北京時(shí)間12月31日凌晨，美股周二小幅收跌，標(biāo)普500指數(shù)連續(xù)第三個(gè)交易日下滑。美聯(lián)儲(chǔ)12月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要凸顯成員意見(jiàn)分歧，大多數(shù)官員認(rèn)為適宜進(jìn)一步降息。
道指跌94.87點(diǎn)，跌幅為0.20%，報(bào)48367.06點(diǎn)；納指跌55.27點(diǎn)，跌幅為0.24%，報(bào)23419.08點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)跌9.50點(diǎn)，跌幅為0.14%，報(bào)6896.24點(diǎn)。
本周四是元旦假期，美股公開(kāi)市場(chǎng)將休市。
周二公布的美聯(lián)儲(chǔ)12月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，多數(shù)官員認(rèn)為，如果通脹如預(yù)期所料隨時(shí)間推移而回落，進(jìn)一步降息是合適之舉。不過(guò)，也有一些官員明確表示，他們認(rèn)為在12月會(huì)議之后，利率應(yīng)當(dāng)“在一段時(shí)間內(nèi)”維持不變。
12月9-10日聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）的會(huì)議紀(jì)要繼續(xù)反映出央行內(nèi)部的分歧，以及最近一次決策的艱難程度。
紀(jì)要稱(chēng)：“一些支持在本次會(huì)議降息的官員指出，這一決定是在多番權(quán)衡之下作出的，他們本可以支持將目標(biāo)區(qū)間維持不變?！?/p>
本月早些時(shí)候，官員們以9比3的投票結(jié)果，連續(xù)第三次將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，至3.5%-3.75%區(qū)間。不過(guò)，他們?cè)跁?huì)后聲明中作出了一項(xiàng)細(xì)微調(diào)整，暗示官員們對(duì)FOMC何時(shí)再次降息不是很確定。
即使FOMC做出降息25基點(diǎn)的決定，但官員們分歧依然存在。理事史蒂芬·米蘭反對(duì)降息25基點(diǎn)，他主張一次性降息50個(gè)基點(diǎn)。而芝加哥聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)Austan Goolsbee和堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)Jeff Schmid也投反對(duì)票，主張維持利率不變。
在會(huì)議紀(jì)要公布前的周二上午，投資者認(rèn)為FOMC在下次會(huì)議上降息的概率不到20%。聯(lián)邦基金期貨合約顯示，投資者預(yù)計(jì)未來(lái)一年至少會(huì)有兩次各25個(gè)基點(diǎn)的降息。
會(huì)議紀(jì)要繼續(xù)顯示聯(lián)儲(chǔ)官員意見(jiàn)分歧加深，政策制定者在通脹和失業(yè)哪一個(gè)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成更大風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題上，存在顯著分歧。
紀(jì)要指出：“多數(shù)與會(huì)者認(rèn)為，朝著更為中性的政策立場(chǎng)邁進(jìn)將有助于防止勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況出現(xiàn)嚴(yán)重惡化的可能性?！?/p>
與此同時(shí)，紀(jì)要稱(chēng)，“一些與會(huì)者指出，通脹上升有可能變得根深蒂固，在通脹讀數(shù)仍然偏高的背景下進(jìn)一步下調(diào)政策利率可能被誤解為政策制定者對(duì)2%通脹目標(biāo)的承諾有所減弱?！?/p>
美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾在12月會(huì)議后對(duì)記者表示，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)將利率下調(diào)到足以防范勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)更嚴(yán)重惡化的水平，但又能夠繼續(xù)對(duì)通脹形成壓制。
美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要公布后，市場(chǎng)維持對(duì)該機(jī)構(gòu)2026年降息兩次的預(yù)期。盡管美聯(lián)儲(chǔ)官員已就12月降息達(dá)成共識(shí)，并暗示未來(lái)可能進(jìn)一步寬松，但這并未促使交易員大幅上調(diào)對(duì)借貸成本下降的預(yù)期。
