專題：A股“轉(zhuǎn)型?！边h未結(jié)束 2026年有望挑戰(zhàn)十年前高位

　　宏觀新聞

　　1、全國人大外事委員會發(fā)言人許東發(fā)表談話表示，近日，美國國會通過的“2026財年國防授權(quán)法案”簽署成法，其中包含涉華消極內(nèi)容。中方對此表示強烈不滿和堅決反對。中方強烈敦促美方摒棄零和思維與意識形態(tài)偏見，不得實施上述法案中的涉華消極條款。如美方一意孤行，中方將依法采取有力措施，堅決捍衛(wèi)國家主權(quán)安全發(fā)展利益。

　　2、商務部新聞發(fā)言人何詠前25日在回答關于美宣布對部分中國半導體產(chǎn)品加征301關稅的有關提問時說，中方注意到有關情況，已通過中美經(jīng)貿(mào)磋商機制向美方提出嚴正交涉。中方不認同美方301調(diào)查的所謂結(jié)論，堅決反對美對華半導體產(chǎn)品加征301關稅。

　　3、商務部新聞發(fā)言人何詠前12月25日在回答關于TikTok將在美成立合資公司的有關提問時說，中國政府希望企業(yè)達成符合中國法律法規(guī)、利益平衡的解決方案。

　　行業(yè)新聞

　　1、滬市年報預披露時間表出爐，科創(chuàng)板上市公司芯導科技將于2026年2月3日披露年報，拔得頭籌。主板方面，*ST花王將于2月13日率先披露年報，尚緯股份將于2月14日披露年報。

　　2、國投白銀LOF公告，截至2025年12月25日，本基金二級市場的收盤價為2.804元，明顯高于基金份額凈值。為保護投資者利益，本基金將于今日開市起至當日10：30停牌。同日公告，12月29日起，限制本基金A類基金份額定期定額投資金額為100.00元。

　　3、市場消息稱，12月25日下午，四家頭部硅片企業(yè)聯(lián)合大幅上調(diào)報價，平均漲幅達到12%。從多家硅片廠商人士處證實了昨日上調(diào)報價的信息，業(yè)內(nèi)普遍反饋，本次硅片漲價主要是上游硅料漲幅較大所致。

　　4、北京亦莊正式宣布將于2026年4月19日舉辦人形機器人半程馬拉松和北京亦莊半程馬拉松，賽事報名通道正式開啟。賽事采用“人機共跑”模式，人類選手和人形機器人選手同時起跑、共用同一賽道。

　　5、近日，國防科技大學磁浮團隊在開展磁懸浮實驗中，成功在兩秒內(nèi)，將噸級重的試驗車加速至700公里/小時，這一測試速度打破了同類型平臺全球紀錄，成為全球最快的超導電動磁懸浮試驗速度。

　　6、國家煙草專賣局公開征求《國家煙草專賣局關于落實電子煙產(chǎn)業(yè)政策 進一步推動供需動態(tài)平衡的通知（征求意見稿）》意見。《征求意見稿》提出，推動電子煙市場供需平衡，切實防范化解市場無序競爭風險；允許合法合規(guī)經(jīng)營的電子煙相關生產(chǎn)企業(yè)通過生產(chǎn)點合并等方式進行產(chǎn)能整合重組。

　　7、《廣州市扶持游戲電競產(chǎn)業(yè)發(fā)展的十八條措施》在廣州市人民政府官網(wǎng)正式發(fā)布，這是廣州市首個扶持游戲電競產(chǎn)業(yè)發(fā)展的專項政策。其中提到，設立廣州市游戲電競產(chǎn)業(yè)專項扶持經(jīng)費。

　　8、在12月25日舉行的2025粵港澳大灣區(qū)低空經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展大會上，《關于金融支持廣東低空經(jīng)濟集群發(fā)展的通知》發(fā)布。低空金融“十二條”鼓勵銀行、保險機構(gòu)研究覆蓋低空經(jīng)濟研發(fā)、制造、運行、運營、低空保障等全生命周期的針對性金融產(chǎn)品。

　　公司新聞

　　1、財聯(lián)社記者實地調(diào)查發(fā)現(xiàn)，向日葵擬收購標的兮璞材料旗下的漳州工廠、蘭州工廠均未投入生產(chǎn)，與其公開宣稱“依托漳州工廠和蘭州工廠，成為國內(nèi)外許多晶圓廠的核心供應商”的表述明顯不符。另據(jù)了解，兮璞材料實控人陳朝琦的另一項目江西詹鼎也已陷入停滯，且涉及利益責任糾紛。12月26日凌晨，深交所對向日葵下發(fā)關注函。

