創(chuàng)業(yè)圈聚焦創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)，關(guān)注創(chuàng)投機(jī)構(gòu)

在國(guó)內(nèi)銅價(jià)持續(xù)攀升并創(chuàng)出歷史新高的背景下，“空調(diào)是否會(huì)大規(guī)模鋁代銅”“家用空調(diào)是否會(huì)漲價(jià)”等話題再次被推到聚光燈下。

近期，銅鋁比價(jià)一度站上4.0的歷史性關(guān)口。作為空調(diào)制造中關(guān)鍵的金屬材料，銅價(jià)的劇烈波動(dòng)，顯著放大了產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)成本與替代方案的敏感度，圍繞“鋁代銅”的討論隨之升溫。

1月5日，格力電器（000651.SZ）通過官方微信公眾號(hào)“格力文傳”發(fā)布說明稱，為滿足家用空調(diào)“十年免費(fèi)包修”的服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，公司目前暫無“鋁代銅”相關(guān)計(jì)劃。未來若相關(guān)研究能完全滿足格力質(zhì)量和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)要求并正式應(yīng)用，將予以明確標(biāo)注，保障消費(fèi)者的知情權(quán)與選擇權(quán)。格力同時(shí)表示，將積極響應(yīng)2026年家電國(guó)家補(bǔ)貼政策，承諾家用空調(diào)不漲價(jià)。

從一線市場(chǎng)看，頭部廠商整體仍保持謹(jǐn)慎。1月5日，一位接近美的集團(tuán)（000333.SZ；00300.HK）的人士向創(chuàng)業(yè)圈記者表示，“美的現(xiàn)在沒有推出及銷售鋁空調(diào)”。另?yè)?jù)記者了解，小米方面也暫時(shí)還未銷售鋁空調(diào)。

01

格力為何不漲價(jià)

空調(diào)行業(yè)此輪成本壓力，首先來自上游銅價(jià)的持續(xù)走高。自2025年四季度以來，在銅礦供應(yīng)擾動(dòng)、美聯(lián)儲(chǔ)開啟降息周期，以及全球電氣化、新能源需求共振的多重因素疊加下，LME銅價(jià)一度突破 11870美元/噸，國(guó)內(nèi)銅價(jià)也先后站上9萬元、10萬元/噸關(guān)口，創(chuàng)出歷史新高。

在原材料價(jià)格高企的背景下，空調(diào)行業(yè)已顯現(xiàn)出提價(jià)沖動(dòng)?！罢w來看，受持續(xù)高企的銅價(jià)壓力，行業(yè)存在漲價(jià)動(dòng)力?！盙KURC產(chǎn)經(jīng)智庫(kù)首席分析師丁少將向創(chuàng)業(yè)圈記者表示，“但2026年家電以舊換新政策將部分對(duì)沖零售端價(jià)格上漲壓力。”

2025年12月30日，國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于2026年實(shí)施大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新政策的通知》。通知明確指出，個(gè)人消費(fèi)者購(gòu)買冰箱、洗衣機(jī)、電視、空調(diào)、電腦、熱水器6類家電中符合1級(jí)能效或水效標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品，按銷售價(jià)格的15%給予補(bǔ)貼，每類產(chǎn)品限補(bǔ)1件，單件補(bǔ)貼上限1500元。

格力電器市場(chǎng)總監(jiān)朱磊1月5日表示，格力堅(jiān)持家用空調(diào)不漲價(jià)，核心目的是全力配合2026年家電國(guó)家補(bǔ)貼政策落地，以實(shí)打?qū)嵉呐e措促進(jìn)消費(fèi)回暖，讓政策紅利一分不少地精準(zhǔn)惠及每一位消費(fèi)者。

與此同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)美的空調(diào)漲價(jià)的傳聞也一度發(fā)酵。此前有消息稱，“美的自2026年1月3日起漲價(jià)2%，1月5日起再漲4%，合計(jì)漲幅超6%”。對(duì)此，前述接近美的集團(tuán)的人士向創(chuàng)業(yè)圈記者回應(yīng)稱，該說法屬于誤讀。受原材料價(jià)格浮動(dòng)影響，結(jié)合新年度產(chǎn)品價(jià)格梯度布局，部分型號(hào)產(chǎn)品定價(jià)有微調(diào)，全線產(chǎn)品價(jià)格體系并無變化。

在丁少將看來，格力的“不漲價(jià)”承諾是其長(zhǎng)期堅(jiān)持“價(jià)值戰(zhàn)”、強(qiáng)調(diào)技術(shù)與質(zhì)量品牌形象的體現(xiàn)。而美的“部分型號(hào)微調(diào)”的說法，則展現(xiàn)了在成本壓力下靈活務(wù)實(shí)的市場(chǎng)策略。

