12月31日，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于推出商業(yè)不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點的公告》，商業(yè)不動產(chǎn)REITs試點全面啟動。

　　什么是商業(yè)不動產(chǎn)REITs

　　簡單來說，商業(yè)不動產(chǎn)REITs是一種讓普通投資者也能“買樓收租”的金融產(chǎn)品。過去，我國REITs主要聚焦在高速公路、產(chǎn)業(yè)園區(qū)等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。證監(jiān)會此次印發(fā)的《公告》明確，今后，商場、寫字樓、酒店等商業(yè)不動產(chǎn)也將納入REITs試點范圍。

　　《公告》共八條，對產(chǎn)品定義、基金注冊、運營管理、專業(yè)機構(gòu)職責及監(jiān)管安排等作出系統(tǒng)規(guī)定，并強調(diào)基金管理人須履行主動運營管理責任，確保底層資產(chǎn)權(quán)屬清晰、現(xiàn)金流穩(wěn)定。

　　這意味著符合條件的商業(yè)地產(chǎn)項目可以通過發(fā)行REITs上市，把一直處于“沉睡”的資產(chǎn)進行盤活，同時為投資者提供穩(wěn)定分紅的新選擇。

　　中國資本市場學會理事田利輝介紹，這是落實“盤活存量”、構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式最直接、最市場化的金融工具，能有效為存量資產(chǎn)引入“活水”。商業(yè)不動產(chǎn)REITs的推出，不僅有助于房企輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型，緩解債務(wù)壓力，也為公眾提供了分享優(yōu)質(zhì)商業(yè)地產(chǎn)收益的機會。

　　證監(jiān)會全面推動REITs市場高質(zhì)量發(fā)展

　　12月31日，中國證監(jiān)會同步印發(fā)《關(guān)于推動不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）市場高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)工作的通知》，明確提出加快構(gòu)建規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的REITs市場體系，進一步完善制度安排、優(yōu)化監(jiān)管機制、激發(fā)市場活力。

　　通知強調(diào)，推進REITs擴容擴圍，支持優(yōu)質(zhì)項目通過擴募、并購等方式做優(yōu)做強；豐富REITs指數(shù)及ETF等創(chuàng)新產(chǎn)品，引導(dǎo)保險資金、社?；鸬戎虚L期資金入市，并推動將REITs納入滬深港通標的，提升對外開放水平。

　　中國資本市場學會理事田利輝介紹，中國REITs市場正從“試點探索”全面轉(zhuǎn)向“體系化高質(zhì)量發(fā)展”的新階段。中長期資金入市可從根本上改善REITs二級市場的流動性和投資者結(jié)構(gòu)，讓它從一個“小眾產(chǎn)品”，成長為普通人也能便捷配置、具有足夠深度和韌性的大眾化資產(chǎn)類別。

　　此外，通知還就優(yōu)化審核注冊流程、健全全鏈條監(jiān)管機制、強化信息披露和投資者保護等方面作出安排。通過全鏈條穿透式監(jiān)管、壓實管理人責任，牢牢守住資產(chǎn)質(zhì)量和運營風險的底線，保護投資者獲得穩(wěn)定分紅的權(quán)利。

　　田利輝進一步介紹，對于普通投資者而言，REITs的核心價值在于其收益來源于實體資產(chǎn)的穩(wěn)定租金和運營收入，與股票、債券的相關(guān)性較低，具有較好的抗通脹和分散風險特性。隨著市場擴容、產(chǎn)品豐富、制度完善，普通投資者將能更便捷地投資到過去門檻極高的核心不動產(chǎn)，分享中國優(yōu)質(zhì)實體資產(chǎn)的長期收益。

　　（總臺央視記者 楊理天）