密歇根大學消費者信心調(diào)查12月報告顯示，63%的受訪者預(yù)計明年失業(yè)率將持續(xù)走高。
隨著2025年即將結(jié)束，美國就業(yè)市場呈現(xiàn)出“不裁員，不招募（no firing ，no hiring）”的新常態(tài)。多項調(diào)查顯示，就業(yè)穩(wěn)定性正成為明年美國職場人的一大心事。值得注意的是，隨著美國家庭債務(wù)持續(xù)刷新歷史新高，也讓美聯(lián)儲貨幣政策的選擇變得越發(fā)微妙。
就業(yè)穩(wěn)定性風險上升
美世咨詢（Mercer）最新發(fā)布的調(diào)查報告指出，美國今年就業(yè)穩(wěn)定性已成為職場人的第二大關(guān)切，僅次于 “支付月度生活開支”。
過去三年的年度調(diào)研中，“支付月度生活開支”始終高居職場人關(guān)注榜單首位，而對失業(yè)的擔憂則從2023年的第七位快速攀升至2025年的第二位，與 “實現(xiàn)退休目標”及 “維持工作與生活平衡”兩項訴求并列。
上述調(diào)研結(jié)果被認為再次反映出一個現(xiàn)象，即職場人的個體感受與宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)正出現(xiàn)脫節(jié)。當?shù)貢r間周二公布的數(shù)據(jù)顯示，三季度美國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長 4.3%（該數(shù)據(jù)統(tǒng)計于政府停擺之前）。美世咨詢負責美國與加拿大地區(qū)整體薪酬偏好研究的負責人康奈利（Sean Connelly）表示：“宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)或許向好，但民眾的切身感受并非如此。每次去雜貨店結(jié)賬，看到賬單金額時的震驚感，都切實加重了人們的經(jīng)濟壓力?！?/p>
盡管美國三季度整體消費支出實現(xiàn)增長，但穆迪分析首席經(jīng)濟學家贊迪（Mark Zandi）的研究顯示，美國收入排名前10%的群體如今貢獻了半數(shù)的消費支出。他在10月發(fā)布報告稱，美國已有22個州陷入經(jīng)濟衰退，另有13個州經(jīng)濟陷入停滯。
康奈利補充道，持續(xù)高企的通脹與劇烈波動的市場加劇了經(jīng)濟不確定性，職場人不禁會暗自思量：“我看著當前的經(jīng)濟形勢，審視自己所在的公司，會忍不住琢磨 ——我們公司能挺過難關(guān)、實現(xiàn)發(fā)展嗎？”他預(yù)判：“2026年，各類宏觀經(jīng)濟問題帶來的壓力，無疑還會持續(xù)影響著人們的生活?！?/p>
曾幾何時，美國職場人對身心健康的擔憂遠超經(jīng)濟層面的顧慮。美世2021年的調(diào)研中，就業(yè)穩(wěn)定性僅位列第十，月度開支也只排在第九。但如今，這一局面早已成為過去。自通脹飆升、就業(yè)市場陷入停滯，再到人工智能興起對傳統(tǒng)工作模式構(gòu)成沖擊以來，經(jīng)濟層面的焦慮已逐漸占據(jù)職場人關(guān)注榜單的前列。
美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，11月美國失業(yè)率攀升至 4.6%，創(chuàng)下四年以來的新高，新增就業(yè)崗位高度集中在醫(yī)療健康領(lǐng)域。咨商會23日公布的調(diào)查顯示，12月消費者對勞動力市場的評價 “更為消極”。該調(diào)研還發(fā)現(xiàn)，如今認為家庭財務(wù)狀況 “糟糕”的受訪者占比，已超過認為 “良好”的群體。
與此同時，密歇根大學消費者信心調(diào)查12月報告顯示，63%的受訪者預(yù)計明年失業(yè)率將持續(xù)走高。報告指出，受錢包壓力相關(guān)問題的持續(xù)主導(dǎo)，消費者對經(jīng)濟的整體看法趨于悲觀影響，今年最后一份消費者信心指數(shù)較2024年同期下滑近30%。
美國家庭債務(wù)創(chuàng)新高
2025年三季度，美國家庭債務(wù)規(guī)模飆升至18.6萬億美元的歷史新高。美聯(lián)儲在12月的議息會議上釋放信號，為2026年降息設(shè)置了更高的門檻，這被認為可能會令負債的美國人失去亟需的喘息之機。外界預(yù)計，美聯(lián)儲明年僅會降息一到兩次，以此小幅降低借貸成本。
貸款平臺LendingTree消費者金融首席分析師舒爾茨（Matt Shultz）表示：“無論今年經(jīng)濟形勢如何變化，人們都應(yīng)記住，他們在債務(wù)問題上的主動權(quán)遠比想象中要大?？梢钥紤]辦理余額轉(zhuǎn)移信用卡、申請債務(wù)合并貸款，或是咨詢信貸顧問，也可以直接致電信用卡發(fā)卡機構(gòu)，申請降低利率?！?/p>
紐約聯(lián)邦儲備銀行發(fā)布的家庭債務(wù)與信貸報告顯示，在上季度錄得的數(shù)萬億美元家庭債務(wù)中，房貸余額占比最大，達到13.07萬億美元。非住房類債務(wù)余額環(huán)比增長1%，其中信用卡債務(wù)余額達1.23萬億美元，汽車貸款余額達1.66萬億美元。
據(jù)征信機構(gòu)環(huán)聯(lián)（TransUnio）發(fā)布的2026年消費信貸展望報告，新車售價仍遠超多數(shù)美國人的現(xiàn)金支付能力，預(yù)計2026年汽車貸款違約率將連續(xù)第五年攀升，不過增幅會持續(xù)收窄。該報告還預(yù)測，信用卡違約率將保持相對穩(wěn)定，而受失業(yè)率小幅上升影響，房貸違約率會略有抬頭。
值得一提的是，信貸市場也正在呈現(xiàn)美國經(jīng)濟“K 型分化”的特征，高收入群體憑借繁榮股市和上漲的房屋凈值積累了大量財富，這在一定程度上掩蓋了低收入家庭面臨的財務(wù)壓力。
穆迪評級金融機構(gòu)高級副總裁科恩菲爾德（Warren Cohenfeld）稱，過去幾年中低收入家庭對通脹尤為敏感，為此放貸機構(gòu)已收緊了信貸審批標準。新的一年里，就業(yè)市場狀況將在很大程度上決定貸款審批的難易程度?？贫鞣茽柕路Q，如果就業(yè)市場維持當前走勢，雖顯疲軟但裁員并未 “大幅增加”，放貸機構(gòu)可能會維持現(xiàn)有的信貸標準?！暗绻暧^經(jīng)濟前景進一步惡化，放貸機構(gòu)勢必會進一步收緊信貸?！彼f。