專題：2025年國際財經(jīng)新聞大盤點

　　邁爾斯?烏德蘭 | 雅虎財經(jīng)新聞主管

　　本周三美股收盤鐘聲敲響時，標普 500 指數(shù)將實現(xiàn)連續(xù)第三年兩位數(shù)漲幅，并以接近歷史新高的點位收官。華爾街對 2026 年的市場前景也幾乎一致看漲。

　　表面來看，在人工智能板塊的再度推動下，2025 年的金融市場走勢，似乎是 2023 年和 2024 年的翻版。

　　但深入復盤便能發(fā)現(xiàn)，2025 年的市場走勢波瀾壯闊，背后的運行邏輯書寫了一段難以忘懷的精彩歷程。

　　特朗普宣誓開啟第二任期總統(tǒng)生涯；

　　全球市值第一的企業(yè)單日蒸發(fā)近 20% 市值；

　　標普 500 指數(shù)創(chuàng)下 2020 年新冠崩盤以來最差單周表現(xiàn)，兩日暴跌 10%；

　　比特幣刷新歷史新高后，暴跌超 30%；

　　黃金迎來兩代人以來最佳年度表現(xiàn)，白銀價格翻倍；

　　投資者向人工智能賽道初創(chuàng)企業(yè)注入超 1500 億美元資金，谷歌、亞馬遜、元宇宙、微軟四大超大規(guī)模云服務商，本年度承諾投入超 3000 億美元布局人工智能賽道；

　　埃隆?馬斯克短暫入職美國政府后離任，特斯拉股價年末逼近歷史新高，其旗下太空探索技術公司 SpaceX 計劃 2026 年上市，估值有望達 1.5 萬億美元；

　　英偉達首席執(zhí)行官黃仁勛躋身商界乃至全球頂流名人行列；

　　沃倫?巴菲特將于本周三抵達伯克希爾?哈撒韋辦公室，迎來其首席執(zhí)行官生涯的最后一個工作日。

　　下文將按月梳理 2025 年重塑全球金融市場的重磅事件，既有或許被淡忘的頭條，也有刻骨銘心的瞬間，也歡迎補充我們遺漏的關鍵節(jié)點。

　　1 月

　　1 月 20 日

　　特朗普宣誓就任美國第 47 任總統(tǒng)，開啟第二任期。就職首日，特朗普簽署多項行政令，其中包括成立政府效率部（DOGE），埃隆?馬斯克因此赴華盛頓履職，任職時長約為年初前數(shù)月。

　　比特幣繼 2024 年 12 月首次站上 10 萬美元關口后，在特朗普就職前夕再度沖高，刷新10.9 萬美元歷史新高。

　　1 月 21 日

　　特朗普在白宮橢圓形辦公室會見軟銀首席執(zhí)行官孫正義、OpenAI 首席執(zhí)行官山姆?奧特曼、甲骨文首席執(zhí)行官拉里?埃里森，官宣規(guī)模達5000 億美元的 “星門計劃”，旨在在美國本土搭建人工智能基礎設施。

　　1 月 23 日

　　特朗普重返白宮履職滿三日，標普 500 指數(shù)收盤創(chuàng)年內(nèi)首個歷史新高。

　　1 月 27 日

　　中國初創(chuàng)企業(yè)深度求索發(fā)布一款人工智能模型，宣稱其性能媲美 OpenAI 產(chǎn)品，且成本僅為后者零頭。受此沖擊，英偉達股價暴跌 17%，市值蒸發(fā)近 6000 億美元，芯片巨頭遭投資者拋售。這一事件引發(fā)市場對人工智能建設成本的首輪熱議，也讓 **“杰文斯悖論”** 成為全球投資者熱議的焦點。

　　2 月

　　2 月 1 日

　　特朗普發(fā)起第二輪貿(mào)易戰(zhàn)，援引《國際緊急經(jīng)濟權力法》，對加拿大、墨西哥、中國的進口商品征收關稅。這些關稅政策全年歷經(jīng)延期、調(diào)整，相關法律訴訟至今仍未塵埃落定。

　　2 月 19 日

　　標普 500 指數(shù)再創(chuàng)歷史新高，恰逢該指數(shù)上一個歷史高點五周年 ——2020 年當日，標普 500 指數(shù)此后因新冠疫情暴跌 30%。六周后，市場將再度遭遇同等規(guī)模的劇烈震蕩。

　　3 月

　　3 月 12 日

　　英特爾宣布任命陳立武為新任首席執(zhí)行官，接替帕特?基辛格?；粮裰鲗У男酒揞^轉(zhuǎn)型計劃以失敗告終，陳立武的上任為英特爾開啟波瀾壯闊的一年：公司股價全年大漲近 80%，美國政府也成為其少數(shù)股東。

