中心業(yè)務成長很快?！?/p>

　　金盤科技在2025年半年報中表示：“從AI對能源的需求來看，數(shù)據(jù)中心成為用電側(cè)新引擎。隨著全球AI技術快速發(fā)展，AI算力需求呈指數(shù)級增長，導致全球AIDC投資及其電力需求高速增長?！?/p>

　　根據(jù)國金證券研報，數(shù)據(jù)中心的設備投資成本占數(shù)據(jù)中心建設投資成本比例約70%—80%，其中供配電系統(tǒng)投資成本占設備投資成本比例約10%—15%。根據(jù)GlobalMarket Insights數(shù)據(jù)，全球數(shù)據(jù)中心變壓器市場規(guī)模將由2023年的92億美元增長至2032年的168億美元，年均復合增長率為6.92%，預計未來十年數(shù)據(jù)中心變壓器有望成為全球變壓器的重要增長來源之一。

　　值得一提的是，上述企業(yè)幾乎不約而同地將變壓器在數(shù)據(jù)中心、AI算力領域的應用作為重點發(fā)展方向。伊戈爾在2025年半年報中稱，基于公司在數(shù)據(jù)中心領域的前瞻性布局與技術積累，二季度數(shù)據(jù)中心變壓器產(chǎn)能逐步釋放，公司在數(shù)據(jù)中心變壓器產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和市場拓展上取得突破：產(chǎn)品品類從數(shù)據(jù)中心用移相變壓器拓展至數(shù)據(jù)中心用環(huán)氧澆筑干式變壓器、油浸式變壓器等。

　　伊戈爾方面告訴記者：“儲能、數(shù)據(jù)中心給國內(nèi)變壓器市場帶來增量，未來兩到三年，海外電力設備需求也是不錯的，我們認為是一個非常景氣的行業(yè)。”

（文章來源：華夏時報網(wǎng)）