進(jìn)入12月，市場(chǎng)走出震蕩行情，疊加低利率環(huán)境的背景下，越來(lái)越多的投資者開(kāi)始關(guān)注兼具防御與增長(zhǎng)潛力的配置方向。華商基金年度收官之作——華商安元債券基金（A類(lèi)：026045，C類(lèi)：026046）目前正在發(fā)行，并將于2025年12月26日結(jié)束募集。該基金擬由股債全能型基金經(jīng)理胡中原掌舵，旨在通過(guò)大類(lèi)資產(chǎn)配置框架，把握債券、股票市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)，力爭(zhēng)為投資者帶來(lái)高質(zhì)量的持基體驗(yàn)。
“固收+”產(chǎn)品的核心魅力，源于其“進(jìn)可攻、退可守”的投資特點(diǎn)。它通過(guò)債券資產(chǎn)打底積累安全墊，輔以權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)或其他類(lèi)資產(chǎn)增強(qiáng)收益彈性，降低組合波動(dòng)，再借助科學(xué)的大類(lèi)資產(chǎn)配置，在多種市場(chǎng)環(huán)境下展現(xiàn)出兼顧穩(wěn)健與增長(zhǎng)的特質(zhì)，尤其適合既追求資產(chǎn)平穩(wěn)、又希望分享權(quán)益及其他資產(chǎn)市場(chǎng)機(jī)會(huì)的投資者。
華商安元債券基金擬以不低于80%的基金資產(chǎn)配置于債券資產(chǎn)，構(gòu)筑基礎(chǔ)收益與安全墊；同時(shí)以5%-20%的基金資產(chǎn)靈活投資在股票、可轉(zhuǎn)債及可交換債券等權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)，以增強(qiáng)組合收益彈性；此外該基金還可將股票資產(chǎn)的0%-50%配置于港股通標(biāo)的股票（基金投資比例及投資策略詳見(jiàn)基金法律文件）?？傮w上，基金將通過(guò)動(dòng)態(tài)調(diào)整股債比例，在控制波動(dòng)的前提下，力求實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)健增值。
胡中原
華商基金多資產(chǎn)投資部副總經(jīng)理
華商安元債券基金擬任基金經(jīng)理
華商雙翼平衡混合基金經(jīng)理
華商潤(rùn)豐靈活配置混合基金經(jīng)理
“固收+”產(chǎn)品能否真正實(shí)現(xiàn)攻守兼?zhèn)?，極大程度取決于基金經(jīng)理的資產(chǎn)配置能力與跨市場(chǎng)把握力。華商安元債券基金擬任基金經(jīng)理胡中原，擁有超11年證券從業(yè)經(jīng)歷，其中證券投資經(jīng)驗(yàn)達(dá)6.5年。他畢業(yè)于北京大學(xué)，從債券交易員做起，逐步覆蓋股債多資產(chǎn)投資，目前已然形成了完善的投資體系，成為一名優(yōu)秀的股債全能型基金經(jīng)理，在管理“固收+”產(chǎn)品時(shí)具備天然的優(yōu)勢(shì)。
胡中原的投資哲學(xué)強(qiáng)調(diào)“風(fēng)險(xiǎn)收益比優(yōu)先”。債券投資方面，他會(huì)基于產(chǎn)品屬性匹配度進(jìn)行債券布局，謹(jǐn)慎下沉信用資質(zhì)，重點(diǎn)考慮流動(dòng)性管理。權(quán)益投資方面，他以中觀(guān)行業(yè)比較為核心，個(gè)股選擇淡化阿爾法，組合管理堅(jiān)持雙重分散原則。
胡中原擅長(zhǎng)于將債券和股票投資在宏觀(guān)邏輯和產(chǎn)業(yè)判斷上進(jìn)行相互印證，并靈活把握兩類(lèi)資產(chǎn)的投資節(jié)奏，既在權(quán)益方面展現(xiàn)進(jìn)攻性，也在固收領(lǐng)域保持一貫的穩(wěn)健與謹(jǐn)慎。以他管理的偏債混合型基金——華商雙翼平衡混合基金為例，在銀河證券的業(yè)績(jī)排名中，該基金A份額近1年、近5年業(yè)績(jī)均位列同類(lèi)第一，同時(shí)C份額近一年拿下同類(lèi)冠軍，展現(xiàn)出胡中原出色的跨資產(chǎn)管理能力。
數(shù)據(jù)來(lái)源：銀河證券2025年11月發(fā)布。