　　3 月 18 日

　　谷歌宣布以320 億美元收購網(wǎng)絡安全公司 Wiz，創(chuàng)下公司史上最大規(guī)模收購案。

　　3 月 19 日

　　美聯(lián)儲 2025 年第二次維持利率不變，年內(nèi)首次利率預測顯示，美聯(lián)儲預計全年適宜降息兩次。美聯(lián)儲理事克里斯托弗?沃勒反對放緩縮表節(jié)奏的決議，這一表態(tài)預示著美聯(lián)儲年內(nèi)后續(xù)將出現(xiàn)政策分歧。

　　4 月

　　4 月 2 日

　　特朗普 “解放日” 關稅新政震驚市場。在白宮玫瑰園的發(fā)布會中，特朗普宣布推出全球性大范圍關稅政策，涉及全球幾乎所有國家，無論該國與美國的貿(mào)易規(guī)模大小。

　　發(fā)布會前數(shù)周，投資者已預判特朗普將對主要貿(mào)易伙伴征收新關稅，美股已提前走弱。但此次關稅的覆蓋范圍與幅度遠超預期 —— 后續(xù)數(shù)日，美國對華進口商品關稅飆升至 125%，直接觸發(fā)市場拋售潮：標普 500 指數(shù)兩個交易日暴跌近 10%，創(chuàng)下疫情以來最差單周表現(xiàn)。從 2 月 19 日的高點測算，標普 500 指數(shù)最大回撤幅度逼近 20%，險些跌入熊市。

　　4 月 9 日

　　特朗普對關稅政策松口，美股迎來金融危機以來最佳單日表現(xiàn)：納斯達克綜合指數(shù)大漲 12%，標普 500 指數(shù)飆升近 10%，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)暴漲 2900 點，創(chuàng)單日最大點數(shù)漲幅紀錄。

　　特朗普在其社交平臺 “真實社交” 發(fā)文，軟化關稅整體立場，并明確第二輪貿(mào)易戰(zhàn)的核心目標為中國，直接引爆市場反彈。特朗普發(fā)文稱：‘我已批準關稅暫停 90 天，暫停期內(nèi)互惠關稅大幅下調(diào)至 10%，即刻生效?！瑫r他還表示，美國將把對華關稅上調(diào)至 125%。當日被問及暫停關稅的原因時，特朗普直言，美股和美債市場的 “過激反應” 是重要考量?！艺J為市場反應有些出格，’特朗普說道，同時對市場的暴漲表現(xiàn)出得意之情，稱這是 “金融史上最輝煌的一天”。

　　5 月

　　5 月 3 日

　　沃倫?巴菲特在伯克希爾?哈撒韋第 60 屆年度股東大會收官之際，宣布了股東們早已預判的消息：2025 年將是他執(zhí)掌公司的最后一年。

　　股東大會落幕時，巴菲特向現(xiàn)場股東表示，次日將向公司董事會提議，由格雷格?阿貝爾接任首席執(zhí)行官，任職起始日為 2026 年 1 月 1 日。該提議隨后獲得董事會全票通過。

　　5 月 13 日

　　美股收復特朗普 “解放日” 關稅突襲后創(chuàng)下的年內(nèi)跌幅。

　　5 月 27 日

　　英偉達發(fā)布又一份超預期財報，但披露其 H20 芯片對華出口受限的財務損失持續(xù)擴大。首席執(zhí)行官黃仁勛年內(nèi)后續(xù)頻繁造訪華盛頓，力求重新恢復中國市場業(yè)務。

　　5 月 28 日

　　歷經(jīng)數(shù)周猜測后，埃隆?馬斯克宣布卸任政府效率部負責人一職。數(shù)日之后，馬斯克公開批評特朗普標志性的《美好綜合法案》，稱該法案是 “令人作嘔的敗筆”。

　　6 月

　　6 月 22 日

　　特斯拉在奧斯汀正式推出無人駕駛出租車服務。馬斯克結束政府履職重返特斯拉后，這項服務的落地，是其推進公司 “自動駕駛未來” 戰(zhàn)略的關鍵一步 —— 特斯拉未來將大幅減少整車銷售業(yè)務重心。

　　6 月 27 日

　　標普 500 指數(shù)收盤創(chuàng) 2 月以來首個歷史新高，完成驚人逆轉(zhuǎn)：指數(shù)此前險些回撤 20%，最終上半年收官站上歷史高點。

　　6 月 30 日

　　歷經(jīng)多重波折，美股上半年最終以歷史新高收官。

　　7 月

　　7 月 4 日

　　特朗普簽署《美好綜合法案》，化解債務上限危機，更重要的是，該法案重塑了數(shù)百萬美國人的醫(yī)療體系，包括醫(yī)療成本上漲在內(nèi)的多項調(diào)整，最終于秋季正式生效。

