12月24日，倫敦現(xiàn)貨黃金有史以來首次站上4500美元/盎司。今年以來，國際金價(jià)累計(jì)漲幅超70%。在外盤帶動(dòng)下，國內(nèi)金價(jià)同步突破關(guān)鍵大關(guān)，上海黃金交易所現(xiàn)貨黃金（Au99.99）價(jià)格在12月23日突破1000元/克后繼續(xù)走高。

　　浙商證券表示，美國與委內(nèi)瑞拉的地緣關(guān)系調(diào)整、伊朗與以色列的潛在沖突、俄烏沖突的不確定性，以及美元疲軟和美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫等多重因素，合力為金價(jià)提供上漲動(dòng)能。

　　面對不斷突破想象的黃金“牛市”，投資者應(yīng)如何看待？東方金誠認(rèn)為，金價(jià)仍將處于上行通道，原因有三：一是當(dāng)前美國債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)上升，美元資產(chǎn)吸引力邊際下降，推動(dòng)資金向黃金遷移；二是全球央行黃金配置意愿仍強(qiáng)；三是明年美國還在降息周期中，支撐金價(jià)。

　　銅方面， 在礦山停產(chǎn)引發(fā)的供應(yīng)端沖擊、工業(yè)需求爆發(fā)，對潛在銅關(guān)稅的擔(dān)憂以及美聯(lián)儲(chǔ)寬松預(yù)期等多重因素的驅(qū)動(dòng)下，倫銅期貨首次突破每噸12000美元，延續(xù)了近期的牛市行情。12月24日，LME銅最高觸及12133美元/噸，創(chuàng)歷史新高。今年以來，銅價(jià)已累計(jì)上漲逾38%，有望創(chuàng)下2009年以來的最大年度漲幅。

　　花旗集團(tuán)表示，在牛市情境下，隨著美元走軟和美聯(lián)儲(chǔ)降息進(jìn)一步提振銅的吸引力，促使投資者更積極地涌入，銅價(jià)可能觸及1.5萬美元。

　　值得關(guān)注的是，相比單一黃金或銅，有色金屬板塊涉及的面更廣，投資策略更多元——不僅有黃金等貴金屬作為保值和避險(xiǎn)工具，還有稀土、鋰等戰(zhàn)略金屬能跟隨科技發(fā)展（比如“鋰”受益于新能源車的發(fā)展，“稀土”在高端先進(jìn)制造中不可或缺），更有銅、鋁等工業(yè)金屬受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，制造業(yè)與基建興起。

　　中信建投證券認(rèn)為，在四季度全球宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)加劇與地緣局勢沖突升級的背景下，有色金屬憑借供需剛性、“反內(nèi)卷”政策紅利及避險(xiǎn)屬性，成為中長期資產(chǎn)配置的核心標(biāo)的。

　　展望后市，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，有色金屬板塊有望延續(xù)牛市行情：中泰證券看好有色全面牛市行情，中信建投認(rèn)為有色牛市有望再進(jìn)階，中信證券認(rèn)為大宗商品的投資熱度有望延續(xù)。

　　盤面上，12月24日，有色金屬板塊沖高回落，同標(biāo)的指數(shù)規(guī)模最大的有色ETF華寶（159876）場內(nèi)漲幅最高上探1.25%，最終收漲0.52%，數(shù)據(jù)顯示，該ETF單日吸金981萬元，反映資金看好有色金屬板塊后市表現(xiàn)，積極進(jìn)場布局！

　　【周期風(fēng)口已至，“有色?！被?qū)⒊掷m(xù)】

　　不同的有色金屬，景氣度、節(jié)奏與驅(qū)動(dòng)點(diǎn)不一致，分化在所難免，如果看好有色金屬，一個(gè)比較輕松的思路是通過全覆蓋來更好地把握整個(gè)板塊的貝塔行情。攬盡有色金屬行業(yè)龍頭的有色ETF華寶（159876）及其聯(lián)接基金（A類：017140，C類：017141）標(biāo)的指數(shù)全面覆蓋銅、鋁、黃金、稀土、鋰等行業(yè)，相較投資單一金屬行業(yè)，能夠分散風(fēng)險(xiǎn)，適合作為投資組合的一部分進(jìn)行配置。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：有色龍頭ETF及其聯(lián)接基金被動(dòng)跟蹤中證有色金屬指數(shù)，該指數(shù)基日為2013.12.31，發(fā)布于2015.7.13，指數(shù)近5個(gè)完整年度的漲跌幅為：2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。本文中指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動(dòng)向。基金管理人評估的該基金風(fēng)險(xiǎn)等級為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任?；鹜顿Y有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金投資須謹(jǐn)慎。