【深度】創(chuàng)想三維沖刺港股IPO：騰訊為其股東 毛利率凈利率研發(fā)均落后同行 原最大客戶收入貢獻(xiàn)降六成

　　近日，創(chuàng)想三維收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于本次境外上市的備案反饋意見(jiàn)，證監(jiān)會(huì)要求公司補(bǔ)充說(shuō)明以下事項(xiàng)，并由律師核查出具明確法律意見(jiàn)，具體反饋如下：

　　一、補(bǔ)充說(shuō)明公司及下屬公司經(jīng)營(yíng)范圍是否涉及《外商投資準(zhǔn)入特別管理措施（負(fù)面清單）（2024 年版）》領(lǐng)域。

　　二、補(bǔ)充說(shuō)明：（1）控股股東和實(shí)際控制人一致行動(dòng)協(xié)議期限，一致行動(dòng)期限結(jié)束后控股股東及實(shí)際控制人是否發(fā)生變化，是否對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生負(fù)面影響；（2）實(shí)際控制人所控制的公司股東股權(quán)穿透情況；（3）歷史沿革中是否存在股權(quán)代持，設(shè)立及歷次股權(quán)變動(dòng)是否合法合規(guī)。

　　三、補(bǔ)充說(shuō)明以 2025 年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃替代 2023 年和 2020 年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的原因，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃是否存在糾紛，請(qǐng)嚴(yán)格按照《監(jiān)管規(guī)則適用指引 —— 境外發(fā)行上市類第 2 號(hào)：備案材料內(nèi)容和格式指引》進(jìn)行充分核查。

　　四、補(bǔ)充說(shuō)明本次擬參與 “全流通” 的股東所持股份是否存在被質(zhì)押、凍結(jié)或其他權(quán)利瑕疵的情形。

　　8月14日，深圳市創(chuàng)想三維科技股份有限公司Shenzhen Creality 3D Technology Co．， Ltd．（簡(jiǎn)稱“創(chuàng)想三維”）在港交所遞交招股書(shū)，中金公司擔(dān)任獨(dú)家保薦人。

　　創(chuàng)想三維是全球領(lǐng)先的消費(fèi)級(jí)3D打印產(chǎn)品及服務(wù)提供商。公司的產(chǎn)品及服務(wù)主要包括：3D打印機(jī)、3D打印耗材以及創(chuàng)想云（公司專注于3D打印內(nèi)容的全球在線社區(qū)）上提供的各類服務(wù)。憑借公司的品牌及技術(shù)專長(zhǎng)，公司擴(kuò)展了產(chǎn)品線，涵蓋3D掃描儀、激光雕刻機(jī)及配件。此外，公司近期推出Nexbie，一個(gè)專注于3D創(chuàng)意成品的海外電商平臺(tái)。

　　公司于2021年完成A輪融資，合計(jì)募集5.1億元，投后估值達(dá)40億元，投資方包括騰訊、深創(chuàng)投、前海FOF及中航坪山等。公司曾于2023年12月與中金公司簽署A股上市輔導(dǎo)協(xié)議，后基于業(yè)務(wù)發(fā)展需要及港交所作為國(guó)際資本市場(chǎng)平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)，于2025年8月終止A股輔導(dǎo)協(xié)議，轉(zhuǎn)而尋求在港交所上市。

　　2022-2024年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為13.46億元、18.83億元和22.88億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)30.4%，2025年一季度收入同比繼續(xù)增長(zhǎng)至7.08億元；但凈利潤(rùn)走勢(shì)與之背離，同期分別為1.04億元、1.29億元和0.89億元，2024年較2023年同比下降31.01%，盡管2025年一季度凈利潤(rùn)回升至0.82億元，已接近2024年全年水平，仍難掩盈利波動(dòng)的壓力。

　　根據(jù)招股書(shū)，本次港股IPO募集資金將用于：1）研發(fā)投資，以加強(qiáng)技術(shù)能力，支持長(zhǎng)期創(chuàng)新并維持公司在全球消費(fèi)級(jí)3D打印行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力；2）海外用戶營(yíng)運(yùn)，具體而言，用于搭建和運(yùn)營(yíng)創(chuàng)想云及Nexbie；3）將用于全球品牌推廣及銷售渠道開(kāi)發(fā)；4）尋求與公司業(yè)務(wù)互補(bǔ)并符合戰(zhàn)略的戰(zhàn)略性合作關(guān)系、投資或收購(gòu)；5）營(yíng)運(yùn)資金及其他一般企業(yè)用途。