隨著美國總統(tǒng)唐納德·特朗普發(fā)布指令，要求房利美和房地美買入2000億美元的抵押貸款債券（MBS），特朗普政府在提升住房可負擔性方面開辟了一條新戰(zhàn)線。

　　但要求這些由政府支持的住房金融巨頭充當大規(guī)模買家，這一舉措也傳遞出行政權(quán)力更廣泛強化的信號，相當于讓白宮扮演一個傳統(tǒng)上由美聯(lián)儲承擔的角色，并加劇了關(guān)于總統(tǒng)在引導金融市場方面究竟可以走多遠的爭論。

　　據(jù)市場參與者稱，如果兩家公司按照指令執(zhí)行購買——時間安排和節(jié)奏仍不清楚，這將是人們記憶中美國總統(tǒng)首次通過大規(guī)模資產(chǎn)購買直接干預住房金融。

　　這之所以引人注目，是因為在歷史上，影響經(jīng)濟中廣泛領(lǐng)域利率水平的任務一直屬于美聯(lián)儲，而美聯(lián)儲的制度設計就是旨在隔絕政治干預。除了設定短期借款成本之外，美聯(lián)儲有時也會通過購買大量美國國債和抵押貸款支持證券介入市場，但僅限于有限情形，例如為受壓市場恢復流動性，或在嚴重經(jīng)濟下行期間提供刺激。

　　分析師表示，盡管房利美和房地美被要求買入的2000億美元規(guī)模與美聯(lián)儲動輒數(shù)萬億美元的量化寬松計劃相比并不算大，但此舉仍會對抵押貸款利率產(chǎn)生顯著壓制作用，可能使其下降多達0.25個百分點。而且，目前并沒有明確約束表明特朗普是否可以在這一輪之外下令追加買入。

　　Baird & Co．策略師Kirill Krylov在周五給客戶的一份報告中表示，特朗普的這一指令“模糊了市場驅(qū)動的公共用途與政治操縱之間的界限”。“明確地為了操縱抵押貸款利率而買入資產(chǎn)，會將政治風險重新引入一個花了十多年努力與此類做法拉開距離的市場?！?/p>

　　負責監(jiān)管房利美和房地美的美國聯(lián)邦住房金融局的發(fā)言人未回應置評請求。白宮拒絕置評。

　　在宣布該決定之前數(shù)月里，特朗普一直公開向美聯(lián)儲施壓要求降息，以推動經(jīng)濟增長并降低借款成本。一些觀察人士表示，這一指令代表總統(tǒng)可能在影響央行方面尋找另一條路徑，釋放出如果貨幣政策行動不夠快、無法與政府目標一致，政府愿意單邊采取行動的信號。

　　哥倫比亞法學院Ira M． Millstein全球市場和公司所有權(quán)中心的聯(lián)合主任Jeffrey Gordon表示：“這些購買或許可以從住房可負擔性方面找到理由，因為這不在美聯(lián)儲的職責范圍內(nèi)，但抵押貸款市場并非孤立存在，它與整體的利率制定政策糾纏在一起?！薄靶姓块T采取實質(zhì)上屬于一種貨幣政策的做法，樹立了新的先例，并削弱了美聯(lián)儲獨立性?！?/p>

　　在2008年金融危機之前，近年的歷屆政府都無法對房利美和房地美施加如今特朗普所展現(xiàn)的這種直接控制力度。這兩家公司在幾十年前設立，旨在支持美國住房貸款市場。在房地產(chǎn)市場崩盤沖擊其資產(chǎn)與融資后，它們被政府接管，至今仍處于聯(lián)邦控制之下，同時正在努力重建資本。

　　自特朗普宣布以來，市場反應劇烈。近期發(fā)行的抵押貸款債券風險溢價較周四收盤已下降約0.18個百分點。專家表示，這很可能會轉(zhuǎn)化為抵押貸款利率的相應下行。

　　美國聯(lián)邦住房金融局局長Bill Pulte在周四一次簡短電話采訪中表示：“這就是用企業(yè)方式運作的好處，你的現(xiàn)金有多種選擇?！?他說：“我們專注于以一種此前沒有任何總統(tǒng)做到過的方式來利用好房利美和房地美?！?/p>