界面新聞?dòng)浾?| 宋佳楠

　　12月15日晚間，AI芯片企業(yè)寒武紀(jì)（688256.SH）發(fā)布公告稱，公司已通過(guò)股東會(huì)決議，擬使用27.78億元資本公積彌補(bǔ)母公司累計(jì)虧損，將截至2024年末的負(fù)未分配利潤(rùn)清零。

　　據(jù)公告披露，寒武紀(jì)母公司截至2024年末累計(jì)未分配利潤(rùn)為-27.78億元，盈余公積余額為0元，而資本公積余額達(dá)96.25億元，其中擬用于補(bǔ)虧的部分全部來(lái)源于股東貨幣出資形成的股本溢價(jià)。公司已啟動(dòng)債權(quán)人通知程序，債權(quán)人可在公告披露后45日內(nèi)要求清償債務(wù)或提供擔(dān)保。

　　上述消息公布后，截至12月16日發(fā)稿，寒武紀(jì)股價(jià)報(bào)1306.98元，跌1.87%，總市值為5511億元。

　　所謂資本公積，是企業(yè)收到投資者超出注冊(cè)資本的出資部分及其他資本性投入形成的準(zhǔn)備金，與經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)無(wú)關(guān)，主要來(lái)源于股本溢價(jià)、資產(chǎn)重估增值等。

　　據(jù)證券日?qǐng)?bào)報(bào)道，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)鄭登津副教授曾指出，資本公積補(bǔ)虧本質(zhì)是“賬面修復(fù)”，通過(guò)沖減累計(jì)虧損改善財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)構(gòu)，但不直接提升企業(yè)盈利能力。

　　對(duì)寒武紀(jì)而言，此舉短期內(nèi)可消除累計(jì)虧損對(duì)利潤(rùn)分配的限制，為后續(xù)實(shí)施分紅創(chuàng)造條件，契合監(jiān)管層鼓勵(lì)上市公司回報(bào)投資者的導(dǎo)向。中長(zhǎng)期來(lái)看，財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)構(gòu)的優(yōu)化有助于拓展融資空間。

　　2025年前三季度，寒武紀(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收46.07億元，同比大幅增長(zhǎng)2386.38%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)16.05億元，同比扭虧為盈，上年同期虧損7.25億元。單看第三季度，寒武紀(jì)營(yíng)收為17.27億元，同比增長(zhǎng)1332.52%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.67億元。

　　談及營(yíng)收增長(zhǎng)的原因，該公司此前表示，主要因持續(xù)拓展市場(chǎng)，助力人工智能應(yīng)用落地，而凈利扭虧為盈得益于營(yíng)業(yè)收入較上年同期大幅增長(zhǎng)。

　　今年8月以來(lái)，寒武紀(jì)股價(jià)多次超越貴州茅臺(tái)，成為新“股王”。公司2025年半年報(bào)披露后，寒武紀(jì)因上半年?duì)I收同比暴增43倍、歸母凈利潤(rùn)10.38億元實(shí)現(xiàn)扭虧，股價(jià)一度沖高至1595.88元的年度峰值，首次超越茅臺(tái)收盤價(jià)。

　　10月下旬，寒武紀(jì)股價(jià)連續(xù)4個(gè)交易日站穩(wěn)茅臺(tái)之上，并在10月27日領(lǐng)先幅度達(dá)到最大，當(dāng)日股價(jià)較茅臺(tái)溢價(jià)超3%。

　　不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士提醒，需關(guān)注該公司補(bǔ)虧后的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。寒武紀(jì)雖短期扭虧，但AI芯片行業(yè)研發(fā)投入高、競(jìng)爭(zhēng)激烈，資本公積補(bǔ)虧無(wú)法替代核心技術(shù)突破與市場(chǎng)份額提升。未來(lái)其能否將財(cái)務(wù)改善轉(zhuǎn)化為持續(xù)盈利，仍需觀察主業(yè)發(fā)展實(shí)效。