　　7 月 10 日

　　英偉達成為史上首家市值突破 4 萬億美元的企業(yè)。

　　7 月 18 日

　　特朗普簽署《加密貨幣清晰監(jiān)管法案（CLARITY）》，這是加密貨幣行業(yè)迄今獲得的最大立法勝利，也為華盛頓 “加密貨幣周” 期間行業(yè)斬獲的一系列利好畫上圓滿句號。

　　7 月 24 日

　　特朗普上任后數(shù)月，美聯(lián)儲一直維持利率不變，特朗普此前多次公開批評美聯(lián)儲主席鮑威爾。當日，特朗普造訪華盛頓美聯(lián)儲總部大樓，與鮑威爾共同視察大樓翻新工程，上演經(jīng)典一幕。

　　與首個總統(tǒng)任期一致，特朗普毫不避諱地直言鮑威爾的利率政策應如何調(diào)整。年內(nèi)部分時段，特朗普的盟友甚至透露，總統(tǒng)已擬定計劃，以合理理由解雇鮑威爾。最終鮑威爾順利履職至年末，特朗普預計將在 2026 年初提名新任美聯(lián)儲主席，博彩市場顯示，凱文?哈塞特和凱文?沃爾什是熱門人選。

　　8 月

　　8 月 7 日

　　歷經(jīng)數(shù)月延期，美國對多個主要貿(mào)易伙伴的互惠關稅正式生效。

　　8 月 7 日

　　派拉蒙 - 天舞傳媒并購交易完成，戴維?埃里森躋身好萊塢頂級大佬行列，也為后續(xù)數(shù)月傳媒行業(yè)最大并購案埋下伏筆。

　　8 月 22 日

　　美聯(lián)儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會發(fā)表關鍵政策講話，釋放 9 月降息信號，稱經(jīng)濟前景與勞動力市場變化 “或適宜” 調(diào)整利率立場 —— 美聯(lián)儲全年此前始終維持利率不變。

　　8 月 22 日

　　英特爾與美國政府達成協(xié)議，政府將持有英特爾 9.9% 的股份，資金部分來自《芯片與科學法案》剩余撥款。美國政府以平均 20.47 美元 / 股的價格，購入價值 89 億美元的英特爾股票，而英特爾年末股價收于 38 美元附近。

　　8 月 25 日

　　特朗普宣布解雇美聯(lián)儲理事莉薩?庫克，理由是其涉嫌在本年代初購置兩處房產(chǎn)時存在抵押貸款欺詐行為。庫克隨即宣布將起訴維權，該案目前陷入司法糾紛。庫克仍按計劃出席 2025 年美聯(lián)儲剩余所有議息會議。

　　9 月

　　9 月 10 日

　　甲骨文發(fā)布財報震驚華爾街，公司未完成訂單收入（RPO）單季飆升約 360%，至 4550 億美元，推動股價單日大漲近 40%。次日甲骨文股價續(xù)漲，拉里?埃里森短暫登頂全球首富。但該筆未完成訂單收入的激增，主要依賴與 OpenAI 的合作，年內(nèi)后續(xù)市場對雙方合作關系的擔憂持續(xù)升溫，甲骨文股價最終回吐全部漲幅。

　　9 月 15 日

　　斯蒂芬?米蘭宣誓就任美聯(lián)儲理事，接替阿德里亞娜?庫格勒，成為特朗普在美聯(lián)儲理事會的核心盟友。米蘭在隨后三次美聯(lián)儲議息會議中，均投票反對同僚的 25 個基點降息決議，主張更激進的 50 個基點降息。

　　9 月 17 日

　　美聯(lián)儲如期宣布降息 25 個基點，基準利率區(qū)間下調(diào)至 4.00%-4.25%。美聯(lián)儲同步發(fā)布的利率預測顯示，年內(nèi)還將再降息兩次，最終美聯(lián)儲如期兌現(xiàn)。

　　9 月 22 日

　　英偉達與 OpenAI 達成里程碑式合作，英偉達承諾向 OpenAI 投資最高 1000 億美元，OpenAI 則承諾在擴建數(shù)據(jù)中心時，優(yōu)先采購英偉達芯片。該交易引發(fā)市場對循環(huán)融資及其在人工智能熱潮中作用的廣泛討論與質(zhì)疑。

