來源：華夏時(shí)報(bào)
上市僅一個(gè)月，海安橡膠集團(tuán)股份公司（下稱“海安集團(tuán)”）（001233.SZ）便完成核心管理層迭代與海外重大投資布局的雙重動(dòng)作。
12月26日晚間，海安集團(tuán)披露，公司董事長朱暉不再兼任總經(jīng)理職務(wù)，由其子朱振鵬接任，完成“子承父業(yè)”的核心人事交接。同時(shí)，公司擬聯(lián)合相關(guān)方在俄羅斯投資建設(shè)全鋼巨胎工廠，項(xiàng)目總投資不超過43.19億元人民幣。而根據(jù)招股書，在公司主營業(yè)務(wù)中，2022年—2024年及2025年1—6月（下稱：報(bào)告期內(nèi)），境外收入占比超七成。其中，2023年及2024年，來自俄羅斯市場的收入占比接近五成。
針對(duì)公司重大人事調(diào)整的戰(zhàn)略考量、俄羅斯市場增長的持續(xù)性、如何降低區(qū)域依賴風(fēng)險(xiǎn)等核心問題，《華夏時(shí)報(bào)》記者致電該公司證券部門并發(fā)送了采訪提綱，但截至發(fā)稿尚未收到回復(fù)。
90后“二代”正式接棒
據(jù)招股書，海安集團(tuán)成立于2005年，總部位于福建省莆田市，是一家專注于巨型全鋼工程機(jī)械子午線輪胎研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，以及礦用輪胎運(yùn)營管理服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。目前公司已實(shí)現(xiàn)10余個(gè)系列、35個(gè)規(guī)格全鋼巨型輪胎產(chǎn)品的量產(chǎn)，為全球第三家具備全系列規(guī)格全鋼巨型輪胎產(chǎn)品量產(chǎn)能力的制造商。弗若斯特沙利文（Frost&Sullivan）的數(shù)據(jù)顯示，2022年海安集團(tuán)以1.4萬條全鋼巨型輪胎的產(chǎn)量位居全球第四，在國內(nèi)企業(yè)中排名第一。
2025年11月25日，海安集團(tuán)在深交所主板成功上市，成為今年福建省首家深交所主板上市企業(yè)。該股發(fā)行價(jià)48元/股，上市首日開盤報(bào)87.06元，截至收盤報(bào)83.52元，漲幅74.00%。
而在上市僅一個(gè)月之后，海安集團(tuán)便啟動(dòng)核心領(lǐng)導(dǎo)層交接。根據(jù)12月26日晚間發(fā)布的公告，海安集團(tuán)第二屆董事會(huì)第十八次會(huì)議審議通過人事調(diào)整議案，董事長朱暉即日起不再兼任總經(jīng)理職務(wù)，但仍繼續(xù)擔(dān)任董事長、董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)主任委員。截至公告披露日，朱暉直接及間接合計(jì)持有公司35.87%股份，仍為公司實(shí)際控制人。
經(jīng)朱暉提名、公司董事會(huì)提名委員會(huì)審議通過，公司董事會(huì)同意聘任朱振鵬為公司總經(jīng)理。簡歷顯示，朱振鵬出生于1992年11月，為朱暉之子，以及為董事、副總經(jīng)理朱劍水先生之妻弟，在公司控股股東福建省信暉投資集團(tuán)有限公司擔(dān)任董事長。除此之外，朱振鵬與其他持有公司5%以上股份的股東、公司其他董事、高級(jí)管理人員不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。截至本公告披露日，朱振鵬未直接持有公司股份。
事實(shí)上，朱振鵬深耕行業(yè)多年。早在2013年即進(jìn)入海安橡膠有限公司（海安集團(tuán)前身）擔(dān)任董事長助理、副總經(jīng)理、董事。值得一提的是，朱振鵬還擁有豐富的海外工作經(jīng)驗(yàn)。他自2021年4月起擔(dān)任海安加拿大有限公司董事、2022年8月起任海安俄羅斯有限公司董事，2025年，又相繼出任海安智利股份公司、海安加納有限責(zé)任公司、海安南非有限公司的董事，這一背景與公司加速全球化布局的戰(zhàn)略高度契合。
錨定俄羅斯礦產(chǎn)資源核心市場
宣布“換帥”同日，海安集團(tuán)公告稱，公司及其全資子公司俄羅斯海安、旗艦股份公司及先鋒股份公司等四方主體簽署《投資意向協(xié)議》。海安集團(tuán)與旗艦股份公司擬對(duì)先鋒股份公司增資，并以先鋒股份公司為主體在俄羅斯建設(shè)全鋼巨胎工廠。
