專題：四大證券報(bào)精華

　　12月26日（星期五），今日報(bào)刊頭條主要內(nèi)容精華如下：

　　中國證券報(bào)

　　加強(qiáng)財(cái)政金融聯(lián)動(dòng) 發(fā)揮資本市場功能 多方合力助推西部陸海新通道建設(shè)

　　《關(guān)于金融支持加快西部陸海新通道建設(shè)的意見》日前發(fā)布。中國人民銀行12月25日舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹金融支持加快西部陸海新通道建設(shè)有關(guān)情況。中國人民銀行副行長陸磊表示，將強(qiáng)化金融與各行業(yè)部門的聯(lián)動(dòng)協(xié)作，推動(dòng)建立發(fā)布通道重大項(xiàng)目庫、重點(diǎn)物流企業(yè)和物流園區(qū)名錄庫、通道相關(guān)企業(yè)清單等“兩庫一清單”，針對清單內(nèi)企業(yè)的融資結(jié)算便利化需求，加強(qiáng)多元化保障支持。加強(qiáng)財(cái)政金融聯(lián)動(dòng)，鼓勵(lì)和支持有條件的地區(qū)探索以融資貼息、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)等形式，支持通道發(fā)展重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)的融資和金融創(chuàng)新。

　　加速鍛造新質(zhì)生產(chǎn)力 上市公司各顯神通

　　科技主題，是2025年無可爭議的投資主線。作為科技創(chuàng)新主力軍，上市公司開足馬力、你追我趕，內(nèi)涵式與外延式發(fā)展并舉，加速鍛造新質(zhì)生產(chǎn)力。服務(wù)“科技強(qiáng)國”建設(shè)，上市公司爭當(dāng)關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)“排頭兵”，勇闖原始技術(shù)“無人區(qū)”，向新動(dòng)能穩(wěn)步增長；部分行業(yè)上市公司內(nèi)外兼修，帶頭響應(yīng)“反內(nèi)卷”治理，成效顯現(xiàn)；ESG理念潮涌，上市公司深度謀劃綠色轉(zhuǎn)型路徑，驅(qū)動(dòng)企業(yè)價(jià)值重塑。

　　多資產(chǎn)策略迎“高光時(shí)刻” 頭部私募展望新一年配置框架

　　最新數(shù)據(jù)顯示，截至12月12日，有業(yè)績記錄的近1500只私募多資產(chǎn)策略產(chǎn)品，今年以來平均收益率達(dá)19.55%，其中超九成產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益。此外，一線私募機(jī)構(gòu)的相關(guān)產(chǎn)品收益率普遍高于30%，連續(xù)第二年交出令人滿意的答卷。2026年宏觀環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜，部分資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)走高的幾率較大。近期，中國證券報(bào)記者調(diào)研了多家在多資產(chǎn)策略領(lǐng)域具有代表性的私募機(jī)構(gòu)，試圖勾勒出它們新一年的配置脈絡(luò)與策略演進(jìn)方向。

　　多家創(chuàng)新藥企競相發(fā)力 ADC藥物研發(fā)提速

　　12月24日晚間，恒瑞醫(yī)藥公告，近日，公司及子公司上海恒瑞醫(yī)藥有限公司注射用SHR-A1904被國家藥品監(jiān)督管理局藥品審評中心納入突破性治療品種名單。據(jù)了解，注射用SHR-A1904為恒瑞醫(yī)藥自主研發(fā)且具有知識(shí)產(chǎn)權(quán)的靶向Claudin18.2的抗體藥物偶聯(lián)物（ADC）。

　　上海證券報(bào)

　　金融監(jiān)管總局明確三類資管產(chǎn)品信息披露要求

　　金融監(jiān)管總局近日發(fā)布了《銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理產(chǎn)品信息披露管理辦法》（下稱《辦法》），立足“同類業(yè)務(wù)，相同標(biāo)準(zhǔn)”，統(tǒng)一明確資產(chǎn)管理信托產(chǎn)品、理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)資管產(chǎn)品三類產(chǎn)品信息披露的基本原則、責(zé)任義務(wù)、共性內(nèi)容及內(nèi)部管理要求，提升監(jiān)管一致性。

