截至本報(bào)告撰寫時(shí)，2026年2月到期的布倫特原油期貨合約價(jià)格為63.23美元/桶，2026年1月到期的WTI原油期貨合約價(jià)格為59.55美元/桶。

　　本周原油和成品油庫存雙雙增長(zhǎng)，目前均遠(yuǎn)高于季節(jié)性高點(diǎn)。成品油總庫存出現(xiàn)盈余主因美國(guó)其他油品庫存上升，而汽油和柴油庫存仍處于季節(jié)性波動(dòng)區(qū)間內(nèi)。根據(jù)美國(guó)能源信息署（EIA）的定議，其他油品庫存為NGPL和LRG（除丙烷/丙烯外）、煤油、瀝青和路用油，以及次要產(chǎn)品的預(yù)估庫存。

　　本周需求指標(biāo)保持中性。未來一周全球航空燃料需求預(yù)計(jì)將上升。然而，美國(guó)成品油供應(yīng)總量四周均值環(huán)比和同比均下滑。歐洲和亞洲冬季氣溫均呈偏暖趨勢(shì)。

　　過去一周，美國(guó)墨西哥灣沿岸地區(qū)（USGC）和西北歐等主要煉油樞紐的煉油利潤(rùn)下降，新加坡則漲跌互現(xiàn)。

　　截至11月28日當(dāng)周，美國(guó)、日本和歐洲阿姆斯特丹-鹿特丹-安特衛(wèi)普（ARA）地區(qū)的陸上原油庫存水平增加1.2%，至5.496億桶。 庫存相對(duì)五年平均水平（2018-2019年和2022-2024年）的缺口從2，120萬桶收窄至1，030萬桶。 計(jì)入當(dāng)周全球海上原油庫存量，原油庫存總量增加4.1%至6.812億桶，庫存盈余從2，070萬桶擴(kuò)大至5，910萬桶。

　　截至11月28日當(dāng)周，跟蹤地區(qū)的成品油庫存增加0.7%至10.177億桶，庫存盈余從3，920萬桶擴(kuò)大至4，490萬桶。 總體而言，原油和成品油庫存增加2%至16.989億桶，庫存盈余從5，990萬桶擴(kuò)大至1.041億桶。

　　截至12月15日當(dāng)周，全球商業(yè)客運(yùn)航班的航空燃料需求預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)0.08%（即5，100桶/日），至666萬桶/日。 國(guó)際客運(yùn)離港航班的日均航空燃料消費(fèi)量有望周環(huán)比增長(zhǎng)1.4%（即60，100桶/日），而國(guó)內(nèi)客運(yùn)離港航班的日均航空燃料消費(fèi)量將周環(huán)比下降2.2%（即54，900桶/日）。

　　根據(jù)美國(guó)能源信息署（EIA）的數(shù)據(jù)，截至11月28日當(dāng)周，美國(guó)成品油供應(yīng)總量四周均值下降4.2萬桶/日，至2，030萬桶/日。與去年同期相比，四周成品油供應(yīng)量減少10.9萬桶/日，而前一周降幅為1萬桶/日。

　　截至12月5日當(dāng)周，美元指數(shù)平均報(bào)99.1，較前一周下跌0.56%。

　　截至12月2日當(dāng)周，管理基金的洲際交易所（ICE）產(chǎn)品持倉凈頭寸周環(huán)比增加760萬桶，至1.897億桶，處于過去五年（即過去262周）的第27百分位。

　　過去一周，布倫特原油和WTI的1個(gè)月波動(dòng)率偏差均上升。布倫特原油期權(quán)顯示，行權(quán)價(jià)60美元的2月看跌期權(quán)未平倉合約量大幅下降；WTI原油期權(quán)未見異?；顒?dòng)。