德意志銀行駐紐約的宏觀策略師Tim Baker稱，日本投資者明年可能會(huì)增加對(duì)其海外資產(chǎn)的外匯對(duì)沖，因?yàn)槿绻麤]有這種保護(hù)，他們將面臨“相當(dāng)大的風(fēng)險(xiǎn)”。他表示，這將支撐日元，并補(bǔ)充說，這種轉(zhuǎn)變的時(shí)機(jī)尚不明確。

　　“過去日本國(guó)債收益率極低、股市低迷、日元走軟，重倉(cāng)海外資產(chǎn)是合理的，”他在周一的一份報(bào)告中寫道：“但這種情況似乎已經(jīng)發(fā)生了相當(dāng)程度的轉(zhuǎn)變”。

　　“日本央行加速加息或許能成為催化劑，”他寫道：“但短期內(nèi)尚無(wú)轉(zhuǎn)向跡象——這將是2026年值得關(guān)注的事件，最終可能推高日元匯率”。

　　他表示，持有未對(duì)沖的外債對(duì)日本投資者而言是“相當(dāng)大的風(fēng)險(xiǎn)”。

　　他寫道：“我們預(yù)計(jì)2026年將會(huì)出現(xiàn)對(duì)沖增加，部分外債出售，或者兩者兼而有之”。

　　他在另一次談話中表示，歐洲投資者今年提高了對(duì)沖比例，這可能對(duì)歐元有利，而日本投資者則沒有這樣做。

　　他預(yù)計(jì)本周日本央行加息對(duì)日元的影響有限，因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)此決定已基本消化；他表示，市場(chǎng)將關(guān)注未來政策動(dòng)向的信號(hào)。