進(jìn)入12月，市場走出震蕩行情，疊加低利率環(huán)境的背景下，越來越多的投資者開始關(guān)注兼具防御與增長潛力的配置方向。華商基金年度收官之作——華商安元債券基金（A類：026045，C類：026046）目前正在發(fā)行，并將于2025年12月26日結(jié)束募集。該基金擬由股債全能型基金經(jīng)理胡中原掌舵，旨在通過大類資產(chǎn)配置框架，把握債券、股票市場的投資機(jī)會，力爭為投資者帶來高質(zhì)量的持基體驗(yàn)。

　　“固收+”產(chǎn)品的核心魅力，源于其“進(jìn)可攻、退可守”的投資特點(diǎn)。它通過債券資產(chǎn)打底積累安全墊，輔以權(quán)益類資產(chǎn)或其他類資產(chǎn)增強(qiáng)收益彈性，降低組合波動，再借助科學(xué)的大類資產(chǎn)配置，在多種市場環(huán)境下展現(xiàn)出兼顧穩(wěn)健與增長的特質(zhì)，尤其適合既追求資產(chǎn)平穩(wěn)、又希望分享權(quán)益及其他資產(chǎn)市場機(jī)會的投資者。

　　華商安元債券基金擬以不低于80%的基金資產(chǎn)配置于債券資產(chǎn)，構(gòu)筑基礎(chǔ)收益與安全墊；同時以5%-20%的基金資產(chǎn)靈活投資在股票、可轉(zhuǎn)債及可交換債券等權(quán)益類資產(chǎn)，以增強(qiáng)組合收益彈性；此外該基金還可將股票資產(chǎn)的0%-50%配置于港股通標(biāo)的股票（基金投資比例及投資策略詳見基金法律文件）。總體上，基金將通過動態(tài)調(diào)整股債比例，在控制波動的前提下，力求實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)健增值。

　　胡中原

　　華商基金多資產(chǎn)投資部副總經(jīng)理

　　華商安元債券基金擬任基金經(jīng)理

　　華商雙翼平衡混合基金經(jīng)理

　　華商潤豐靈活配置混合基金經(jīng)理

　　“固收+”產(chǎn)品能否真正實(shí)現(xiàn)攻守兼?zhèn)?，極大程度取決于基金經(jīng)理的資產(chǎn)配置能力與跨市場把握力。華商安元債券基金擬任基金經(jīng)理胡中原，擁有超11年證券從業(yè)經(jīng)歷，其中證券投資經(jīng)驗(yàn)達(dá)6.5年。他畢業(yè)于北京大學(xué)，從債券交易員做起，逐步覆蓋股債多資產(chǎn)投資，目前已然形成了完善的投資體系，成為一名優(yōu)秀的股債全能型基金經(jīng)理，在管理“固收+”產(chǎn)品時具備天然的優(yōu)勢。

　　胡中原的投資哲學(xué)強(qiáng)調(diào)“風(fēng)險收益比優(yōu)先”。債券投資方面，他會基于產(chǎn)品屬性匹配度進(jìn)行債券布局，謹(jǐn)慎下沉信用資質(zhì)，重點(diǎn)考慮流動性管理。權(quán)益投資方面，他以中觀行業(yè)比較為核心，個股選擇淡化阿爾法，組合管理堅持雙重分散原則。

　　胡中原擅長于將債券和股票投資在宏觀邏輯和產(chǎn)業(yè)判斷上進(jìn)行相互印證，并靈活把握兩類資產(chǎn)的投資節(jié)奏，既在權(quán)益方面展現(xiàn)進(jìn)攻性，也在固收領(lǐng)域保持一貫的穩(wěn)健與謹(jǐn)慎。以他管理的偏債混合型基金——華商雙翼平衡混合基金為例，在銀河證券的業(yè)績排名中，該基金A份額近1年、近5年業(yè)績均位列同類第一，同時C份額近一年拿下同類冠軍，展現(xiàn)出胡中原出色的跨資產(chǎn)管理能力。

　　優(yōu)秀的產(chǎn)品離不開強(qiáng)大的投研平臺支持。華商基金建立了“平臺式、一體化、多策略”的投研體系，為旗下產(chǎn)品實(shí)力護(hù)航。據(jù)天相投顧2025年11月發(fā)布的評級顯示，華商基金同時榮獲“三年期基金管理人綜合評級”、“三年期主動股混基金評級”、“三年期主動債券基金評級”三項(xiàng)5A評價，體現(xiàn)出了在主動管理領(lǐng)域的全面實(shí)力。此外，據(jù)國泰海通證券數(shù)據(jù)，截至2025年9月30日，華商基金主動固收類基金近7年絕對收益率排名同類第1，主動權(quán)益類基金近7年絕對收益率排名同類第2，股債雙優(yōu)的綜合實(shí)力突出。

　　投資的意義在于，在不確定中尋找確定性，在波動中把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會。將于12月26日結(jié)束募集的華商安元債券基金，依托擬任基金經(jīng)理胡中原股債全能的投資能力，以及華商基金在權(quán)益和固收領(lǐng)域的主動管理實(shí)力，力求在復(fù)雜環(huán)境中把握市場機(jī)會，為投資者提供高質(zhì)量的投資體驗(yàn)。在2025年收官之際，不妨關(guān)注這只股債合力、力求穩(wěn)健增值的產(chǎn)品，或可為投資組合增添一道平衡防護(hù)。

