專題：聚焦美股2025年第四季度財報
核心要點
- 達(dá)美航空預(yù)計 2026 年調(diào)整后每股收益區(qū)間為 6.50-7.50 美元。
- 該航司預(yù)計一季度營收同比增長 5%-7%，調(diào)整后每股收益為 0.50-0.90 美元，與分析師預(yù)期相符。
- 達(dá)美航空是首家發(fā)布季度業(yè)績的美國航空公司。
達(dá)美航空首席執(zhí)行官埃德?巴斯蒂安表示，得益于強(qiáng)勁的出行需求，尤其是高端市場需求，公司 2026 年盈利較 2025 年增幅有望超 20%，并有可能創(chuàng)下歷史新高。
達(dá)美航空于周二發(fā)布業(yè)績展望，預(yù)計 2026 年全年調(diào)整后每股收益為 6.50-7.50 美元，而分析師此前預(yù)期該數(shù)值為 7.25 美元。
作為 2026 年首家發(fā)布季度業(yè)績的航空公司，達(dá)美航空預(yù)計今年一季度銷售額同比增幅最高可達(dá) 7%，調(diào)整后每股收益區(qū)間為 0.50-0.90 美元。相比之下，倫敦證券交易所集團(tuán)（LSEG）調(diào)查的分析師此前預(yù)測其一季度每股收益為 0.72 美元。
巴斯蒂安稱，在當(dāng)前的 “K 型經(jīng)濟(jì)” 格局下，達(dá)美航空處于優(yōu)勢一端，營收增長更多來自于高消費能力的客戶群體。
他向記者表示：“我們正在規(guī)劃來年的運力增長…… 實際上，公司新增的座位將全部投放于高端艙位，經(jīng)濟(jì)艙不會增加任何座位?！?/p>
數(shù)據(jù)顯示，達(dá)美航空去年四季度經(jīng)濟(jì)艙機(jī)票營收同比下滑 7%，降至 56.2 億美元；而頭等艙、商務(wù)艙等高端艙位機(jī)票營收同比增長 9%，達(dá)到近 57 億美元。這意味著高端艙位營收規(guī)模已反超經(jīng)濟(jì)艙，這一里程碑的到來比達(dá)美航空原本預(yù)計的時間提前了整整一年。不過從全年數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟(jì)艙營收仍高于高端艙位。
達(dá)美航空透露，進(jìn)入 2026 年以來的前幾日，休閑旅客和商務(wù)旅客的機(jī)票預(yù)訂量均表現(xiàn)強(qiáng)勁?；仡?2025 年初，該公司也曾對全年業(yè)績抱有創(chuàng)紀(jì)錄的期待，但由于特朗普總統(tǒng)在去年初征收關(guān)稅，再加上美國政府遭遇史上最長時間停擺（直至去年 11 月末才結(jié)束），航空出行和機(jī)票預(yù)訂受到嚴(yán)重干擾，公司隨后被迫下調(diào)了業(yè)績預(yù)期。
巴斯蒂安在展望 2026 年業(yè)績時語氣更為謹(jǐn)慎，他向記者表示：“在諸多不確定性因素明朗之前，我們不會貿(mào)然預(yù)測或承諾實現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄盈利?！?/p>
他指出：“我們清楚地認(rèn)識到當(dāng)前面臨的各類風(fēng)險。過去一年如此，我認(rèn)為今年也不例外…… 地緣政治局勢，無論是國際層面還是美國國內(nèi)政策層面的變化，都將是影響業(yè)績的關(guān)鍵變量?！?/p>
以下是達(dá)美航空去年四季度業(yè)績與倫敦證券交易所集團(tuán)（LSEG）統(tǒng)計的分析師普遍預(yù)期的對比情況：
- 調(diào)整后每股收益：實際 1.55 美元，預(yù)期 1.53 美元
- 調(diào)整后營收：實際 146.1 億美元，預(yù)期 146.9 億美元
盡管業(yè)績預(yù)期有所下調(diào)，但達(dá)美航空去年四季度仍實現(xiàn)盈利 12.2 億美元，合每股收益 1.86 美元，同比增幅接近 45%；同期營收為 160 億美元，同比增長 3%。若剔除一次性項目影響，公司四季度盈利為 10.2 億美元，合每股收益 1.55 美元，略高于市場預(yù)期。
巴斯蒂安強(qiáng)調(diào)，高端產(chǎn)品營收增速持續(xù)高于經(jīng)濟(jì)艙，這一趨勢仍在延續(xù)。
達(dá)美航空于周二同時宣布，將向波音公司訂購 30 架 787-10 “夢想客機(jī)”。這是該公司首次采購這款美國制造商生產(chǎn)的遠(yuǎn)程寬體客機(jī)，訂單落地的背景是大型客機(jī)的市場需求正持續(xù)回升。
約十年前，達(dá)美航空曾將空客 A350 列為遠(yuǎn)程航線的主力機(jī)型。在新冠疫情期間，該公司退役了旗下所有波音 777 客機(jī)，此后進(jìn)一步加大了對這家歐洲飛機(jī)制造商的采購力度。達(dá)美航空表示，此次訂購的波音 787-10 客機(jī)將于 2031 年開始交付，這也從側(cè)面反映出航空公司正紛紛搶占未來十年的飛機(jī)交付機(jī)位。
此外，達(dá)美航空還擁有額外增購 30 架波音 787-10 客機(jī)的選擇權(quán)。