根據(jù)規(guī)劃，該項(xiàng)目一期工程設(shè)計(jì)年產(chǎn)能為1.05萬條，總投資預(yù)算不超過539.90億盧布（折合約43.19億元人民幣）。資金來源方面，400億盧布（折合約32億元人民幣）計(jì)劃通過銀行借款籌集，剩余139.90億盧布（折合約11.19億元人民幣）由雙方股東本次增資合計(jì)提供現(xiàn)金。增資完成后，海安集團(tuán)與俄羅斯海安在目標(biāo)公司先鋒股份公司中合計(jì)持股比例將達(dá)到51%。
海安集團(tuán)表示，全鋼巨胎作為重型礦用自卸卡車的關(guān)鍵消耗品，其市場需求與全球采礦業(yè)的發(fā)展緊密相連。而作為世界第一大礦產(chǎn)資源國，俄羅斯擁有全球約37%的礦產(chǎn)資源，其中鐵礦石、煤炭、鋁儲(chǔ)量均位居全球前三，黃金、銅等戰(zhàn)略資源儲(chǔ)量也名列前茅，這為全鋼巨胎提供了持續(xù)且旺盛的市場需求。根據(jù)專業(yè)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，全球約有1615座活躍的大型露天礦，其中俄羅斯占據(jù)163座，凸顯了其巨大的市場空間。
公司強(qiáng)調(diào)，公司積極落實(shí)戰(zhàn)略布局，通過在俄羅斯建設(shè)全鋼巨胎工廠，不僅能鞏固和擴(kuò)大在俄羅斯的市場份額，還能利用俄羅斯推動(dòng)“再工業(yè)化”的契機(jī)，并輻射帶動(dòng)中亞地區(qū)的銷售增長，從而進(jìn)一步完善公司全球化產(chǎn)能布局。
不過，公司也提示了項(xiàng)目潛在風(fēng)險(xiǎn)，指出該投資尚需通過中國境外投資主管機(jī)關(guān)、外匯管理機(jī)關(guān)等相關(guān)政府機(jī)構(gòu)的審批或備案，以及所屬境外國家的相關(guān)政府部門最終核準(zhǔn)。本項(xiàng)目投資預(yù)算為前期預(yù)估數(shù)。實(shí)際投資成本受境外市場環(huán)境、匯率變動(dòng)、項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度等多種因素影響，可能存在不確定性。
記者注意到，境外市場尤其是俄羅斯市場，目前是海安集團(tuán)的主要收入來源。據(jù)招股書，報(bào)告期內(nèi)（2022年—2024年），海安集團(tuán)境外銷售金額占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為65.19%、76.16%以及74.23%，其中來自俄羅斯的境外收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為34.38%、49.58%以及44.16%。
招股書透露，報(bào)告期內(nèi)，公司境外收入快速增長并趨于穩(wěn)定，尤其是2022年國際三大品牌（法國米其林、日本普利司通、美國固特異）全鋼巨胎產(chǎn)品逐步退出俄羅斯市場，公司全鋼巨胎產(chǎn)品在俄羅斯市場的銷售規(guī)模大幅提升，俄羅斯大型礦業(yè)公司紛紛轉(zhuǎn)向中國采購全鋼巨胎產(chǎn)品，公司成功開發(fā)了如烏拉爾礦業(yè)冶金公司等俄羅斯大型礦業(yè)客戶，相關(guān)客戶的采購規(guī)模較大，這也使得2023年公司在俄羅斯市場銷售持續(xù)保持快速增長，2024年以及2025年1—6月公司主營業(yè)務(wù)收入相較于2023年基本保持穩(wěn)定。
對(duì)于地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)，在2025年12月11日投資者關(guān)系活動(dòng)記錄中，海安集團(tuán)進(jìn)一步表示，截至目前，俄烏沖突仍在持續(xù)，西方國家亦尚未解除針對(duì)俄羅斯的制裁措施。即使未來國際地緣政治環(huán)境發(fā)生變化，國際三大品牌全鋼巨胎產(chǎn)品重新進(jìn)入俄羅斯市場，公司仍然可以憑借與俄羅斯市場地位高、需求穩(wěn)定的大客戶所簽訂的長期大額業(yè)務(wù)合同以及對(duì)俄羅斯市場的持續(xù)開拓保持在俄羅斯市場的市場份額。同時(shí)，公司依靠與俄羅斯客戶長期良好的合作關(guān)系、產(chǎn)品的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)以及專業(yè)化的服務(wù)優(yōu)勢(shì)長期保持在俄羅斯市場的競爭力。
