衛(wèi)星通信大規(guī)?；ê蜕虡I(yè)化應(yīng)用的序幕即將拉開。
近期，商業(yè)航天板塊表現(xiàn)活躍，今日有所回調(diào)。同時，中國一口氣申報20萬顆衛(wèi)星的消息引發(fā)市場高度關(guān)注，未來商業(yè)航天行情將如何演繹？
1月12日，永贏基金經(jīng)理劉庭宇分享了對商業(yè)航天板塊的展望。
投資作業(yè)本課代表整理了要點如下：
1、太空資源爭奪進入白熱化階段，產(chǎn)業(yè)建設(shè)迫在眉睫。全球科技領(lǐng)域的博弈已進入深水區(qū)，且大概率將長期延續(xù)。
2、全球商業(yè)航天領(lǐng)域的“競速賽”已全面展開，我國衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)的建設(shè)緊迫性愈發(fā)凸顯，兼具戰(zhàn)略價值和商業(yè)價值的商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)將成為未來大國博弈的勝負(fù)手之一。
3、2026年將成為中國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)迎來加速發(fā)展的元年，未來一年板塊事件催化密集，行情的高度和持續(xù)性有望超預(yù)期。
4、未來全球算力衛(wèi)星有望成為量級不低于低軌通信衛(wèi)星的巨型星座。未來三個月將有不同型號的火箭密集開展入軌或回收試驗，衛(wèi)星通信組網(wǎng)進程預(yù)計有望大幅加速。
5、衛(wèi)星通信大規(guī)?；ê蜕虡I(yè)化應(yīng)用的序幕即將拉開。
劉庭宇，永贏基金基金經(jīng)理。?擁有7年證券從業(yè)經(jīng)驗，現(xiàn)任公司指數(shù)與量化投資部基金經(jīng)理。曾任鵬揚基金管理有限公司量化分析師，永贏基金指數(shù)與量化投資部基金經(jīng)理助理。截至目前，其管理的公募基金資產(chǎn)總規(guī)模約為213.55億元。
在其管理的產(chǎn)品中，永贏國證商用衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)ETF發(fā)起聯(lián)接基金主要面向場外投資者，跟蹤國證商用衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)指數(shù)。?該指數(shù)受益于衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等產(chǎn)業(yè)趨勢，近期表現(xiàn)突出。
天天基金數(shù)據(jù)顯示，截至2026年1月12日，永贏國證商用衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)ETF發(fā)起聯(lián)接基金近6個月漲幅超過96%，近3個月漲幅超過67%，近一個月漲幅48%。
以該基金的A份額（永贏國證商用衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)ETF發(fā)起聯(lián)接A）為例，其近6月、近3月、今年以來等各階段漲幅均位居同類產(chǎn)品前0.6%，表現(xiàn)持續(xù)領(lǐng)先。
更早之前，劉庭宇在去年12月31日的直播中曾提到，尚未布局商業(yè)航天的投資者無需過度擔(dān)憂。他指出，2026年全年來看，商業(yè)航天領(lǐng)域仍具備較多結(jié)構(gòu)性機會，行業(yè)指數(shù)也難以持續(xù)單邊上漲，在波動中反而可能為投資者提供更從容的布局時機。
1月6日，同樣關(guān)注商業(yè)航天板塊的永贏基金張璐表示，人形機器人和商業(yè)航天有望在不久的將來實現(xiàn)技術(shù)突破，通過更強的智能化與更廣泛的應(yīng)用場景，深刻重塑產(chǎn)業(yè)形態(tài)與社會生活。更早之前他指出，這兩個方向同屬新質(zhì)生產(chǎn)力核心方向，處在產(chǎn)業(yè)鏈變革期并臨近量產(chǎn)或加速窗口，同時都與“馬斯克概念”相關(guān)，因此未來幾年投資機會顯著。
下文內(nèi)容源自永贏基金劉庭宇的公開分享，由投資作業(yè)本（微信ID：touzizuoyeben）整理編輯：
太空資源爭奪白熱化，衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)建設(shè)迫在眉睫
據(jù)國際電信聯(lián)盟（ITU）官網(wǎng)顯示，2025年12月25日到31日期間，我國正式向ITU提交新增20.3萬顆衛(wèi)星的頻率與軌道資源申請，覆蓋14個衛(wèi)星星座，包括中低軌衛(wèi)星。
