25日早盤，光模塊CPO再度沖高，中際旭創(chuàng)股價(jià)迭創(chuàng)新高，創(chuàng)業(yè)板人工智能盤中漲超1%刷新歷史新高。同類規(guī)模最大、流動(dòng)性最佳的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363）盤中一度刷新歷史高點(diǎn)，現(xiàn)場(chǎng)內(nèi)回調(diào)逾1%，成交超1億元，資金實(shí)時(shí)凈申購4200萬份，此前十日已累計(jì)加倉超5億元。
以AI為核心的跨年行情氛圍漸濃，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，市場(chǎng)跨年行情與春季躁動(dòng)可期！
浙商證券指出，中期來看，“跨年行情→春季躁動(dòng)”正在拉開帷幕。政策層面，隨著12月兩場(chǎng)重磅會(huì)議定調(diào)，2026年開年后各項(xiàng)工作有望提前發(fā)力；資金層面，國(guó)內(nèi)重要機(jī)構(gòu)投資者為市場(chǎng)帶來穩(wěn)定增量資金，海外資金則在人民幣持續(xù)升值的預(yù)期之下有望持續(xù)加碼中國(guó)資產(chǎn)，同時(shí)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)一季度將有降準(zhǔn)或降息，有望刺激市場(chǎng)。
配置端來看，光模塊等算力硬件持續(xù)高景氣，可重點(diǎn)關(guān)注配置機(jī)會(huì)。
展望2026年，興業(yè)證券表示，海外算力有望進(jìn)入“空中加油”新階段：從2026年海外算力光模塊訂單指引、英偉達(dá)GPU在手訂單以及北美CSP廠商資本開支指引來看，算力基礎(chǔ)設(shè)施投入節(jié)奏仍未放緩，在過去三年高增長(zhǎng)基礎(chǔ)上有望實(shí)現(xiàn)增速提升。光模塊及配套產(chǎn)業(yè)鏈或存在預(yù)期差，Blackwell推動(dòng)數(shù)據(jù)中心進(jìn)入“加速兌現(xiàn)期”，Rubin進(jìn)展順利，1.6T光模塊明年有望成為主力需求，龍頭公司明年業(yè)績(jī)有望維持高增長(zhǎng)。
把握以光模塊為核心的算力機(jī)會(huì)，建議重點(diǎn)關(guān)注全市場(chǎng)首只創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363）及場(chǎng)外聯(lián)接（A類023407、C類023408），標(biāo)的指數(shù)重點(diǎn)布局光模塊龍頭“易中天”，光模塊含量最新超56%。從賽道分布看，逾七成倉位布局算力，超兩成倉位布局AI應(yīng)用，能夠高效捕捉AI主題行情。（截至2025.11.30）
同類對(duì)比看，截至12月23日，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）最新規(guī)模超38億元，近1個(gè)月日均成交額超6億元，在跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)的7只ETF中排行第一！
數(shù)據(jù)來源：滬深交易所等。注：“全市場(chǎng)首只”是指首只跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)的ETF。
風(fēng)險(xiǎn)提示：創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶被動(dòng)跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2018.12.28，發(fā)布日期為2024.7.11。創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)2020-2024年年度漲跌幅分別為：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動(dòng)向?；鸸芾砣嗽u(píng)估的本基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4-中高風(fēng)險(xiǎn)，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請(qǐng)以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過往業(yè)績(jī)并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金投資須謹(jǐn)慎。