美國消費者價格或于12月加速攀升。原因在于，11月與政府停擺相關(guān)的干擾因素人為地壓低了通脹水平，而進(jìn)入12月，這些因素可能已發(fā)生逆轉(zhuǎn)，這一情況進(jìn)而強化了市場對于美聯(lián)儲本月維持利率不變的預(yù)期。據(jù)了解，今晚北京時間21：30，美國12月CPI數(shù)據(jù)將公布。
根據(jù)一項針對經(jīng)濟學(xué)家的調(diào)查結(jié)果，受食品與能源價格攀升的帶動，尤其是數(shù)據(jù)中心引發(fā)的電力價格上漲因素影響，12月消費者價格指數(shù)（CPI）或許會上漲0.3%。預(yù)計在截至12月的12個月期間，CPI漲幅將達(dá)2.7%，與11月的漲幅保持一致。
扣除波動較大的食品和能源成分，預(yù)計12月份消費者價格指數(shù)（CPI）將上漲0.3%。所謂的核心CPI預(yù)計在12月份同比上漲2.7%，11月份同比漲幅為2.6%。美國勞工統(tǒng)計局估計，核心CPI從9月到11月上漲了0.2%。
美聯(lián)儲將個人消費支出價格指數(shù)（PCE）作為衡量其2%通脹目標(biāo)的關(guān)鍵指標(biāo)。市場普遍預(yù)期，在1月27日至28日召開的會議上，美聯(lián)儲會維持基準(zhǔn)隔夜利率在3.50%至3.75%這一區(qū)間不變。
政府停擺對數(shù)據(jù)的影響
由于為期43天的政府停擺，10月份的價格數(shù)據(jù)未能順利收集。為此，勞工統(tǒng)計局采用延續(xù)估算方法對相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行估算，特別是針對租金數(shù)據(jù)，以此編制11月份的消費者價格指數(shù)（CPI）報告。盡管11月份成功收集到了價格數(shù)據(jù)，但收集工作集中在該月后半段，彼時零售商已紛紛開啟假日季的折扣促銷活動。
租金指標(biāo)以及商品價格領(lǐng)域普遍呈現(xiàn)出扭曲狀況。上周傳來消息，盡管就業(yè)增長態(tài)勢較為溫和，但12月的失業(yè)率依舊出現(xiàn)了下降，受此影響，消費通脹預(yù)計隨后也將隨之攀升。
道明證券首席美國宏觀策略師奧斯卡·穆尼奧斯表示：“由于政府停擺導(dǎo)致的數(shù)據(jù)收集問題，我們預(yù)計消費者價格指數(shù)報告將出現(xiàn)顯著的回調(diào)。不過，消費者價格不會完全逆轉(zhuǎn)，因為房租的回調(diào)要等到2026年4月的報告才能體現(xiàn)?！?/p>
美國勞工統(tǒng)計局（BLS）采用了一種特定的計算方式來估算當(dāng)月租金和業(yè)主等價租金的價格變動情況：它先利用11月所收集樣本中6個月價格變化的六次方根進(jìn)行計算，隨后，再依據(jù)10月的指數(shù)水平，推算得出該月（即11月）相應(yīng)的指數(shù)水平。
通脹對經(jīng)濟和政治的影響
美國勞工統(tǒng)計局估算得出，在9月至11月期間，消費者價格指數(shù)（CPI）上漲了0.2%。在此期間，運用延續(xù)估算方法時，將10月的價格水平視作未發(fā)生變化。當(dāng)前較高的通脹率，已然削弱了美國總統(tǒng)唐納德·特朗普的支持率，并且這一狀況極有可能在2026年演變成一個政治熱點問題。屆時，特朗普及其共和黨同僚將為了保住對美國國會的控制權(quán)而全力拼搏。
經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測，各類商品價格將步入加速上漲通道，其中新車、家具以及服裝等商品的價格漲幅尤為顯著。不過，房租市場或許仍將延續(xù)疲軟態(tài)勢。勞工統(tǒng)計局采用6個月的面板數(shù)據(jù)來核算房租以及業(yè)主等價租金。該局在12月底表示：“2025年10月采用延續(xù)估算方法所產(chǎn)生的影響，將在2026年4月再次運用該住房面板數(shù)據(jù)時得以消除?！?/p>
富國銀行高級經(jīng)濟學(xué)家薩拉·豪斯表示：“鑒于商品行業(yè)假日折扣更為普遍，商品價格的反彈可能會比服務(wù)價格更為顯著。服務(wù)價格的增長在12月也應(yīng)會有所回升，尤其是住宿和機票等季節(jié)性敏感類別?！?/p>
值得一提的是，美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾與特朗普之間緊張關(guān)系的升級，使得多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為在鮑威爾任期于5月結(jié)束前不會降息。特朗普政府已對鮑威爾展開刑事調(diào)查，而這位美聯(lián)儲主席稱這是影響利率的“借口”。
洛約拉馬利蒙特大學(xué)金融與經(jīng)濟學(xué)教授孫永宣（Sung Won Sohn）表示：“華盛頓制造了大量不確定性，這對經(jīng)濟顯然不利，最終我認(rèn)為這可能導(dǎo)致更高的通脹?！薄拔覀兿Ｍ时３值臀?，但這種做法不可取?！?/p>