針對(duì)海安集團(tuán)的海外布局現(xiàn)狀，中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜對(duì)記者表示，建議其“把雞蛋放在更結(jié)實(shí)的幾個(gè)籃子里，同時(shí)把最大的籃子加固”。具體而言，一是升級(jí)俄羅斯“客戶+基地”為命運(yùn)共同體，構(gòu)建供應(yīng)鏈閉環(huán)鎖定紅利；二是復(fù)制“俄羅斯模式”開拓中亞、中東市場，降低單點(diǎn)依賴；三是將全鋼巨胎技術(shù)平臺(tái)化，切入非礦賽道打造安全墊；四是建立外匯、保險(xiǎn)、合規(guī)全方位地緣現(xiàn)金流對(duì)沖機(jī)制。
關(guān)聯(lián)客戶拉動(dòng)營收增長
從經(jīng)營狀況來看，近年來海安集團(tuán)整體呈現(xiàn)穩(wěn)步發(fā)展態(tài)勢(shì)，但也存在一定波動(dòng)。
報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15.08億元、22.51億元、23.00億元以及10.80億元；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3.19億元、6.39億元、6.41億元以及3.17億元。
同期，公司主營業(yè)務(wù)收入分別為14.57億元、22.08億元、22.44億元以及10.30億元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別為3.19億元、6.39億元、6.41億元以及3.17億元。
2025年1—9月，公司業(yè)績出現(xiàn)階段性下滑：當(dāng)期營業(yè)收入為16.19億元，同比下降約4.77%；凈利潤為4.62億元，同比下降7.88%。對(duì)此海安集團(tuán)解釋說，2025年第三季度，俄羅斯部分煤礦客戶因煤炭價(jià)格低迷且西伯利亞鐵路運(yùn)力緊張，開采量階段性減少，部分輪胎采購計(jì)劃延后，導(dǎo)致公司發(fā)貨量減少，收入確認(rèn)相應(yīng)減少。此影響為暫時(shí)性影響，隨著四季度采暖季到來，預(yù)計(jì)第四季度將恢復(fù)正常采購。同時(shí)，2025年9月份臺(tái)風(fēng)偏多，部分船期延后，公司當(dāng)期發(fā)貨量有所減少，預(yù)計(jì)四季度發(fā)貨恢復(fù)正常。
值得關(guān)注的是，2020年以來，海安集團(tuán)密集引入紫金礦業(yè)、徐工機(jī)械等產(chǎn)業(yè)股東，而這些股東的關(guān)聯(lián)方在入股后迅速成為公司核心客戶，顯著拉動(dòng)營收增長。
其中，紫金礦業(yè)關(guān)聯(lián)方紫金紫?；鹩?021年1月入股海安集團(tuán)。2022年，紫金礦業(yè)為海安集團(tuán)第一大客戶，當(dāng)期公司來自紫金礦業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入為2.13億元，占比14.65%。盡管2023年、2024年，紫金礦業(yè)退至第二大客戶之位，但來源于紫金礦業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入分別為2.66億元、3.71億元，呈穩(wěn)步上升態(tài)勢(shì)。
對(duì)此公司解釋稱，紫金礦業(yè)對(duì)發(fā)行人采購額大幅增長的原因主要系紫金礦業(yè)近年來業(yè)務(wù)擴(kuò)張較快，自身業(yè)務(wù)規(guī)模增長所致，紫金礦業(yè)在國內(nèi)收購了西藏巨龍銅礦等礦企，積極面向全球并購礦山資源，如收購塞爾維亞波爾銅礦、Timok銅金礦等，受益于紫金礦業(yè)自身業(yè)務(wù)的不斷拓展，公司對(duì)其輪胎運(yùn)營管理業(yè)務(wù)收入規(guī)模亦持續(xù)擴(kuò)大。
盈利能力方面，報(bào)告期內(nèi)，海安集團(tuán)的綜合毛利率分別為38.04%、46.63%、48.17%以及45.65%。但招股書也直言，公司采購的原材料主要包括天然橡膠、炭黑、鋼簾線等。報(bào)告期內(nèi)，公司直接材料及輪胎消耗成本占主營業(yè)務(wù)成本的比例分別為75.83%、75.32%、72.64%以及71.99%，占產(chǎn)品總成本比重較高，公司原材料的價(jià)格波動(dòng)對(duì)主營業(yè)務(wù)毛利率的影響較大。
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