專題：告別單一敘事 A股跨年行情進入擴散新階段

　　日前，工業(yè)和信息化部人形機器人與具身智能標準化技術委員會（簡稱“標委會”）成立大會在北京舉行。標委會的成立是發(fā)揮標準引領作用，加強高質(zhì)量標準供給，推動人形機器人與具身智能技術熟化和應用落地的重要舉措。

　　當前人形機器人與具身智能產(chǎn)業(yè)規(guī)模增速較快，標準滯后問題日益凸顯，基礎接口不統(tǒng)一推高協(xié)同成本，應用缺乏規(guī)范影響市場信任。標委會將主要承擔人形機器人與具身智能基礎共性、關鍵技術、部組件、整機與系統(tǒng)、應用、安全等領域行業(yè)標準制修訂工作，引導產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。

　　標委會成立后將編制完善人形機器人與具身智能綜合標準化體系建設指南，推動政產(chǎn)學研用各相關方深度參與標準體系建設，率先研究制定多模態(tài)感知、數(shù)據(jù)采集、整機通用技術、安全總則等急需標準，促進行業(yè)標準的宣貫和實施，加強與國際標準組織對接交流等。

　　2025年，我國人形機器人產(chǎn)業(yè)邁過從技術驗證到規(guī)?；逃玫年P鍵門檻，在“鼓勵”與“規(guī)范”并舉的系統(tǒng)性政策牽引下，產(chǎn)業(yè)圍繞“大腦”算法與“本體”硬件展開的全棧自研取得關鍵突破，市場資金積極推動產(chǎn)業(yè)鏈聚合與生態(tài)形成，落地場景不斷豐富。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，人形機器人已從實驗室和展示臺穩(wěn)健地走入工廠產(chǎn)線與商業(yè)展廳，堅實的政策基礎、明晰的技術路徑與已驗證的商業(yè)模式，為2026年人形機器人產(chǎn)業(yè)的實質(zhì)性突破打下基礎。

　　華金證券認為，隨著人形機器人新品發(fā)布數(shù)量大幅增加，訂單量不斷增長，人形機器人商業(yè)化將加速發(fā)展。由于人形機器人許多零部件與汽車行業(yè)技術同源，建議關注同時擁有大腦以及硬件迭代能力的主機廠。

　　國元證券認為，2025年成為全球人形機器人由“技術展示期”邁向“產(chǎn)品化與訂單驗證期”的關鍵一年，國內(nèi)外路徑呈現(xiàn)出明顯分化。展望2026年，投資機會圍繞整機、關鍵零部件與核心模組、進化演進路徑方向三條主線展開。

　　摩根士丹利曾預計，到2050年，人形機器人市場規(guī)模將達到5萬億美元，部署量達10億臺，約每10人擁有1臺人形機器人。同時預計采用路徑并非線性推進，采用速度在2035年前相對緩慢，并將在2030年代后期加速。

　　據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，截至12月26日收盤，12月以來融資凈買入超5000萬元的人形機器人概念股有23只。具體來看，融資凈買入超5億元的概念股僅4只，勝宏科技12月以來融資凈買入24.3億元，排在第一位。公司重點攻克包括人形機器人領域在內(nèi)的高增長市場，目前已與人形機器人領域部分國內(nèi)外頭部企業(yè)建立了合作關系，應用于該領域的PCB產(chǎn)品已進入生產(chǎn)銷售階段。

　　融資凈買入規(guī)?？壳暗倪€有領益智造、三花智控、臥龍電驅(qū)、超捷股份、震裕科技等。

　　從股價表現(xiàn)來看，上述23只人形機器人概念股中，12月29日收盤價與年內(nèi)高點相比，回撤幅度超20%的有9只。2股回撤幅度超過30%，分別為安培龍、漢威科技。

　　安培龍回撤幅度為38.17%，排在首位。目前，公司金屬應變式六維力傳感器已完成開發(fā)，且已在部分國內(nèi)人形機器人及按摩機器人廠商進行了送樣，目前正處在客戶樣品測試驗證階段。

　　漢威科技回撤幅度為30.11%，緊隨其后。公司柔性傳感器產(chǎn)品目前與多家人形機器人本體廠商展開合作，同時已經(jīng)向部分機器人廠家進行小批量供貨。