全球股市溫和交投，歐股基本持平，美國(guó)股市在圣誕假期前徘徊于歷史高位附近，隨著對(duì)股市季節(jié)性利好的時(shí)間窗口開(kāi)啟，黃金與白銀則繼續(xù)刷新紀(jì)錄。受圣誕節(jié)假期影響，周三美股提前三小時(shí)休市。

　　截至發(fā)稿，道指期貨跌0.08%，標(biāo)普500指數(shù)期貨跌0.02%，納指期貨跌0.01%。

　　歐洲股市周三小幅上揚(yáng)，投資者在平安夜短暫的交易時(shí)段盤(pán)點(diǎn)了動(dòng)蕩的一年。泛歐斯托克600指數(shù)基本持平，在哥本哈根上市的諾和諾德（Novo Nordisk）獲得美國(guó)食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）批準(zhǔn)其首款GLP-1藥片后，股價(jià)大漲，提振該基準(zhǔn)指數(shù)周二創(chuàng)下收盤(pán)新高。周三，諾和諾德的股價(jià)繼續(xù)攀升，最新上漲超過(guò)9%。

　　標(biāo)普500指數(shù)期貨基本持平。此前一交易日科技股走強(qiáng)推動(dòng)標(biāo)普500再創(chuàng)歷史新高。交易員仍對(duì)年末收官持樂(lè)觀態(tài)度，因?yàn)椤笆フQ行情”的傳統(tǒng)時(shí)間段已正式開(kāi)啟，可能進(jìn)一步推動(dòng)這一美國(guó)基準(zhǔn)指數(shù)在今年迄今接近17%的漲幅基礎(chǔ)上繼續(xù)上行。

　　投資者信心部分來(lái)自于美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)超預(yù)期的表現(xiàn)，這為明年企業(yè)盈利前景提供支撐。與此同時(shí)，貨幣市場(chǎng)仍認(rèn)為2026年美聯(lián)儲(chǔ)至少還有兩次降息空間，這種背景有望提振更廣泛的股票板塊，即便市場(chǎng)對(duì)領(lǐng)漲的科技股估值偏高的擔(dān)憂仍未消散。

　　Swissquote分析師Ipek Ozkardeskaya表示，近期市場(chǎng)表現(xiàn)顯示“圣誕老人或許仍會(huì)到來(lái)”，但之后“現(xiàn)實(shí)可能會(huì)反撲”。她指出，科技板塊的部分領(lǐng)域可能出現(xiàn)泡沫跡象，而明年的財(cái)報(bào)季將不再只關(guān)注亮眼數(shù)據(jù)，更關(guān)鍵的是收入增長(zhǎng)的真實(shí)來(lái)源與質(zhì)量。

　　黃金大爆發(fā)升穿4500

　　貴金屬方面，黃金一度升破4，500美元/盎司，但隨后回吐部分漲幅。委內(nèi)瑞拉局勢(shì)緊張升級(jí)提升了黃金的避險(xiǎn)吸引力，同時(shí)降息預(yù)期也為這類(lèi)無(wú)息資產(chǎn)提供支撐。鉑金也一度觸及歷史新高后回落。

　　美國(guó)總統(tǒng)特朗普近期對(duì)委內(nèi)瑞拉采取了更強(qiáng)硬的行動(dòng)，包括對(duì)進(jìn)出委內(nèi)瑞拉的油槽船實(shí)施封鎖，并宣布關(guān)閉委內(nèi)瑞拉領(lǐng)空，同時(shí)不排除空襲的可能性。據(jù)估計(jì)，美軍目前在那一帶駐扎1萬(wàn)5千名士兵，人數(shù)是多年來(lái)最多的。

　　此外，自特朗普下令在加勒比海和東太平洋部署大量兵力，打擊涉嫌販毒的船只以來(lái)，已造成100多人死亡。

　　IG分析師在報(bào)告中稱(chēng)，黃金價(jià)格的最新一輪上漲為其“表現(xiàn)突出的年度行情”畫(huà)上句號(hào)，投資者在降息預(yù)期與地緣政治不確定性中繼續(xù)偏好貴金屬。