　　國內(nèi)首個(gè)企業(yè)氣候信息披露準(zhǔn)則出臺(tái) 不采取“一刀切”的強(qiáng)制實(shí)施要求

　　國內(nèi)首個(gè)聚焦氣候相關(guān)信息披露的具體準(zhǔn)則出臺(tái)。近日，財(cái)政部會(huì)同生態(tài)環(huán)境部等多部門制定了《企業(yè)可持續(xù)披露準(zhǔn)則第1號——?dú)夂颍ㄔ囆校罚ㄏ路Q“氣候準(zhǔn)則”）。財(cái)政部會(huì)計(jì)司有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，制定發(fā)布“氣候準(zhǔn)則”的重要意義在于：

　　多部門合力優(yōu)化陸海新通道金融服務(wù)體系

　　日前，中國人民銀行等八部門聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于金融支持加快西部陸海新通道建設(shè)的意見》（下稱《意見》）。12月25日，中國人民銀行舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹金融支持加快西部陸海新通道建設(shè)有關(guān)情況。

　　央行連續(xù)加量續(xù)作MLF 全年凈投放超1萬億元

　　回顧全年MLF的操作情況，王青表示，2025年央行MLF凈投放11610億元，中期流動(dòng)性凈投放規(guī)模合計(jì)達(dá)到49610億元。這是今年以來央行降準(zhǔn)次數(shù)較2024年減少1次、國債凈買入規(guī)模也較上年下降的情況下，市場流動(dòng)性持續(xù)處于較為穩(wěn)定的充裕狀態(tài)的主要原因。

　　證券時(shí)報(bào)

　　金融監(jiān)管總局強(qiáng)化三類資管產(chǎn)品信披管理

　　12月25日，金融監(jiān)管總局發(fā)布《銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理產(chǎn)品信息披露管理辦法》，立足“同類業(yè)務(wù)、相同標(biāo)準(zhǔn)”，統(tǒng)一明確了資產(chǎn)管理信托產(chǎn)品、理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)資管產(chǎn)品信息披露的基本原則、責(zé)任義務(wù)、共性內(nèi)容及內(nèi)部管理要求，對三類產(chǎn)品的信息披露行為進(jìn)行了系統(tǒng)規(guī)范，督促機(jī)構(gòu)嚴(yán)格履行信義義務(wù)，充分保障投資者的知情權(quán)和選擇權(quán)?！掇k法》相關(guān)規(guī)定將自2026年9月1日起施行。

　　低空經(jīng)濟(jì)的2025：商業(yè)化進(jìn)程提速 闊步邁向萬億新藍(lán)海

　　低空經(jīng)濟(jì)在2024年、2025年均被寫入政府工作報(bào)告，并亮相“十五五”規(guī)劃建議，成為公認(rèn)最具潛力的未來產(chǎn)業(yè)賽道之一?？v觀2025年，低空經(jīng)濟(jì)在多元化的場景中百花齊放，并作為新質(zhì)生產(chǎn)力的代表之一深入海外市場。資本市場上，投資機(jī)構(gòu)持續(xù)助推頭部整機(jī)企業(yè)商業(yè)化，并加碼布局飛控系統(tǒng)等產(chǎn)業(yè)鏈上游的核心技術(shù)環(huán)節(jié)，產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)正不斷夯實(shí)。

　　光伏收儲(chǔ)平臺(tái)“兩條腿走路” 全產(chǎn)業(yè)鏈下調(diào)開工率

　　近期，北京光和謙成科技有限責(zé)任公司（下稱“光和謙成”）注冊成立，中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)確認(rèn)其就是醞釀已久的“多晶硅產(chǎn)能整合收購平臺(tái)”。這一由相關(guān)主管部門聯(lián)合指導(dǎo)、多家龍頭骨干企業(yè)共同發(fā)起的產(chǎn)業(yè)治理創(chuàng)新舉措，被業(yè)內(nèi)視為破解光伏“內(nèi)卷式”惡性競爭的關(guān)鍵行動(dòng)之一。

