登錄新浪財(cái)經(jīng)APP 搜索【信披】查看更多考評(píng)等級(jí) 　　2025年10月29日，ST中青寶（維權(quán)）非獨(dú)立董事李原洲因個(gè)人原因辭去職務(wù)，此時(shí)距其2024年9月上任僅一年有余。這已是該公司年內(nèi)第四起董監(jiān)高變動(dòng)——4個(gè)月前，董事會(huì)秘書高國舟與副總經(jīng)理董熾珍剛剛離職。 　　人事動(dòng)蕩背后，ST中青寶三季度營收同比下滑19.4%，凈利潤雖較去年同期收窄，但仍虧損2729萬元。高管頻繁更迭與業(yè)績持續(xù)不振，折射出這家昔日的“網(wǎng)游第一股”在轉(zhuǎn)型路上的艱難處境。 　　管理層動(dòng)蕩 董事、高管接連辭職 　　ST中青寶的管理層正經(jīng)歷顯著動(dòng)蕩。近一年來，公司已發(fā)生董監(jiān)高變更達(dá)3人次。 　　今年6月3日，公司副總經(jīng)理高國舟和董熾珍相繼辭職。高國舟因崗位調(diào)整不再擔(dān)任副總經(jīng)理及董事會(huì)秘書，但仍留任公司；董熾珍則因個(gè)人原因徹底離開。 　　接任董事會(huì)秘書的張?jiān)茪J年僅36歲，身兼副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)和董事會(huì)秘書三職。他擁有美國注冊會(huì)計(jì)師資格，職業(yè)背景橫跨會(huì)計(jì)師事務(wù)所和科技公司財(cái)務(wù)管理層。 　　此次辭職的李原洲年僅41歲，在公司董事和高管中年齡排第五，2024年薪酬為15.11萬元。他同時(shí)擔(dān)任深圳市寶騰互聯(lián)科技有限公司副總經(jīng)理，這是ST中青寶開展云計(jì)算業(yè)務(wù)的重要子公司。 　　業(yè)績持續(xù)承壓，三季度虧損收窄但營收下滑 　　ST中青寶2025年三季報(bào)顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.42億元，同比下降19.4%。盡管歸母凈利潤-2728.81萬元，同比上升24.96%，但公司仍未能扭轉(zhuǎn)虧損局面。 　　單看第三季度，業(yè)績呈現(xiàn)微妙變化。公司單季度營收4448.27萬元，同比下降19.86%；單季度凈利潤為-264.23萬元，同比減虧76.74%。 　　虧損收窄的背后，是公司毛利率的提升。三季報(bào)顯示，公司銷售毛利率達(dá)到31.13%，相比一季度的26.64%有所改善。 　　然而公司的現(xiàn)金流狀況不容樂觀。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1746.59萬元，同比下滑46.27%。收入下降導(dǎo)致的銷售回款減少，是現(xiàn)金流下滑的主要原因。 　　歷史財(cái)報(bào)顯示，公司自2020年以來已連續(xù)5年虧損。2021年至2024年，公司凈利潤均為負(fù)值，其中2024年虧損達(dá)5274.18萬元。 　　業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)失衡，云計(jì)算與游戲業(yè)務(wù)雙雙受挫 　　ST中青寶的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)明顯失衡。2025年中報(bào)顯示，公司64.69%的收入來自云計(jì)算業(yè)務(wù)，23.71%來自網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)。 　　然而兩大主業(yè)雙雙受挫。上半年云計(jì)算業(yè)務(wù)收入下滑22.93%，網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)收入下降26.28%。 　　云計(jì)算業(yè)務(wù)作為公司營收主力，卻面臨盈利能力不足的困境。2024年中報(bào)顯示，該業(yè)務(wù)毛利率僅3.93%，同比大幅下滑23.84個(gè)百分點(diǎn)。 　　游戲業(yè)務(wù)方面，公司試圖以“紅游”為支柱拓展多元品類。今年8月，公司《貓島派對(duì)》《萌獸特攻隊(duì)》兩款游戲獲得版號(hào)，但新游戲能否扭轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)下滑態(tài)勢仍有待觀察。 　　三家主要子公司凈利潤全部為負(fù)，其中寶騰互聯(lián)虧損996萬元，樂山寶騰虧損840萬元，深圳蘇摩虧損364萬元。 　　ST中青寶面臨的深層問題是轉(zhuǎn)型困境與戰(zhàn)略迷茫。公司從傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)向“游戲+云服務(wù)”轉(zhuǎn)型，但效果不彰。 　　云計(jì)算業(yè)務(wù)雖然取代游戲成為核心收入來源，但I(xiàn)DC業(yè)務(wù)高投入、低毛利的特性，使得寶騰互聯(lián)未能給中青寶帶來利潤增量，反而加劇了經(jīng)營困境和財(cái)務(wù)壓力。 　　歷史包袱沉重，曾因信披違規(guī)被處罰 　　ST中青寶的歷史包袱不容忽視。今年3月，公司因財(cái)務(wù)信息披露違規(guī)被深交所實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡稱變更為“ST中青寶”。 　　深圳證監(jiān)局下發(fā)的《行政處罰決定書》顯示，中青寶2019年至2021年年度報(bào)告存在虛假記載行為。公司因此被處以400萬元罰款，相關(guān)責(zé)任人也受到相應(yīng)處罰。 　　監(jiān)管處罰還涉及公司未及時(shí)披露實(shí)際控制人被采取刑事強(qiáng)制措施的行為。這些歷史問題不僅影響了公司聲譽(yù)，也為公司治理蒙上陰影。 　　對(duì)于ST中青寶而言，如何平衡業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型與盈利能力，穩(wěn)定管理層團(tuán)隊(duì)，重建資本市場信心，將是決定其能否摘帽并走出困境的關(guān)鍵。 　?。ㄗⅲ罕疚慕Y(jié)合AI工具生成，不構(gòu)成投資建議。市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）