　　數(shù)據(jù)說明：華商安元債券基金的募集期為2025年12月8日至12月26日。“固收+”是基金產(chǎn)品的一種投資策略，是以固定收益資產(chǎn)為本的同時輔以權(quán)益資產(chǎn)，力爭在嚴(yán)格控制風(fēng)險的前提下追求長期穩(wěn)健回報。文中基金經(jīng)理投資理念，不代表投資建議和基金投資方向，基金具體投資策略詳見基金法律文件。

　　基金業(yè)績同類排名評價數(shù)據(jù)由銀河證券2025年11月發(fā)布，數(shù)據(jù)截至2025.10.31；華商潤豐靈活配置混合A、華商元亨靈活配置混合A基金分類為靈活配置型基金（基準(zhǔn)股票比例60%-100%）（A類）；華商潤豐靈活配置混合C、華商元亨靈活配置混合C基金分類為靈活配置型基金（基準(zhǔn)股票比例60%-100%）（非A類）；華商雙翼平衡混合A基金分類普通偏債型基金（股票上限高于30%）（A類）；華商雙翼平衡混合C基金分類普通偏債型基金（股票上限高于30%）（非A類）；華商安恒債券A基金分類普通債券型基金（二級）（A類）；華商安恒債券C基金分類普通債券型基金（二級）（非A類）。

　　截至20250930，胡中原具有11.2年證券從業(yè)經(jīng)歷（3.5年證券交易經(jīng)歷，1.2年證券研究經(jīng)歷，6.5年證券投資經(jīng)歷）。胡中原歷任基金——華商潤豐靈活配置混合A2019.03.19至今、華商元亨靈活配置混合A2019.05.10至今、華商潤豐靈活配置混合C2019.06.19至今、華商雙翼平衡混合A2020.06.19至今、華商鴻源三個月定期開放純債債券2022.03.28至2025.12.05、華商鴻盛純債債券2022.05.10至2025.12.05、華商雙翼平衡混合C2023.06.16至今、華商元亨靈活配置混合C2023.08.16至今、華商安恒債券A/C類2024.05.24至今、華商鴻暢39個月定期開放利率債債券A/C類2020.09.25至2025.07.11、華商鴻盈87個月定期開放債券2021.01.20至2025.07.11、華商鴻益一年定期開放債券2020.06.08至2025.03.24、華商瑞豐短債債券A/C類2019.06.05至2023.03.14、華商現(xiàn)金增利貨幣A/B類2019.12.20至2023.03.14、華商穩(wěn)固添利債券2020.03.10至2020.07.14。

　　天相投顧評級由該機(jī)構(gòu)于2025年11月發(fā)布，數(shù)據(jù)截至2025.09.30，根據(jù)《證券投資基金評價業(yè)務(wù)管理暫行辦法》進(jìn)行評價。基金管理人綜合評級基于對基金管理人基本實(shí)力、投資管理能力、公司穩(wěn)定性（含合規(guī)情況）三大方面的分析，對在三個大方面均有參與評價、具有可比性的基金管理人進(jìn)行評定，根據(jù)基金管理人總體實(shí)力的綜合得分，考量各基金管理人的行業(yè)地位。按照得分從高到低排序等分為五個等級，分別賦以AAAAA級、AAAA級、AAA級、AA級、A級評級。主動股混基金評級包含股票基金-積極投資股票基金、混合基金-偏股混合基金、混合基金-靈活配置混合基金、混合基金-均衡配置混合基金和混合基金-偏債混合基金；主動債券基金評級包含債券基金-純債債券基金、債券基金-混債債券基金、債券基金-可轉(zhuǎn)債債券基金。

　　基金絕對收益評價數(shù)據(jù)來自國泰海通證券2025年10月發(fā)布，數(shù)據(jù)截至2025.09.30，華商基金主動固收類基金近7年、5年排名分別為1/108、1/129；華商基金主動權(quán)益類基金近7年、5年排名分別為2/118、3/141；根據(jù)《證券投資基金評價業(yè)務(wù)管理暫行辦法》進(jìn)行評價。公募基金凈值均由托管人復(fù)核后公布。基金管理公司絕對收益是指基金公司管理的主動型基金凈值增長率按照期間管理資產(chǎn)規(guī)模加權(quán)計算的凈值增長率。期間管理資產(chǎn)規(guī)模按照可獲得的期間規(guī)模進(jìn)行簡單平均。主動權(quán)益類基金包含主動股票開放型、強(qiáng)股混合型、科創(chuàng)強(qiáng)股混合型、偏股混合型、平衡混合型、靈活混合型、靈活策略混合型和主動混合封閉型基金，不含指數(shù)型、生命周期混合型、偏債混合型基金、港股靈活策略混合型、港股偏股混合型、港股強(qiáng)股混合型和QDII基金。主動固定收益類基金包括純債債券型、純債債券封閉型、準(zhǔn)債債券型、準(zhǔn)債債券封閉型、偏債債券型、偏債債券封閉型、可轉(zhuǎn)債基金和短債基金，不包含貨幣基金、理財債基、攤余成本法債基和指數(shù)債基。

　　風(fēng)險提示：基金管理人承諾以誠實(shí)信用、恪盡職守、謹(jǐn)慎勤勉的態(tài)度管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益，基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金經(jīng)理以往的業(yè)績不構(gòu)成新發(fā)基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；鹑敉顿Y港股通標(biāo)的股票，還需承擔(dān)匯率風(fēng)險以及境外市場的風(fēng)險。投資者購買基金時，請認(rèn)真閱讀基金合同、招募說明書、基金產(chǎn)品資料概要等基金法律文件。以上內(nèi)容不代表投資建議，市場有風(fēng)險，基金投資須謹(jǐn)慎。敬請投資者選擇符合風(fēng)險承受能力、投資目標(biāo)的產(chǎn)品。