　　2025銀行業(yè)重塑“指揮棒” 多方合力繪就韌性之年

　　2025年，中國銀行業(yè)韌性生長。這一年，經(jīng)濟(jì)周期深刻影響著每一個(gè)經(jīng)濟(jì)體、每一個(gè)行業(yè)。銀行業(yè)猶如在一片并不平靜的海域上航行的巨艦，洶涌的浪花不斷拍打著船舷——有利率下行帶來的息差之困，有風(fēng)險(xiǎn)暴露拉響的警報(bào)之聲，有客戶行為變遷帶來的轉(zhuǎn)型焦慮……

　　證券日報(bào)

　　央行：全面提升陸海新通道金融服務(wù)能級

　　近日，中國人民銀行、國家發(fā)展改革委、財(cái)政部、交通運(yùn)輸部、商務(wù)部、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會(huì)、國家外匯局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融支持加快西部陸海新通道建設(shè)的意見》（以下簡稱《意見》）?！兑庖姟窂耐晟平鹑诮M織協(xié)作體系、構(gòu)建高質(zhì)量資金融通體系、推進(jìn)制度性改革創(chuàng)新、建設(shè)數(shù)字金融服務(wù)平臺(tái)、完善金融開放合作體系、深化跨省跨境金融監(jiān)管協(xié)作等方面提出21條重點(diǎn)舉措，推動(dòng)發(fā)揮好“融資”和“結(jié)算”兩項(xiàng)金融核心功能，支持西部陸海新通道高質(zhì)量發(fā)展。

　　支持資本市場的兩項(xiàng)貨幣政策工具將持續(xù)發(fā)力顯效

　　日前，中國人民銀行貨幣政策委員會(huì)召開2025年第四季度例會(huì)。會(huì)議提出，“用好證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利（以下簡稱‘互換便利’）和股票回購增持再貸款，探索常態(tài)化的制度安排，維護(hù)資本市場穩(wěn)定”。值得關(guān)注的是，這一提法貫穿了今年中國人民銀行貨幣政策委員會(huì)的四次季度例會(huì)，彰顯出政策層面對資本市場穩(wěn)定發(fā)展的持續(xù)聚焦與堅(jiān)定支持。

　　中國證監(jiān)會(huì)債券司副司長黃建山：支持符合條件的西部陸海新通道沿線省區(qū)市企業(yè)IPO

　　12月25日，中國人民銀行舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹金融支持加快西部陸海新通道建設(shè)有關(guān)情況。中國證監(jiān)會(huì)債券司副司長黃建山在發(fā)布會(huì)上表示，證監(jiān)會(huì)堅(jiān)決貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院關(guān)于加快西部陸海新通道建設(shè)的重大決策部署，持續(xù)加強(qiáng)多層次資本市場建設(shè)，大力支持用好交易所市場股票、公司（企業(yè)）債券、資產(chǎn)證券化（ABS）和不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）等多元化市場化融資渠道，助力構(gòu)建西部陸海新通道金融服務(wù)體系，充分發(fā)揮資本市場服務(wù)大通道、大物流、大產(chǎn)業(yè)、大平臺(tái)、大市場建設(shè)的功能和作用。

　　人形機(jī)器人商業(yè)化提速

　　12月24日晚間，深圳市優(yōu)必選科技股份有限公司披露公告稱，擬以“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+要約收購”的組合方式收購浙江鋒龍電氣股份有限公司約43%股份。從資本收購到舞臺(tái)“出圈”，從政策加碼到訂單落地，人形機(jī)器人正以“火力全開”的姿態(tài)邁入發(fā)展快車道。據(jù)IDC預(yù)測，2025年中國商用人形機(jī)器人出貨量約5000臺(tái)，到2030年將增長至近6萬臺(tái)，年復(fù)合增長率超過95%。