博時基金首席權(quán)益策略分析師陳顯順表示，資金向資源與硬科技集中，背后反映的是對全球經(jīng)濟K型分化、全球通脹預期與能源安全戰(zhàn)略的重視，這將是2026年重要的新共識之一。全球正在經(jīng)歷AI帶來的高景氣增長，但這是結(jié)構(gòu)性的，傳統(tǒng)經(jīng)濟受制于政策和需求不足等因素仍處于周期下行階段。資源價值重估與能源安全戰(zhàn)略形成共振。煤炭、有色金屬不再被視為單純的周期品，而是兼具高股息防御性與能源轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略價值的資產(chǎn)，機構(gòu)共識從“周期博弈”轉(zhuǎn)向“價值+成長”雙重屬性認知。煤炭受益于冬季保供與長協(xié)機制，有色金屬則與新能源、高端制造需求深度綁定，由此形成“資源安全+需求增長”的雙重邏輯。從投資風格來看，當前市場正從“全面擴散”轉(zhuǎn)向“聚焦核心”，機構(gòu)更強調(diào)“寧精勿多”，集中資源布局可能性更大的賽道，體現(xiàn)對宏觀經(jīng)濟不確定性下“確定性溢價”的追求。這種共識的形成，標志著機構(gòu)投資從“賺估值波動的錢”向“賺產(chǎn)業(yè)成長的錢”深度轉(zhuǎn)型。