　　2、紫光國微公告，全資子公司擬與寧德時代全資子公司等共同投資設立公司，從事汽車域控芯片業(yè)務。

　　3、中偉股份公告，與欣旺達簽署固態(tài)電池戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。

　　4、欣旺達公告，子公司與中偉股份簽署固態(tài)電池戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。

　　5、毅昌科技公告，蔚然合伙將成為公司控股股東，股票復牌。

　　6、*ST建藝（維權(quán)）公告，控股股東豁免公司14億元債務本金及889.67萬元利息，并捐贈4億元現(xiàn)金資產(chǎn)。

　　7、天鐵科技公告，控股股東、實際控制人許吉錠被采取刑事拘留的強制措施。

　　8、金龍羽公告，擬共同設立15億元產(chǎn)業(yè)并購基金，聚焦公司主營業(yè)務兼顧固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)鏈上下游投資與并購。

　　9、中鼎股份公告，擬設合資公司，新公司將開展逐際機器人產(chǎn)品的關節(jié)組裝業(yè)務以配合整機組裝。

　　10、勝通能源公告，部分募投項目重新論證并再次延期，預計可使用狀態(tài)日期延至2027年底。

　　11、倍輕松（維權(quán)）公告，公司及實控人馬學軍涉嫌信息披露違法違規(guī)遭證監(jiān)會立案。

　　12、百納千成公告，擬購買眾聯(lián)世紀100%股份且預計構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，股票今起復牌。

　　13、瑞晟智能公告，成交1.52億元國產(chǎn)算力設備及配套服務采購項目。

　　14、生益電子公告，股東東莞科創(chuàng)投資集團減持831.82萬股，減持計劃已實施完畢。

　　15、合興包裝公告，股票異常波動期間，控股股東新疆興匯聚減持153.05萬股公司股份。

　　16、?？菩略垂?，與法恩萊特簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，預計電解液溶劑及添加劑供貨量27萬噸。

　　17、水井坊發(fā)布澄清公告，“某酒企擬收購水井坊”報道不屬實。

　　環(huán)球市場

　　美股市場因圣誕節(jié)休市一日。洲際交易所旗下布倫特原油期貨合約全天交易暫停。芝商所旗下貴金屬、美油、外匯、股指期貨合約交易全天暫停。歐洲多數(shù)主要股市因圣誕假期休市，包括德國、法國、英國、意大利、西班牙等。此外，澳大利亞、韓國市場休市。

　　數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯盧布兌美元年初至今上漲超四成，目前匯率接近1美元兌78盧布，勢創(chuàng)30年來最強年度表現(xiàn)。

　　三星電子計劃最早于2027年推出搭載自主研發(fā)GPU的應用處理器，這標志著其打造端到端設備側(cè)人工智能生態(tài)系統(tǒng)的重要一步。

　　投資機會參考

　　1、太空算力成為多個海外科技巨頭看好的賽道

　　據(jù)報道，隨著人工智能產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，將數(shù)據(jù)中心搬上太空成為多個美國科技巨頭看好的賽道。此前，谷歌表示，其芯片已通過太空輻射耐受性測試，可適應太空環(huán)境。作為項目第一步，谷歌計劃在2027年前發(fā)射兩顆原型衛(wèi)星。

　　國盛證券指出，太空算力正從概念驗證走向可運行系統(tǒng)。Starcloud在獲得NVIDIA投資后，已成功將搭載H100的算力節(jié)點送入軌道并開始運行，標志著太空算力首次進入真實負載的工程階段。SpaceX推出的“GalaxyMind”計劃，首次明確了產(chǎn)業(yè)分工路徑：SpaceX負責運載與星艦通道，特斯拉提供太陽能與儲能方案，xAI提供模型與算法支持。國內(nèi)方面，從三體計算星座到北京提出太空算力競賽，亦表明太空算力正在進入以工程驗證為導向的新階段。太空算力已具有商業(yè)價值潛力，且相關項目已開始推進并具有一定方法論支撐，搶占先機是未來勝負手的關鍵。

　　2、人形機器人邁向產(chǎn)品化與訂單驗證期，融資總額遠高于去年同期

　　杭州云深處科技股份有限公司完成數(shù)億元人民幣Pre-IPO輪融資。本輪融資，由國家人工智能產(chǎn)業(yè)基金領投，某互聯(lián)網(wǎng)大廠跟投。公開信息顯示，云深處科技成立于2017年11月，專注于四足機器人、人形機器人及核心零部件的研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化，產(chǎn)品廣泛應用于電力巡檢、應急救援、安防巡邏等B端場景，是國家級高新技術企業(yè)。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，今年1-11月全球人形機器人相關融資總額已超過500億人民幣，遠高于去年同期的一百多億元。國元證券指出，2025年成為全球人形機器人由“技術展示期”邁向“產(chǎn)品化與訂單驗證期”的關鍵一年，國內(nèi)外路徑呈現(xiàn)出明顯分化。展望2026年，投資機會圍繞整機、關鍵零部件與核心模組、進化演進路徑方向三條主線展開。①整機端關注已進入量產(chǎn)或明確具備持續(xù)訂單來源的人形機器人廠商；②關鍵零部件與模組層面，2026年看好行業(yè)格局優(yōu)化與主機廠放量形成共振受益的核心供應商；③人形機器人能力演進方向關注大腦泛化能力以及末端靈巧手迭代受益廠商。

