來(lái)源：匯通網(wǎng)

　　匯通財(cái)經(jīng)APP訊——近期涉及美軍與委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)尼古拉斯·馬杜羅的地緣政治動(dòng)蕩，使委內(nèi)瑞拉巨大的原油儲(chǔ)備再度成為焦點(diǎn)。

　　然而澳新銀行分析師指出，由于委內(nèi)瑞拉能源行業(yè)根深蒂固的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，實(shí)際對(duì)全球石油市場(chǎng)的影響可能極其有限。

　　周二（1月6日）亞市時(shí)段，美原油價(jià)格小幅走低，跌幅約0.33%，現(xiàn)交投于每桶58.13美元附近，因市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)過(guò)剩的預(yù)期暫時(shí)壓制了地緣風(fēng)險(xiǎn)情緒。

　　被衰敗掏空的產(chǎn)業(yè)

　　委內(nèi)瑞拉石油業(yè)已今非昔比，多年管理不善、長(zhǎng)期投資不足和國(guó)際制裁使其元?dú)獯髠?。這種長(zhǎng)期衰敗嚴(yán)重限制了該國(guó)增產(chǎn)能力，無(wú)論政治局勢(shì)如何變化。

　　委內(nèi)瑞拉的原油產(chǎn)量下滑態(tài)勢(shì)極為嚴(yán)峻，已從2015年約230萬(wàn)桶/日的高位急劇萎縮。近期對(duì)其老化基礎(chǔ)設(shè)施的投資規(guī)模，遠(yuǎn)不足以維持現(xiàn)有產(chǎn)出水平，更遑論實(shí)現(xiàn)增產(chǎn)。

　　干預(yù)后情景分析

　　即便在最樂(lè)觀的情況下，委內(nèi)瑞拉也無(wú)法顯著改變?nèi)蚬?yīng)平衡。

　　最佳情形：產(chǎn)量溫和增長(zhǎng)

　　澳新銀行分析師指出，若政治過(guò)渡平穩(wěn)進(jìn)行——這被認(rèn)為是最不可能出現(xiàn)的結(jié)果——美國(guó)可能會(huì)迅速解除制裁。在此情形下，委內(nèi)瑞拉石油出口可能每日增加逾20萬(wàn)桶，推動(dòng)總產(chǎn)量回升至制裁前約每日90萬(wàn)桶的水平。

　　然而，即便是這些新增供應(yīng)，在全球范圍內(nèi)看也相當(dāng)有限，對(duì)油價(jià)的下行影響將微乎其微。

　　可能結(jié)果：動(dòng)蕩加劇

　　澳新銀行認(rèn)為更可能出現(xiàn)的情況是一段政治動(dòng)蕩加劇的時(shí)期。這種結(jié)果非但不會(huì)增加供應(yīng)，反而會(huì)在短期內(nèi)持續(xù)推高供應(yīng)中斷的風(fēng)險(xiǎn)。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，美國(guó)過(guò)去對(duì)產(chǎn)油國(guó)的干預(yù)通常導(dǎo)致臨時(shí)性供應(yīng)中斷，而非快速增產(chǎn)。

　　漫漫復(fù)蘇路

　　委內(nèi)瑞拉石油產(chǎn)量要實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性復(fù)蘇將是一項(xiàng)長(zhǎng)期工程，需要大量資金注入和長(zhǎng)期開(kāi)發(fā)周期。分析師認(rèn)為，即使在有利條件下，產(chǎn)量也不太可能在2030年前出現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。

　　對(duì)石油市場(chǎng)而言，當(dāng)前局勢(shì)并不意味著全球供應(yīng)格局將發(fā)生轉(zhuǎn)變。委內(nèi)瑞拉的情況更有可能為油價(jià)增添短期地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，這反映的是不確定性，而非原油可獲得性的根本變化。

　　日線圖顯示，美原油價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行于長(zhǎng)期下行通道內(nèi)，未來(lái)長(zhǎng)期看跌傾向更可能占據(jù)主導(dǎo)。

　　14日相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）運(yùn)行于50中線附近，預(yù)示短期油價(jià)缺乏更明確的方向性指引。

　　上行方面，下行通道上軌60美元仍構(gòu)成顯著阻力，有效突破該點(diǎn)位后，可能逆轉(zhuǎn)短期看跌傾向；下行方面，55美元構(gòu)成初步支撐。

　?。涝瓦B續(xù)日線圖，來(lái)源：易匯通）北京時(shí)間13：22，美原油連續(xù)現(xiàn)報(bào)58.10美元/桶。