智通財經(jīng)注意到，在美聯(lián)儲關(guān)鍵政策會議前夕，全球債券收益率已升至2009年以來最高水平，這表明市場擔(dān)憂從美國到澳大利亞的降息周期可能即將結(jié)束。
一項衡量長期政府債券收益率的指數(shù)已回升至16年高點，貨幣市場的押注進(jìn)一步強(qiáng)化了這種情緒。交易員當(dāng)前定價顯示歐洲央行幾乎不可能進(jìn)一步降息，同時幾乎確定日本央行本月將加息，并預(yù)期澳大利亞央行明年將進(jìn)行兩次25個基點的加息。
即便在美聯(lián)儲本周預(yù)計將降息的美國，市場前景也在快速演變。隨著投資者重新評估貨幣政策、通脹和財政紀(jì)律的前景，30年期美國國債收益率已攀升至多月高點。
全球長期債券收益率指標(biāo)重回2009年以來最高水平PGIM固定收益公司首席投資策略師兼全球債券主管羅伯特·蒂普指出，“多個發(fā)達(dá)市場正在上演‘失望交易’，因為投資者逐漸接受各國央行降息周期可能即將結(jié)束的現(xiàn)實?！彼a(bǔ)充道，隨著美聯(lián)儲寬松周期可能臨近終點，美國長期利率也面臨挑戰(zhàn)性環(huán)境。
市場轉(zhuǎn)向反映出越來越強(qiáng)的共識：去年為刺激經(jīng)濟(jì)增長啟動的降息周期（在此過程中推動全球股市創(chuàng)下歷史新高并提振債券價格）即將落幕。
債券投資者正在重新審視全球增長前景，審視特朗普總統(tǒng)貿(mào)易戰(zhàn)中的通脹風(fēng)險，以及從日本到英國各國政府債務(wù)飆升的影響。日本、英國和德國的債券收益率也已攀升至多年高位，其中長期債券面臨最大壓力，因為投資者要求更高補(bǔ)償以持有風(fēng)險更高的證券。
在美聯(lián)儲會議召開前數(shù)小時，美國國債成為市場焦點。政策制定者預(yù)計將連續(xù)第三次降息，但10年期國債收益率卻徘徊在9月以來的最高水平附近，這種異常現(xiàn)象反映出市場對美國債務(wù)負(fù)擔(dān)的擔(dān)憂，以及對鮑威爾主席5月任期結(jié)束后繼任者的關(guān)注。
白宮國家經(jīng)濟(jì)委員會主任凱文·哈塞特已成為最熱門的繼任人選，其普遍被視為特朗普低利率政策的支持者。
TwentyFour資產(chǎn)管理公司投資組合經(jīng)理戈登·香農(nóng)指出：“近期市場已出現(xiàn)‘哈塞特交易’，表現(xiàn)為美元走軟、收益率曲線陡峭化和風(fēng)險資產(chǎn)反彈，但市場對政策寬松的程度仍持謹(jǐn)慎態(tài)度——即使是哈塞特領(lǐng)導(dǎo)的美聯(lián)儲，也可能受到通脹持續(xù)性的制約。”
當(dāng)前，債券市場正在傳遞借貸成本壓力將持續(xù)的信號。德國議員計劃下周批準(zhǔn)創(chuàng)紀(jì)錄的520億歐元國防訂單，投資者仍在消化日本自疫情限制解除以來最大規(guī)模支出計劃的影響。
在悉尼，澳洲聯(lián)儲主席米歇爾·布洛克已幾乎排除降息可能性，預(yù)期的快速轉(zhuǎn)變推動澳債收益率升至發(fā)達(dá)市場最高水平。
資管公司Pendal Group收益策略主管艾米·謝·帕特里克表示：“本輪收益率上行源于對更強(qiáng)勁增長的預(yù)期，因為世界各國明年可能采取更具擴(kuò)張性的財政政策。”