匯通財(cái)經(jīng)APP訊——11月美國非農(nóng)就業(yè)報(bào)告（NFP報(bào)告）將于美國東部時(shí)間12月16日（星期二）8：30（北京時(shí)間周二21：30）發(fā)布。

　　NFP報(bào)告預(yù)期

　　交易者和經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)NFP報(bào)告將顯示美國凈新增就業(yè)5萬個(gè)崗位，平均時(shí)薪月環(huán)比上升0.3%（年同比3.7%），U3失業(yè)率小幅升至4.5%。

　　NFP概述

　　今年美國就業(yè)市場(chǎng)可能不會(huì)以轟轟烈烈的方式結(jié)束，而是以一種低調(diào)的方式收尾。

　　交易者迫切期待來自勞工統(tǒng)計(jì)局（BLS）的最新NFP報(bào)告，該局正在努力擺脫美國政府歷史上最長停擺期的影響，本周的報(bào)告因此延遲發(fā)布。正如相關(guān)分析所示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為美國勞動(dòng)力市場(chǎng)在十一月延續(xù)了“低招聘、低解雇”的模式：

　　由于調(diào)查數(shù)據(jù)缺失，十月就業(yè)報(bào)告基本被錯(cuò)過（預(yù)計(jì)有限信息將隨十一月就業(yè)數(shù)據(jù)一起發(fā)布），美聯(lián)儲(chǔ)將在制定2026年初貨幣政策路徑時(shí)密切審視十一月數(shù)據(jù)。盡管如此，交易者目前僅定價(jià)四分之一概率在一月再次降息，這意味著除非勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)大幅惡化，否則市場(chǎng)對(duì)本次發(fā)布的反應(yīng)可能較為有限。

　　NFP預(yù)測(cè)

　　正如定期讀者所知，我們關(guān)注四個(gè)歷史上可靠的領(lǐng)先指標(biāo)來評(píng)估每月的NFP報(bào)告，但由于政府停擺，本月我們無法獲得最相關(guān)的初請(qǐng)失業(yè)金報(bào)告數(shù)據(jù)：

　　ISM服務(wù)業(yè)就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)從上月的48.2小幅升至48.9。

　　ISM制造業(yè)就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)從上月的46.0降至44.0。

　　ADP就業(yè)報(bào)告顯示就業(yè)減少32000個(gè)崗位，低于上月向上修正的5000個(gè)。

　　初請(qǐng)失業(yè)金四周移動(dòng)平均值降至21.7萬，較上月下降近1萬個(gè)。

　　綜合數(shù)據(jù)和內(nèi)部模型，領(lǐng)先指標(biāo)顯示本月NFP報(bào)告可能高于預(yù)期，非農(nóng)就業(yè)增長可能在6萬至10萬個(gè)崗位區(qū)間，盡管由于數(shù)據(jù)集有限，不確定性較大。

　　無論如何，該報(bào)告的月度波動(dòng)性難以預(yù)測(cè)，因此我們不會(huì)過于相信任何預(yù)測(cè)（包括我們自己的）。一如既往，報(bào)告的其他方面，包括備受關(guān)注的平均時(shí)薪數(shù)據(jù)和失業(yè)率，也將影響市場(chǎng)對(duì)發(fā)布的反應(yīng)。

　　潛在NFP市場(chǎng)反應(yīng)

　　從技術(shù)面而言，美元相對(duì)于大多數(shù)主要對(duì)手貨幣相對(duì)疲軟，只要就業(yè)報(bào)告保持在正面區(qū)域，風(fēng)險(xiǎn)偏向潛在反彈。

　　Global Head of Research的分析師Matt Weller指出，美元指數(shù)仍處于短期下行趨勢(shì)，受美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步降息預(yù)期拖累，而其他主要央行在進(jìn)入2026年時(shí)轉(zhuǎn)向更中性立場(chǎng)。從技術(shù)面看，美元指數(shù)在十一月于100.40形成“雙頂”形態(tài)，為跌向先前支撐位97.60附近的“測(cè)算目標(biāo)”奠定基礎(chǔ)。

　　盡管如此，按某些短期指標(biāo)衡量，美元已超賣，只要就業(yè)報(bào)告保持正面，就為短期反彈至99.00上方奠定基礎(chǔ)。隨著交易者在假期前平倉倉位，在這種背景下，除非失業(yè)率飆升至4.5%或4.6%，否則不太可能加速下行勢(shì)頭。

　　北京時(shí)間09：23，美元指數(shù)現(xiàn)報(bào)98.30。