家電行業(yè)資深觀察人士劉步塵則向創(chuàng)業(yè)圈記者表示，“格力空調(diào)毛利率比美的空調(diào)平均高出5個(gè)百分點(diǎn)以上，上游原材料價(jià)格波動(dòng)對(duì)格力影響不明顯，可能是暫不漲價(jià)的原因?！?/p>

02

“鋁代銅”能省多少錢？

空調(diào)之所以在這輪鋁代銅里話題度最高，根本原因是用銅密集度和價(jià)格敏感度都很高。

家用空調(diào)的核心部件——冷凝器、蒸發(fā)器（行業(yè)里稱兩器）是銅管+鋁翅片結(jié)構(gòu)，內(nèi)外機(jī)連接管、壓縮機(jī)繞組線也大量使用銅材。據(jù)阿拉丁數(shù)據(jù)，中國(guó)空調(diào)行業(yè)每年消耗銅約85萬噸，約占全國(guó)銅總需求的21%，是典型的大單一場(chǎng)景。

在高銅價(jià)背景下，部分廠商已率先嘗試材料替代。2025年12月22日，萬寶空調(diào)在北京發(fā)布采用鋅鋁合金新材料的“冰速俠”系列空調(diào)，并在京東平臺(tái)同步開啟首發(fā)預(yù)售。該系列大 1.5 匹機(jī)型包含標(biāo)準(zhǔn)款和Pro款，預(yù)售價(jià)分別為999元和1199元，在國(guó)家補(bǔ)貼后，價(jià)格分別降至849元和1019元。

創(chuàng)業(yè)圈記者注意到，在京東平臺(tái)，格力、美的、小米等主流品牌的1.5匹空調(diào)，疊加國(guó)補(bǔ)后的售價(jià)區(qū)間大致在1614元至2124元之間。與之相比，萬寶鋅鋁合金新材料空調(diào)的定價(jià)明顯更低，材料替代在成本端的優(yōu)勢(shì)已部分傳導(dǎo)至零售端。

那么，“鋁代銅”在成本端究竟能省下多少錢？廣發(fā)期貨研究所報(bào)告顯示，根據(jù)產(chǎn)業(yè)調(diào)研，在高銅價(jià)環(huán)境下一臺(tái)1.5P空調(diào)如果把內(nèi)機(jī)蒸發(fā)器改為鋁方案，目前大致可以節(jié)約70元–80元成本；如果在內(nèi)外機(jī)兩器、連接管等環(huán)節(jié)做到極致鋁代銅，單臺(tái)降本可達(dá)到200元–300元，極端設(shè)計(jì)下甚至接近300元–500元。

該報(bào)告以國(guó)內(nèi)某龍頭成本結(jié)構(gòu)測(cè)算，在銅價(jià)9萬元/噸、鋁價(jià)約2.1萬元/噸的價(jià)差下，用鋁代銅可以把原料成本拉低約379.8元/臺(tái)（假設(shè)單臺(tái)增加4.2kg鋁量，對(duì)應(yīng)替代5.2kg銅量）。

不過，“鋁代銅”帶來的成本下降并不等同于終端價(jià)格持續(xù)走低。圍繞“鋁空調(diào)”是否會(huì)拉低2026年空調(diào)整體價(jià)格水平，業(yè)內(nèi)判斷并不一致。

“產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，補(bǔ)貼政策更聚焦高能效產(chǎn)品，將推動(dòng)行業(yè)向高端化、綠色化升級(jí)?！倍∩賹⒄J(rèn)為，市場(chǎng)可能出現(xiàn)“高端機(jī)型價(jià)格堅(jiān)挺、中低端機(jī)型競(jìng)爭(zhēng)激烈”的局面，不同能效等級(jí)和材料技術(shù)的產(chǎn)品價(jià)差可能拉大。

劉步塵則表示，如果2026年上游原材料不出現(xiàn)持續(xù)上漲，加上國(guó)補(bǔ)的因素，2026年空調(diào)終端銷售價(jià)格不會(huì)出現(xiàn)大的回調(diào)。如果考慮到目前空調(diào)普及率已經(jīng)較高，且房地產(chǎn)已無法支撐增量市場(chǎng)，預(yù)計(jì)2026年空調(diào)價(jià)格仍將在低位運(yùn)行。

作者 | 朱成呈

編輯 | 郭儒逸