　　9 月 30 日

　　美股三季度收官，再創(chuàng)歷史新高。

　　10 月

　　10 月 1 日

　　美國政府宣布停擺，此次停擺時長達 43 天，創(chuàng)下歷史紀錄。

　　10 月 5 日

　　比特幣刷新歷史新高，站上12.5 萬美元關口。

　　10 月 7 日

　　黃金價格首次突破4000 美元 / 盎司，年內(nèi)漲幅超 50%，創(chuàng) 1979 年以來最佳年度表現(xiàn)，且在年末數(shù)月繼續(xù)走高。

　　10 月 10 日

　　加密貨幣市場遭遇重挫，數(shù)十億美金杠桿頭寸被迫平倉，比特幣、以太坊等主流加密貨幣數(shù)分鐘內(nèi)暴跌超 12%。此次拋售開啟加密貨幣市場的慘淡秋季，尤其對標榜追隨邁克爾?塞勒策略的數(shù)字資產(chǎn)資管公司沖擊慘重。

　　10 月 29 日

　　英偉達成為史上首家市值突破 5 萬億美元的企業(yè)。

　　10 月 29 日

　　元宇宙發(fā)布三季度財報，披露其人工智能相關年度投資額，將顯著高于此前計劃的 710 億美元。這一激進的投入計劃引發(fā)投資者恐慌，公司股價應聲大跌 11%。

　　10 月 30 日

　　美方同意下調(diào)部分對華進口商品關稅，雙方敲定 2026 年初再次會晤。特朗普貿(mào)易戰(zhàn)的此次降溫，為美股年末反彈提供強勁支撐。

　　10 月 30 日

　　英偉達首席執(zhí)行官黃仁勛在韓國與三星電子會長李在镕、現(xiàn)代汽車集團會長鄭義宣共進炸雞、暢飲啤酒，韓國炸雞概念股應聲大漲，“黃仁勛熱潮” 攀升至新高度。

　　11 月

　　11 月 5 日

　　美國最高法院開庭審理特朗普援引《國際緊急經(jīng)濟權力法》征收關稅的合法性訴訟。部分觀察人士表示，最高法院對特朗普政府主張的 “總統(tǒng)有權依該法案推行大范圍關稅政策” 持質(zhì)疑態(tài)度，判決結果預計 2026 年初出爐。

　　11 月 12 日

　　比特幣跌破10 萬美元關口，且年內(nèi)未能再度收復該點位。

　　11 月 13 日

　　美國史上最長政府停擺落幕。停擺末期航班延誤率飆升，最終倒逼議員們達成協(xié)議，結束停擺。

　　11 月 14 日

　　沃爾瑪首席執(zhí)行官董明倫宣布退休，任期至 2026 年 2 月結束，其執(zhí)掌這家零售巨頭時長共計 12 年。沃爾瑪同時宣布，美國區(qū)首席執(zhí)行官約翰?弗納將接任首席執(zhí)行官一職。

　　11 月 18 日

　　谷歌發(fā)布最新人工智能模型Gemini 3，分析師認為，這款產(chǎn)品終結了市場對谷歌在人工智能競賽中落后于 OpenAI 等競爭對手的質(zhì)疑。谷歌母公司字母表股價應聲刷新歷史新高，從 4 月低點測算，字母表股價 2025 年翻倍上漲。

　　12 月

　　12 月 1 日

　　谷歌 Gemini 3 發(fā)布后，OpenAI 內(nèi)部啟動 **“紅色警報”**，首席執(zhí)行官山姆?奧特曼據(jù)稱在員工備忘錄中寫道，這是 ChatGPT 發(fā)展的 “關鍵時期”。

　　12 月 5 日

　　網(wǎng)飛宣布以827 億美元收購華納兄弟探索公司，結束數(shù)周的競價拉鋸與公司命運猜測，與派拉蒙展開好萊塢史上最激烈的并購爭奪戰(zhàn)。

　　12 月 8 日

　　派拉蒙提出全現(xiàn)金 1080 億美元收購要約，以 30 美元 / 股的價格收購華納兄弟探索公司，相較于網(wǎng)飛的收購方案，派拉蒙的方案將保留華納旗下探索頻道等有線電視業(yè)務，避免其分拆獨立運營。兩日之后，派拉蒙致函華納股東，力挺該收購方案。

　　12 月 16 日

　　受美國政府停擺影響延期發(fā)布的 11 月非農(nóng)就業(yè)報告顯示，美國失業(yè)率攀升至4.6%，創(chuàng) 2021 年 11 月以來新高，標志著被普遍形容為 “低招聘、低裁員” 的勞動力市場，年末陷入疫情以來最疲軟狀態(tài)。

　　12 月 22 日

　　派拉蒙再次重申，將以 30 美元 / 股的價格全資收購華納兄弟探索公司。拉里?埃里森為該交易提供 404 億美元個人擔保，并將交易分手費提高至 58 億美元，與網(wǎng)飛此前向華納承諾的分手費持平。