市場(chǎng)仍?xún)A向于押注明年將進(jìn)行兩次降息，而非12月初預(yù)期的三次。雖然政策制定者強(qiáng)調(diào)關(guān)注勞動(dòng)力市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，但交易員很可能在等待后續(xù)數(shù)據(jù)來(lái)驗(yàn)證這些擔(dān)憂(yōu)。
美國(guó)總統(tǒng)特朗普周二表示，他已有偏好人選擔(dān)任下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席，但不急于宣布；同時(shí)他還提及可能解雇現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾。
周一科技板塊普遍承壓導(dǎo)致標(biāo)普500指數(shù)連續(xù)第二個(gè)交易日收跌。今年表現(xiàn)強(qiáng)勁的大型科技股大多遭到拋售，其中人工智能概念股英偉達(dá)跌幅超過(guò)1%，Palantir下滑2.4%。
BD8 Capital Partners首席執(zhí)行官Barbara Doran表示：“你所看到的情況是，人們擔(dān)心正在過(guò)度吹大這個(gè)（人工智能）泡沫?！?/p>
周一，材料板塊的下跌也對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成壓力。貴金屬礦業(yè)公司紐蒙特（Newmont）收盤(pán)大跌5.6%，此前白銀期貨錄得自2021年以來(lái)最糟糕的一天。不過(guò)周二白銀期貨價(jià)格大幅反彈。
盡管近期行情表現(xiàn)平淡，全球股市仍有望實(shí)現(xiàn)連續(xù)第三年年度上漲。MSCI全球股票指數(shù)2025年累計(jì)上漲約21%，并有望錄得2019年以來(lái)最佳年度表現(xiàn)。
新加坡SGMC Capital高級(jí)合伙人Mohit Mirpuri表示：“這輪回撤更像是健康的整理，而非趨勢(shì)發(fā)生變化?！?/p>
從歷史規(guī)律看，投資者在邁入新一年之際有理由保持樂(lè)觀。數(shù)據(jù)顯示，在過(guò)去10個(gè)年份的1月，該指數(shù)平均上漲1.4%，其中有6次錄得上漲。
投資者也在評(píng)估美國(guó)利率與貨幣政策前景。華爾街利率策略師（少數(shù)例外）普遍預(yù)計(jì)，即便美聯(lián)儲(chǔ)降息，2026年美債收益率也可能維持穩(wěn)定或更高水平。
周二經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)面，美國(guó)10月房?jī)r(jià)增長(zhǎng)略有加快，東北部城市領(lǐng)漲。美國(guó)房?jī)r(jià)漲幅在10月小幅回升，東北部城市的增長(zhǎng)超過(guò)陽(yáng)光地帶（Sun Belt）都會(huì)區(qū)。
標(biāo)普CoreLogic凱斯-席勒數(shù)據(jù)顯示，全美房?jī)r(jià)指數(shù)同比上漲1.4%。而9月房?jī)r(jià)同比上漲1.3%。
全美多地掛牌房源供應(yīng)增加，使買(mǎi)家在與賣(mài)家談判中擁有更多籌碼。但真正愿意成交的購(gòu)房者仍然不多。盡管截至10月的三個(gè)月里，抵押貸款利率略有回落，但仍維持在6%以上。對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)以及就業(yè)市場(chǎng)走弱也令交易保持低迷。
“10月數(shù)據(jù)預(yù)示美國(guó)住房市場(chǎng)正明顯放緩，”標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司的固定收益交易與大宗商品負(fù)責(zé)人Nicholas Godec在聲明中表示?！叭珖?guó)房?jī)r(jià)也繼續(xù)落后于消費(fèi)者通脹。”
在美國(guó)20個(gè)主要城市中，芝加哥房?jī)r(jià)漲幅居首，同比上漲5.8%；紐約以5%的漲幅位居其后，克利夫蘭上漲4.1%。坦帕房?jī)r(jià)跌幅最大，同比下降4.2%。達(dá)拉斯、邁阿密和菲尼克斯的房?jī)r(jià)也出現(xiàn)下跌。
其他市場(chǎng)方面，比特幣波動(dòng)加劇，上一交易日一度突破9萬(wàn)美元后回吐漲幅。美元指數(shù)相關(guān)指標(biāo)小幅走低。油價(jià)維持漲勢(shì)，交易員在委內(nèi)瑞拉、俄羅斯與伊朗等地緣緊張因素與供給過(guò)剩擔(dān)憂(yōu)之間權(quán)衡。