在原有約100個在冊星座、規(guī)劃總量超6萬顆的基礎(chǔ)上，新增衛(wèi)星數(shù)量實現(xiàn)數(shù)量級突破。
而另一邊，美國聯(lián)邦通信委員會批準(zhǔn)下一代衛(wèi)星星座計劃，授權(quán)SpaceX增加部署運營7500顆衛(wèi)星。
兩個事件指向一個現(xiàn)狀——太空資源爭奪進入白熱化階段，產(chǎn)業(yè)建設(shè)迫在眉睫。
商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)將成為未來大國博弈勝負(fù)手之一
當(dāng)前，全球科技領(lǐng)域的博弈已進入深水區(qū)，且大概率將長期延續(xù)。
美國在低軌領(lǐng)域的快速推進，客觀上倒逼我國必須加快部署節(jié)奏，否則將面臨頻軌資源被擠占和技術(shù)代差拉大的窘境。
SpaceX不僅在軌衛(wèi)星數(shù)量和發(fā)射速度遙遙領(lǐng)先，其星鏈全球用戶數(shù)量已突破900萬，新一輪估值更是突破1.5萬億美元，且有望在2026年實現(xiàn)上市；與此同時，SpaceX星艦試飛成功，進一步鞏固了其技術(shù)優(yōu)勢。
此外，印度、俄羅斯也相繼成功發(fā)射大運力火箭，全球商業(yè)航天領(lǐng)域的“競速賽”已全面展開，我國衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)的建設(shè)緊迫性愈發(fā)凸顯，兼具戰(zhàn)略價值和商業(yè)價值的商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)將成為未來大國博弈的勝負(fù)手之一。
此次我國進行大規(guī)模衛(wèi)星頻率與軌道資源申請，體現(xiàn)了主導(dǎo)主體升維，彰顯國家意志。
同時，也充分打開市場對衛(wèi)星制造與火箭發(fā)射的遠(yuǎn)期總需求的想象空間，進一步增強了全產(chǎn)業(yè)增長彈性與持續(xù)性預(yù)期。
2026年將成為商業(yè)航天加速發(fā)展元年，行情高度和持續(xù)性有望超預(yù)期
展望后市，2026年將成為中國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)迎來加速發(fā)展的元年，未來一年板塊事件催化密集，行情的高度和持續(xù)性有望超預(yù)期。
政策方面，國家航天局發(fā)布商業(yè)航天相關(guān)的三年行動計劃、并設(shè)立商業(yè)航天司，工信部印發(fā)《關(guān)于優(yōu)化業(yè)務(wù)準(zhǔn)入促進衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》，提出到2030年將發(fā)展衛(wèi)星通信用戶超千萬。上交所發(fā)布針對商業(yè)火箭企業(yè)科創(chuàng)板上市的專項指引。衛(wèi)星通信大規(guī)?；ê蜕虡I(yè)化應(yīng)用的序幕即將拉開。
衛(wèi)星組網(wǎng)方面，衛(wèi)星進入常態(tài)化發(fā)射階段，朱雀三號成功入軌標(biāo)志著中國商業(yè)航天長期面臨的核心瓶頸——大運力供給不足問題得到關(guān)鍵性解決，未來三個月將有不同型號的火箭密集開展入軌或回收試驗，衛(wèi)星通信組網(wǎng)進程預(yù)計有望大幅加速。
星網(wǎng)二代星有望在2026年開始招標(biāo)，垣信2026年發(fā)射計劃超預(yù)期，年產(chǎn)能千顆以上的衛(wèi)星超級工廠建成，后續(xù)兩大星座計劃發(fā)射節(jié)奏有望持續(xù)加速。
衛(wèi)星應(yīng)用方面，衛(wèi)星通信是6G通信的技術(shù)基礎(chǔ)底座，同時也為無人駕駛、低空經(jīng)濟、物聯(lián)網(wǎng)、太空算力等提供必要的基礎(chǔ)支持。
未來全球算力衛(wèi)星有望成為量級不低于低軌通信衛(wèi)星的巨型星座，北京擬在晨昏軌道建設(shè)GW級大規(guī)模太空數(shù)據(jù)中心，同時浙江“三體計算星座”項目目標(biāo)建成千顆計算衛(wèi)星。
國內(nèi)主要手機廠商陸續(xù)發(fā)布具備直連衛(wèi)星功能的新款手機、并開啟眾測。三大運營商均獲得工信部發(fā)放的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)經(jīng)營許可，運營商大規(guī)模資本開支值得期待。
來源：投資作業(yè)本Pro