優(yōu)秀的產(chǎn)品離不開(kāi)強(qiáng)大的投研平臺(tái)支持。華商基金建立了“平臺(tái)式、一體化、多策略”的投研體系，為旗下產(chǎn)品實(shí)力護(hù)航。據(jù)天相投顧2025年11月發(fā)布的評(píng)級(jí)顯示，華商基金同時(shí)榮獲“三年期基金管理人綜合評(píng)級(jí)”、“三年期主動(dòng)股混基金評(píng)級(jí)”、“三年期主動(dòng)債券基金評(píng)級(jí)”三項(xiàng)5A評(píng)價(jià)，體現(xiàn)出了在主動(dòng)管理領(lǐng)域的全面實(shí)力。此外，據(jù)國(guó)泰海通證券數(shù)據(jù)，截至2025年9月30日，華商基金主動(dòng)固收類(lèi)基金近7年絕對(duì)收益率排名同類(lèi)第1，主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金近7年絕對(duì)收益率排名同類(lèi)第2，股債雙優(yōu)的綜合實(shí)力突出。
投資的意義在于，在不確定中尋找確定性，在波動(dòng)中把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。將于12月26日結(jié)束募集的華商安元債券基金，依托擬任基金經(jīng)理胡中原股債全能的投資能力，以及華商基金在權(quán)益和固收領(lǐng)域的主動(dòng)管理實(shí)力，力求在復(fù)雜環(huán)境中把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)，為投資者提供高質(zhì)量的投資體驗(yàn)。在2025年收官之際，不妨關(guān)注這只股債合力、力求穩(wěn)健增值的產(chǎn)品，或可為投資組合增添一道平衡防護(hù)。
數(shù)據(jù)說(shuō)明：華商安元債券基金的募集期為2025年12月8日至12月26日。“固收+”是基金產(chǎn)品的一種投資策略，是以固定收益資產(chǎn)為本的同時(shí)輔以權(quán)益資產(chǎn)，力爭(zhēng)在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下追求長(zhǎng)期穩(wěn)健回報(bào)。文中基金經(jīng)理投資理念，不代表投資建議和基金投資方向，基金具體投資策略詳見(jiàn)基金法律文件。
基金業(yè)績(jī)同類(lèi)排名評(píng)價(jià)數(shù)據(jù)由銀河證券2025年11月發(fā)布，數(shù)據(jù)截至2025.10.31；華商潤(rùn)豐靈活配置混合A、華商元亨靈活配置混合A基金分類(lèi)為靈活配置型基金（基準(zhǔn)股票比例60%-100%）（A類(lèi)）；華商潤(rùn)豐靈活配置混合C、華商元亨靈活配置混合C基金分類(lèi)為靈活配置型基金（基準(zhǔn)股票比例60%-100%）（非A類(lèi)）；華商雙翼平衡混合A基金分類(lèi)普通偏債型基金（股票上限高于30%）（A類(lèi)）；華商雙翼平衡混合C基金分類(lèi)普通偏債型基金（股票上限高于30%）（非A類(lèi)）；華商安恒債券A基金分類(lèi)普通債券型基金（二級(jí)）（A類(lèi)）；華商安恒債券C基金分類(lèi)普通債券型基金（二級(jí)）（非A類(lèi)）。
截至20250930，胡中原具有11.2年證券從業(yè)經(jīng)歷（3.5年證券交易經(jīng)歷，1.2年證券研究經(jīng)歷，6.5年證券投資經(jīng)歷）。胡中原歷任基金——華商潤(rùn)豐靈活配置混合A2019.03.19至今、華商元亨靈活配置混合A2019.05.10至今、華商潤(rùn)豐靈活配置混合C2019.06.19至今、華商雙翼平衡混合A2020.06.19至今、華商鴻源三個(gè)月定期開(kāi)放純債債券2022.03.28至2025.12.05、華商鴻盛純債債券2022.05.10至2025.12.05、華商雙翼平衡混合C2023.06.16至今、華商元亨靈活配置混合C2023.08.16至今、華商安恒債券A/C類(lèi)2024.05.24至今、華商鴻暢39個(gè)月定期開(kāi)放利率債債券A/C類(lèi)2020.09.25至2025.07.11、華商鴻盈87個(gè)月定期開(kāi)放債券2021.01.20至2025.07.11、華商鴻益一年定期開(kāi)放債券2020.06.08至2025.03.24、華商瑞豐短債債券A/C類(lèi)2019.06.05至2023.03.14、華商現(xiàn)金增利貨幣A/B類(lèi)2019.12.20至2023.03.14、華商穩(wěn)固添利債券2020.03.10至2020.07.14。