　　受?chē)@委內(nèi)瑞拉的緊張局勢(shì)升級(jí)影響，原油價(jià)格繼續(xù)上漲，加劇了市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)中斷的擔(dān)憂，并創(chuàng)下自10月27日以來(lái)最大五日漲幅，同時(shí)也是自3月27日以來(lái)最長(zhǎng)連漲紀(jì)錄。美國(guó)總統(tǒng)特朗普下令對(duì)進(jìn)出委內(nèi)瑞拉的油輪實(shí)施封鎖，并宣布委內(nèi)瑞拉周邊空域應(yīng)被視為關(guān)閉。布倫特原油上漲0.4%至62.14美元/桶，過(guò)去五個(gè)交易日累計(jì)上漲5.87%。WTI原油上漲0.6%至58.71美元/桶。

　　Kudotrade分析師Konstantinos Chrysikos在報(bào)告中表示，油價(jià)可能仍將保持高波動(dòng)，走勢(shì)主要由地緣政治進(jìn)展主導(dǎo)。他指出，油價(jià)面臨的主要挑戰(zhàn)在于“2026年供給過(guò)剩敘事”。國(guó)際能源署（IEA）在12月展望中預(yù)計(jì)，未來(lái)供應(yīng)增長(zhǎng)將超過(guò)需求增長(zhǎng)，市場(chǎng)將出現(xiàn)較大的供應(yīng)盈余，這可能使油市長(zhǎng)期處于持續(xù)壓力之下。

　　美元接近11周低點(diǎn)

　　外匯與債市方面，美元連續(xù)第三個(gè)交易日下跌，使年內(nèi)跌幅擴(kuò)大至8.4%。受日元在干預(yù)預(yù)期推動(dòng)下持續(xù)回升影響，美元對(duì)一籃子貨幣維持在接近11周低位。美元指數(shù)下跌0.1%至97.861，接近隔夜低點(diǎn)97.749。

　　美國(guó)數(shù)據(jù)顯示第三季度經(jīng)濟(jì)增速高于預(yù)期，一度為美元提供支撐，但作用短暫。AJ Bell分析師Danni Hewson在報(bào)告中指出，這些數(shù)據(jù)只能反映過(guò)去，并不能說(shuō)明未來(lái)走勢(shì)，因此投資者進(jìn)入新一年時(shí)仍將“疑問(wèn)多于答案”。

　　日本財(cái)務(wù)大臣片山皋月提到政府可能出手干預(yù)、遏制日元近期走弱之后，日元繼續(xù)從此前的弱勢(shì)中回升。法國(guó)興業(yè)銀行外匯策略師Kit Juckes在報(bào)告中表示，匯率波動(dòng)若明顯偏離可觀察到的基本面，再加上年末市場(chǎng)交易環(huán)境本就偏脆弱，這為干預(yù)提供了“很有說(shuō)服力的背景”，假期期間采取行動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)顯著上升。

　　他指出，美元兌日元近期上行幅度已經(jīng)很醒目，但歐元兌日元的漲幅更為突出。根據(jù)LSEG數(shù)據(jù)，美元下跌0.2%至155.82日元；上月美元兌日元曾觸及10個(gè)月高位157.89。歐元下跌0.3%至183.65日元；周一歐元兌日元曾觸及35年高位184.92。

　　美國(guó)債市提前休市

　　在圣誕假期縮短的交易周里，美債市場(chǎng)交投清淡，美國(guó)國(guó)債收益率總體持穩(wěn)，并回吐了周二大部分漲幅，10年期美債收益率約為4.16%。此前數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)第三季度以年化4.3%的速度增長(zhǎng)，推動(dòng)收益率一度上行。

