匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周四亞洲交易時(shí)段，日元（JPY）扭轉(zhuǎn)早盤小幅走弱態(tài)勢(shì)，在美元整體偏弱的背景下企穩(wěn)回升，暫時(shí)終結(jié)了對(duì)美元的兩連跌走勢(shì)。

　　市場(chǎng)對(duì)日本央行（BoJ）將繼續(xù)推進(jìn)貨幣政策正?；念A(yù)期，以及外匯市場(chǎng)潛在干預(yù)擔(dān)憂，共同對(duì)日元形成支撐。與之相對(duì)的是，美元受到美聯(lián)儲(chǔ)鴿派政策預(yù)期的壓制。

　　市場(chǎng)對(duì)年內(nèi)降息路徑的討論升溫，使美元上行動(dòng)能受限，也令美元兌日元（USD/JPY）在157.00附近面臨明顯阻力。

　　不過，日元的反彈并非毫無壓力。最新公布的數(shù)據(jù)顯示，日本11月實(shí)際工資同比下降2.8%，為今年以來最大降幅，且已連續(xù)第11個(gè)月下滑。

　　這一結(jié)果表明，通脹增速依然快于薪資增長，給日本央行后續(xù)加息節(jié)奏帶來不確定性。日本央行行長植田和男本周表示，未來薪資與物價(jià)存在同步上行的可能性，日本央行仍將依據(jù)經(jīng)濟(jì)和通脹表現(xiàn)決定是否進(jìn)一步加息。

　　盡管如此，市場(chǎng)整體仍傾向于認(rèn)為日本央行將繼續(xù)收緊政策，這與市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能在3月及年內(nèi)再次降息的預(yù)期形成鮮明對(duì)比。

　　利差預(yù)期的變化，使低收益貨幣日元在中期仍具備一定吸引力。美國方面，周三公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)分化。ISM非制造業(yè)PMI回升至54.4，顯示服務(wù)業(yè)活動(dòng)改善，但勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)相對(duì)疲軟。

　　ADP數(shù)據(jù)顯示，12月私營部門就業(yè)僅增加4.1萬人，低于市場(chǎng)預(yù)期；職位空缺數(shù)據(jù)同樣回落，反映用工需求降溫。這些因素未能明顯削弱市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)偏鴿立場(chǎng)的判斷。

　　在關(guān)鍵數(shù)據(jù)公布前，交易員整體保持謹(jǐn)慎，傾向于等待周五的美國非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，以進(jìn)一步確認(rèn)美聯(lián)儲(chǔ)未來的降息節(jié)奏，這也將成為影響美元兌日元走勢(shì)的重要催化劑。

　　從日線結(jié)構(gòu)來看，美元兌日元整體仍運(yùn)行在中期上行通道內(nèi)，但近期在157附近反復(fù)受阻，顯示上方拋壓正在增強(qiáng)。價(jià)格仍位于主要均線之上，長期趨勢(shì)尚未破壞，但上漲斜率已有放緩跡象。

　　技術(shù)指標(biāo)方面，RSI位于50上方但動(dòng)能趨緩，表明多頭優(yōu)勢(shì)仍在但不再強(qiáng)勢(shì)。若匯價(jià)有效跌破156.20—156.30區(qū)域支撐，可能引發(fā)階段性回調(diào)；反之，若重新站穩(wěn)157并放量上行，短期仍存在測(cè)試前高的可能。

　　編輯觀點(diǎn)：

　　當(dāng)前美元兌日元的核心驅(qū)動(dòng)來自美日貨幣政策預(yù)期的持續(xù)分化。短期內(nèi)，日元受政策正常化預(yù)期和避險(xiǎn)情緒支撐，但疲弱的工資數(shù)據(jù)限制其反彈高度。在美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)落地前，匯價(jià)更可能維持高位震蕩格局。若美就業(yè)數(shù)據(jù)明顯走弱，利差預(yù)期收斂或推動(dòng)美元兌日元進(jìn)一步回落，反之則可能延緩調(diào)整節(jié)奏。