天相投顧評(píng)級(jí)由該機(jī)構(gòu)于2025年11月發(fā)布，數(shù)據(jù)截至2025.09.30，根據(jù)《證券投資基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》進(jìn)行評(píng)價(jià)?；鸸芾砣司C合評(píng)級(jí)基于對(duì)基金管理人基本實(shí)力、投資管理能力、公司穩(wěn)定性（含合規(guī)情況）三大方面的分析，對(duì)在三個(gè)大方面均有參與評(píng)價(jià)、具有可比性的基金管理人進(jìn)行評(píng)定，根據(jù)基金管理人總體實(shí)力的綜合得分，考量各基金管理人的行業(yè)地位。按照得分從高到低排序等分為五個(gè)等級(jí)，分別賦以AAAAA級(jí)、AAAA級(jí)、AAA級(jí)、AA級(jí)、A級(jí)評(píng)級(jí)。主動(dòng)股混基金評(píng)級(jí)包含股票基金-積極投資股票基金、混合基金-偏股混合基金、混合基金-靈活配置混合基金、混合基金-均衡配置混合基金和混合基金-偏債混合基金；主動(dòng)債券基金評(píng)級(jí)包含債券基金-純債債券基金、債券基金-混債債券基金、債券基金-可轉(zhuǎn)債債券基金。
基金絕對(duì)收益評(píng)價(jià)數(shù)據(jù)來(lái)自國(guó)泰海通證券2025年10月發(fā)布，數(shù)據(jù)截至2025.09.30，華商基金主動(dòng)固收類(lèi)基金近7年、5年排名分別為1/108、1/129；華商基金主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金近7年、5年排名分別為2/118、3/141；根據(jù)《證券投資基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》進(jìn)行評(píng)價(jià)。公募基金凈值均由托管人復(fù)核后公布?；鸸芾砉窘^對(duì)收益是指基金公司管理的主動(dòng)型基金凈值增長(zhǎng)率按照期間管理資產(chǎn)規(guī)模加權(quán)計(jì)算的凈值增長(zhǎng)率。期間管理資產(chǎn)規(guī)模按照可獲得的期間規(guī)模進(jìn)行簡(jiǎn)單平均。主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金包含主動(dòng)股票開(kāi)放型、強(qiáng)股混合型、科創(chuàng)強(qiáng)股混合型、偏股混合型、平衡混合型、靈活混合型、靈活策略混合型和主動(dòng)混合封閉型基金，不含指數(shù)型、生命周期混合型、偏債混合型基金、港股靈活策略混合型、港股偏股混合型、港股強(qiáng)股混合型和QDII基金。主動(dòng)固定收益類(lèi)基金包括純債債券型、純債債券封閉型、準(zhǔn)債債券型、準(zhǔn)債債券封閉型、偏債債券型、偏債債券封閉型、可轉(zhuǎn)債基金和短債基金，不包含貨幣基金、理財(cái)債基、攤余成本法債基和指數(shù)債基。
風(fēng)險(xiǎn)提示：基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、恪盡職守、謹(jǐn)慎勤勉的態(tài)度管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金經(jīng)理以往的業(yè)績(jī)不構(gòu)成新發(fā)基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證?；鹑敉顿Y港股通標(biāo)的股票，還需承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)以及境外市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資者購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)，請(qǐng)認(rèn)真閱讀基金合同、招募說(shuō)明書(shū)、基金產(chǎn)品資料概要等基金法律文件。以上內(nèi)容不代表投資建議，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，基金投資須謹(jǐn)慎。敬請(qǐng)投資者選擇符合風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資目標(biāo)的產(chǎn)品。