　　在數(shù)據(jù)公布后，投資者下調(diào)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)1月再次降息的預(yù)期，帶動(dòng)兩年期美債收益率升至13個(gè)交易日高位3.559%。不過(guò)，市場(chǎng)人士指出，該經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)本質(zhì)上屬于回顧性指標(biāo)，交易員后續(xù)仍將重點(diǎn)關(guān)注就業(yè)市場(chǎng)走弱跡象以及通脹放緩的進(jìn)一步信號(hào)。

　　Tradeweb數(shù)據(jù)顯示，10年期美債收益率下跌0.8個(gè)基點(diǎn)至4.161%；周二該收益率曾觸及13個(gè)交易日高位4.202%。兩年期收益率則基本持平在3.544%。

　　交易安排方面，美國(guó)債券市場(chǎng)周三提前收市，并將于周四因圣誕假期休市。

　　美財(cái)長(zhǎng)貝森特：可討論調(diào)整2%的通脹目標(biāo)。

　　美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)斯科特·貝森特支持在通脹率可持續(xù)地回落到2%之后，重新考慮美聯(lián)儲(chǔ)的2%通脹目標(biāo)。

　　貝森特在一次訪談中表示：“一旦我們回到2%的通脹水平——我認(rèn)為這即將實(shí)現(xiàn)——我們就可以進(jìn)行討論：設(shè)立一個(gè)目標(biāo)區(qū)間是否更明智？”

　　他表示：“一旦我們重新錨定這一目標(biāo)，就可以討論設(shè)立一個(gè)區(qū)間?！?/p>

　　貝森特在這次發(fā)布于12月22日的訪談中建議，討論可能會(huì)圍繞轉(zhuǎn)向1.5%至2.5%或1%至3%的區(qū)間展開(kāi)。他說(shuō)：“這將是一場(chǎng)非常充分的討論?！?/p>

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席候選人哈塞特：AI生產(chǎn)力將助力降息。

　　白宮經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)凱文·哈塞特表示，周二公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期，這是美國(guó)總統(tǒng)特朗普的貿(mào)易政策以及對(duì)人工智能（AI）投資的成果，并預(yù)示著未來(lái)就業(yè)增長(zhǎng)將加快。

　　哈塞特在接受采訪時(shí)表示：“這確實(shí)是一個(gè)極好的數(shù)字，是美國(guó)人民的一份很棒的圣誕禮物?！薄敖?jīng)濟(jì)復(fù)蘇確實(shí)在起飛，而且有非常多的人正從觀望狀態(tài)進(jìn)入勞動(dòng)力市場(chǎng)……如果我們進(jìn)入新年時(shí)能保持在4%的GDP增長(zhǎng)范圍內(nèi)，我們將看到（月度非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅）回到10萬(wàn)至15萬(wàn)的區(qū)間?！?/p>

　　焦點(diǎn)個(gè)股

　　英特爾盤(pán)前跳水跌逾5% 消息稱(chēng)英偉達(dá)暫停測(cè)試其18A制程工藝。

　　耐克盤(pán)前漲2.4%，近日獲蘋(píng)果CEO庫(kù)克“逢低買(mǎi)入”5萬(wàn)股。

　　UiPath盤(pán)前漲6.6%，獲納入標(biāo)普中型股400指數(shù)成分股。

　　德納維制藥盤(pán)前暴漲超37%，賽諾菲斥資約22億美元收購(gòu)該公司。

　　Hycroft Mining盤(pán)前續(xù)漲3% 鉆探計(jì)劃確認(rèn)了內(nèi)華達(dá)礦高品位銀的連續(xù)性。

　　Sidus Space盤(pán)前漲近17%，宣布股權(quán)融資。

　　豐田汽車(chē)盤(pán)前跌1.6% 將在美召回超5萬(wàn)輛汽車(chē)。

　　房多多、貝殼盤(pán)前分別上漲7.2%、1.7% 北京調(diào)整住房限購(gòu)政策。

　　禾賽盤(pán)前漲超1% 固態(tài)激光雷達(dá)獲美團(tuán)無(wú)人機(jī)定點(diǎn)。

　　再鼎醫(yī)藥盤(pán)前漲4.4% H股漲超6% 重磅新藥在中國(guó)獲批上市。