伴隨著2025年年報披露的拉開序幕，熱門賽道的核心公司業(yè)績是否能持續(xù)支撐高估值，成為許多基本面投資者關(guān)注的焦點。
披露時間來看，業(yè)績預(yù)告早于業(yè)績快報，早于定期報告。以年報為例，①年度業(yè)績預(yù)告于1月31日前披露，滬市、深市主板、創(chuàng)業(yè)板公司若出現(xiàn)凈利潤虧損、扭虧為盈、凈利潤同比變動±50%以上、凈資產(chǎn)為負(fù)（深市主板、創(chuàng)業(yè)板）必須強制披露；②業(yè)績快報于2月底前披露，其中深市中小板、創(chuàng)業(yè)板公司，若年報預(yù)約披露時間為3-4月，需強制發(fā)布年度業(yè)績快報。滬市主板、深市主板公司可自愿披露，非強制；③年報正式披露介于1月-4月，其中3 月-4月為集中披露期。
而從實務(wù)效果看，以Go-Goal每季度業(yè)績超預(yù)期公司做成的組合看，2012年至今，業(yè)績超預(yù)期公司池累計總收益達(dá)到了1136.62%，年化收益率達(dá)到了20.36%，夏普0.75（下圖）。
來源：Go-Goal那么又到了年報披露高峰期，我們?nèi)绾卧趥€股公布業(yè)績后快速鑒定出公司業(yè)績是否超預(yù)期呢？應(yīng)用AI小二的“業(yè)績鑒定”主題即可！
例如，昨晚藥明康德公布2025年度業(yè)績預(yù)增公告：2025年度，藥明康德預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)收入約454.56億元，同比增長約15.84%，其中持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)收入同比增長約21.4%。
利潤端表現(xiàn)更為亮眼。公司預(yù)計經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤約149.57億元，同比增長約41.33%；扣非后歸母凈利潤約132.41億元，同比增長約32.56%，與經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤增速相比主要受到匯率波動的影響；歸母凈利潤約191.51億元，同比增長約102.65%，其中包含出售聯(lián)營公司部分股權(quán)以及剝離部分業(yè)務(wù)所獲得的投資收益。
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最終結(jié)論：綜合業(yè)績預(yù)告數(shù)據(jù)來看，藥明康德2025年第四季度業(yè)績整體超預(yù)期。其中，凈利潤表現(xiàn)尤為亮眼，大幅超出市場預(yù)測上限，是超預(yù)期的核心驅(qū)動；營業(yè)收入和扣非凈利潤則基本符合或略高于市場預(yù)期。
今日在商業(yè)航天等熱點巨量分歧、指數(shù)整體回調(diào)下，業(yè)績超預(yù)期的藥明康德跳空高開逆市大漲！
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