　　【停牌】

　　300125 *ST聆達（維權(quán)）

　　000615 *ST美谷

　　000430 *ST張股

　　【復牌】

　　300291 百納千成

　　002420 毅昌科技

　　【熱點】

　　毅昌科技：滁州市國資委將成為實控人，26日復牌。

　　*ST建藝：獲控股股東豁免14億元債務并捐贈現(xiàn)金4億元。

　　*ST美谷：因?qū)嵤┲卣媱澷Y本公積金轉(zhuǎn)增股本事項，26日停牌一天。

　　紫金銀行2025年度中期利潤分配方案：擬10派0.5元（含稅）。

　　金陵體育（維權(quán)）2025年前三季度利潤分配預案：擬10派1元（含稅）。

　　方正證券2025年第三季度利潤分配方案：擬每股派0.01元（含稅）。

　　紫光國微：子公司擬與寧德時代子公司等設立新公司，從事汽車域控芯片業(yè)務。

　　天鐵科技：控股股東、實控人之一許吉錠被采取強制措施。

　　【并購】

　　百納千成：擬購買眾聯(lián)世紀100%股份，26日復牌。

　　廣聚能源：對參股公司媽灣電力持股比例增至14.42%。

　　ST京藍（維權(quán)）：擬簽訂《收購鑫聯(lián)環(huán)?？萍脊煞萦邢薰局庀騾f(xié)議》。

　　鄭州銀行：擬收購鄢陵鄭銀村鎮(zhèn)銀行并設立分支機構(gòu)。

　　【中標合同】

　　金冠電氣：中標3743.16萬元國家電網(wǎng)采購項目。

　　宏盛華源：預中標約5.69億元國家電網(wǎng)采購項目。

　　通光線纜：全資子公司預中標1.39億元國家電網(wǎng)采購項目。

　　大連電瓷：全資子公司預中標約7070萬元國家電網(wǎng)采購項目。

　　森遠股份：簽署2678.39萬元算力集群集成建設合同。

　　瑞晟智能：成交1.52億元國產(chǎn)算力設備及配套服務采購項目。

　　智光電氣：控股子公司獲得1.48億元采購訂單。

　　華電科工：簽署2.65億元超超臨界電廠百萬千瓦機組六大管道合同；簽署首個高海拔新能源場站1.59億元數(shù)字化業(yè)務合同。

　　?？菩略矗号c法恩萊特簽訂戰(zhàn)略合作暨原材料供貨協(xié)議。

　　廣東建工：聯(lián)合簽訂4.16億元工程設計施工總承包合同。

　　龍建股份：聯(lián)合中標6.12億元EPC總承包項目。

　　【增減持】

　　西菱動力：實控人喻英蓮擬減持公司2%股份。

　　海希通訊：實控人之一致行動人擬減持公司股份68萬股。

　　福鞍股份：控股股東擬減持公司不超3%股份。

　　萬朗磁塑：控股股東擬減持公司不超3%股份。

　　博實股份：控股股東之子蔡志宏擬減持公司股份不超3000萬股。

　　信隆健康：利田發(fā)展擬減持公司不超1%股份。

　　英諾激光：紅粹投資擬減持公司不超3%股份。

　　海看股份：樸華惠新擬減持公司不超3.6%股份。

　　新鋁時代：股東擬合計減持公司不超4.98%股份。

　　【其他】

　　中鼎股份：擬設立合資公司，開展人形機器人制造代工業(yè)務。

　　金杯汽車：與E-Works就建立研發(fā)中心簽署諒解備忘錄。

　　廣聚能源：擬與中廣核廣東公司在售電、虛擬電廠等領域開展合作。

　　中偉股份：與欣旺達簽署《固態(tài)電池戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。

　　海南機場：全資子公司擬約5億元轉(zhuǎn)讓三亞臨空90%股權(quán)。

　　東陽光：控股子公司東陽光氟擬增資擴股并引入投資者。

　　僑銀股份：擬受讓勝璟一號基金16.67%合伙份額。

　　金龍羽：擬與專業(yè)投資機構(gòu)簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，共同設立產(chǎn)業(yè)并購基金。

　　西藏礦業(yè)：白銀扎布耶鋰業(yè)100%股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓未征集到符合條件的意向受讓方。