美股股指期貨周三下跌，華爾街正為美股大豐收的一年收尾。
截至發(fā)稿，道指期貨跌0.15%，標(biāo)普500指數(shù)期貨跌0.21%，納指期貨跌0.34%。
美股即將迎來連續(xù)第四個(gè)交易日下跌，不過跌幅整體溫和；標(biāo)普 500 指數(shù)全年仍將錄得 17% 的漲幅，實(shí)現(xiàn)連續(xù)第三年兩位數(shù)年度漲幅。納斯達(dá)克綜合指數(shù)借力人工智能熱潮大漲 21%；道指 2025 年漲幅達(dá) 13%，受其 30 只成分股中科技股占比偏低的影響，漲幅略有受限。
這標(biāo)志著美股從 4 月初特朗普總統(tǒng)宣布大規(guī)模關(guān)祱后的暴跌中強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇。彼時(shí)標(biāo)普 500 指數(shù)一度瀕臨熊市區(qū)間，較 2 月高點(diǎn)下跌近 19%，并自 2024 年 4 月以來首次收于 5000 點(diǎn)下方。
不過，年末最后 5 個(gè)交易日及明年首個(gè) 2 個(gè)交易日，通常是美股季節(jié)性上漲窗口期（常被稱作 “圣誕老人漲勢(shì)”），往往推動(dòng)股市沖刺年末收官，因此近期的下跌走勢(shì)略顯令人擔(dān)憂。
近期的獲利了結(jié)行情，也可能預(yù)示著市場(chǎng)后續(xù)將出現(xiàn)一定波動(dòng)。接受 CNBC 調(diào)查的策略師預(yù)計(jì)，標(biāo)普 500 指數(shù) 2026 年或再度實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)漲幅，但多數(shù)人擔(dān)憂，隨著企業(yè)盈利增速逐步跟上高企的估值倍數(shù)，美股年內(nèi)大概率將陷入?yún)^(qū)間震蕩。
威爾明頓信托公司投資策略與投資組合構(gòu)建主管梅根?舒伊表示：“展望明年，我們預(yù)計(jì)市場(chǎng)波動(dòng)性會(huì)略有上升?！?/p>
她補(bǔ)充道：“我們認(rèn)為，這是市場(chǎng)為牛市下一階段重啟進(jìn)行的健康換手，預(yù)計(jì)牛市將延續(xù)，僅需警惕當(dāng)前仍處于較高水平的經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>
過去三年，人工智能一直是驅(qū)動(dòng)美股的核心主線。2022 年 ChatGPT 問世，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)這場(chǎng)堪比互聯(lián)網(wǎng)誕生的科技革命受益股的狂熱追捧，帶動(dòng)標(biāo)普 500 指數(shù) 2023 年大漲 24%，2024 年該寬基指數(shù)再漲 23%。
今年，人工智能的市場(chǎng)主線有所分化，上漲行情開始向其他板塊擴(kuò)散，即便是所謂的 “七大科技巨頭”，股價(jià)表現(xiàn)也出現(xiàn)顯著分歧。
谷歌母公司字母表成為大型科技股中的最大贏家，年內(nèi)漲幅超 65%，投資者押注這家搜索巨頭有望趕超 OpenAI；亞馬遜則表現(xiàn)墊底，年內(nèi)漲幅僅約 6%。
此外，七大科技巨頭之外的多個(gè)資產(chǎn)類別開始跑贏大盤。大宗商品全年表現(xiàn)尤為亮眼，黃金漲幅超 66%，白銀漲幅更是突破 165%。
截至周二收盤，美股本月仍有望錄得上漲：道指 12 月漲幅 1.4%，即將實(shí)現(xiàn)連續(xù)第八個(gè)月上漲，為 2018 年以來首次；標(biāo)普 500 指數(shù)本月漲 0.7%，同樣沖擊八連漲；納斯達(dá)克指數(shù)本月漲 0.2%，將在 9 個(gè)月內(nèi)第八次收漲。
花旗樂觀預(yù)測(cè)明年科技股領(lǐng)跑、落后板塊跟進(jìn)。
花旗集團(tuán)美國(guó)股票策略主管斯科特·克羅內(nèi)特認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)正處于“繁榮期”而非“泡沫期”。展望新的一年，他基于強(qiáng)勁的盈利預(yù)期和即將出現(xiàn)的行業(yè)板塊擴(kuò)散態(tài)勢(shì)，對(duì)市場(chǎng)前景保持樂觀。
盡管坦言投資者可能正在為明年的基本面提前支付溢價(jià)，但克羅內(nèi)特強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前整體市場(chǎng)環(huán)境仍呈現(xiàn)“極具建設(shè)性”的積極態(tài)勢(shì)。
花旗的盈利預(yù)測(cè)位于賣方分析師一致預(yù)期的高位區(qū)間，其模型預(yù)計(jì)來年企業(yè)盈利將實(shí)現(xiàn)3.2%的增長(zhǎng)。
這一樂觀預(yù)期的核心驅(qū)動(dòng)因素在于大型科技股的持續(xù)超額表現(xiàn)。第二個(gè)驅(qū)動(dòng)因素，是漲勢(shì)有望擴(kuò)散至近期落后的其他板塊。
華爾街齊聲看漲之際，專家逆勢(shì)警告：美股將出現(xiàn)逾10%回調(diào)。
專業(yè)投資者Dividend Seeker預(yù)計(jì)美國(guó)大型股，尤其是標(biāo)普500指數(shù)，將在2026年初或年中出現(xiàn)10%或以上的回調(diào)——市場(chǎng)普遍看漲以及標(biāo)普500指數(shù)相對(duì)于全球其他指數(shù)的估值偏高，都支撐了其對(duì)美國(guó)股市持謹(jǐn)慎態(tài)度。
不過，該分析師認(rèn)為，美國(guó)股市潛在的疲軟是一個(gè)買入良機(jī)，并正在據(jù)此調(diào)整其投資組合。此外，為了應(yīng)對(duì)此次回調(diào)，該分析師傾向于投資英國(guó)和歐洲股票、黃金以及債券。
焦點(diǎn)個(gè)股
英特爾盤前漲1%。本周早些時(shí)候，英偉達(dá)完成了對(duì)英特爾 50 億美元的股權(quán)投資。
華納兄弟探索公司盤前跌1%，華納正計(jì)劃拒絕派拉蒙 - 天舞傳媒的收購(gòu)要約。
凱悅酒店集團(tuán)盤前跌1%，受 10 月襲擊牙買加的梅利莎颶風(fēng)影響，集團(tuán)下調(diào) 2025 年業(yè)績(jī)展望，預(yù)計(jì)調(diào)整后息稅折舊攤銷前利潤(rùn)將落在 10.9 億至 11.1 億美元區(qū)間的下限。
臺(tái)積電盤前漲1%，路透社稱，英偉達(dá)要求臺(tái)積電增產(chǎn) H200 芯片。