1.?快手-W第四季度業(yè)績預(yù)期怎么樣？

截至2026年01月04日，根據(jù)朝陽永續(xù)季度業(yè)績前瞻數(shù)據(jù)：

預(yù)測Q4一致預(yù)期營業(yè)收入382.92~404.71億元，同比增長8.2%~14.4%；

預(yù)測Q4一致預(yù)期凈利潤38.86~49.05億元，同比變動-2.2%~23.4%；

預(yù)測Q4一致預(yù)期經(jīng)調(diào)整凈利潤49.01~57.27億元，同比增長4.3%~21.8%。

關(guān)注后續(xù)財報數(shù)據(jù)披露后能否超預(yù)期，朝陽永續(xù)港股季度業(yè)績前瞻數(shù)據(jù)將為投資者提供業(yè)績鑒定。

2.?快手-W最新賣方觀點

東北證券認(rèn)為：快手-W在AI技術(shù)領(lǐng)域取得顯著進展，可靈AI視頻O1系列模型和Keye-VL-671B-A37B大語言模型的上線及開源，展現(xiàn)了公司在多模態(tài)視頻和大語言模型領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。第三季度，快手用戶規(guī)模和使用時長穩(wěn)步增長，核心商業(yè)收入同比增長19.2%，其中電商業(yè)務(wù)GMV同比增長15.2%。AI商業(yè)化能力不斷加強，OneRec和G4RL模型的應(yīng)用推動了線上營銷服務(wù)收入的增長，OneSearch架構(gòu)提升了電商搜索體驗。可靈模型質(zhì)量提升和功能創(chuàng)新帶動了收入增長，第三季度收入已超3億元。

分業(yè)務(wù)來說：

1) 可靈AI視頻O1系列模型：全球首個統(tǒng)一多模態(tài)視頻大模型，集成文生視頻、圖生視頻、視頻編輯等功能，實現(xiàn)長時序記憶與Chain-of-Thought推理，保證時序、因果和主體一致性。

2) Keye-VL-671B-A37B大語言模型：在多項核心benchmark中全面領(lǐng)跑，通用視覺理解表現(xiàn)突出。

3) 快手用戶規(guī)模及使用時長：第三季度平均DAU達4.16億，MAU達7.31億，日均使用時長達134.1分鐘。

4) 核心商業(yè)收入：同比增長19.2%，線上營銷服務(wù)收入201.02億元，其他服務(wù)收入58.78億元，電商業(yè)務(wù)GMV同比增長15.2%。

5) AI商業(yè)化能力：OneRec和G4RL模型推動線上營銷服務(wù)收入增長，OneSearch架構(gòu)提升電商搜索體驗。

6) 可靈收入增長：第三季度收入超3億元，推出靈動畫布和AI+2.5+Turbo模型，降低創(chuàng)作者成本，提升視頻生成質(zhì)量。

華安證券認(rèn)為：快手-W在25Q3的業(yè)績表現(xiàn)亮眼，營收和經(jīng)調(diào)整凈利潤分別同比增長14.2%和26.3%。用戶流量方面，DAU和MAU均創(chuàng)新高，日活用戶日均使用時長也有所提升。電商業(yè)務(wù)GMV增長強勁，泛貨架電商GMV占比超過32%。AI技術(shù)在內(nèi)容生產(chǎn)、提效和商品匹配效率上為商家賦能，OneRec模型推動線上營銷收入增長?？伸`AI商業(yè)化持續(xù)推進，版本迭代有效降低生成成本。

（注：本文內(nèi)容基于朝陽永續(xù)AI技術(shù)生成，文中相關(guān)盈利預(yù)測數(shù)據(jù)均來自朝陽永續(xù)盈利預(yù)測數(shù)據(jù)庫）

風(fēng)險提示：本文所示數(shù)據(jù)或案例僅供參考之用，不能作為未來投資依據(jù)。投資股票有風(fēng)險，市場波動、公司業(yè)績、政策因素等都可能導(dǎo)致股票價格波動。請您在投資前充分了解相關(guān)信息，并根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力做出投資決策。