新浪科技 康釗
看起來是經(jīng)營規(guī)模龐大的手機(jī)零售巨頭，可是樂語通訊從來就沒擺脫過被買來買去和被賣來賣去的，而最新消息是，樂語通訊已賣給總部位于南京的三胞集團(tuán)，三胞集團(tuán)已派人入駐董事會(huì)，進(jìn)駐管理層也僅是時(shí)間的問題了，而樂語通訊的結(jié)局也令人感嘆。
三胞入主樂語
據(jù)悉，知名電子賣場宏圖三胞的母公司三胞集團(tuán)已在今年7月簽署了并購協(xié)議，三胞集團(tuán)將以現(xiàn)金加股票的方式全資收購樂語通訊，交易完成后，樂語通訊將更名為“宏圖樂語”。而目前三胞集團(tuán)已經(jīng)派人入駐董事會(huì)。
根據(jù)樂語的自我介紹，其始創(chuàng)于2003年。在全國擁有2380家零售店面，員工約15000名，每周為100萬人次顧客提供服務(wù)，擁有注冊會(huì)員超過1000萬名；零售網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國26個(gè)省份230個(gè)城市，經(jīng)營總面積達(dá)20萬平米，年銷售手機(jī)近700萬臺(tái)。
從規(guī)模上看，樂語的確是全國最大的手機(jī)零售連鎖巨頭之一，僅次于迪信通。樂語的創(chuàng)始人為費(fèi)東平，被三胞收購前是樂語董事會(huì)主席，但據(jù)悉已改任樂語CEO，因?yàn)闃氛Z董事會(huì)主席被三胞派來的人接任。
原大股東不看好
有意思的是，此事的源頭是因?yàn)閯?chuàng)始人費(fèi)東平已并非大股東，而大股東是投資基金，只是投資樂語，并見好就收。
樂語的前身派普最早就是靠融資起家的，當(dāng)年土木工程專業(yè)畢業(yè)的費(fèi)東平與幾位同學(xué)在獲得一小筆投資后成立了派普公司，這家公司最早幫助三星公司做報(bào)關(guān)業(yè)務(wù)。當(dāng)時(shí)三星在中國還沒有工廠，代理三星的報(bào)關(guān)業(yè)務(wù)是一件輕松而且賺錢的業(yè)務(wù)。派普公司的主要業(yè)績最早就來源于此。
但是費(fèi)東平并沒有滿足于此，而是瞄準(zhǔn)了空間更廣的分銷業(yè)務(wù)。于是，費(fèi)東平著力發(fā)展零售渠道，并慢慢取消了省包模式，并直接供貨國美、蘇寧等專業(yè)零售連鎖店，后來又自己開設(shè)了大量的零售店以及收購了大量的區(qū)域手機(jī)零售店。
通過資本運(yùn)作，2010年10月，樂語成功登陸納斯達(dá)克，成為中國第一家海外成功上市的終端零售和分銷商，然而，2011年8月，不到一年時(shí)間，樂語進(jìn)行了私有化，從納斯達(dá)克退市。
在納斯達(dá)克上市非常容易，但上市之后，樂語的商業(yè)模式長期不被理解，外國投資者不太認(rèn)可這樣的業(yè)務(wù)模式。
因此，這部分股權(quán)被順利“轉(zhuǎn)手”。2011年9月，亞洲股權(quán)并購?fù)顿Y基金——太盟亞洲資本宣布向樂語投資2.5億美元，其中包括1.5億美元的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股以及1億美元的可轉(zhuǎn)債。據(jù)媒體報(bào)道，太盟亞洲資本獲得51%的樂語股權(quán)。
這樣的話，這些投資者成了樂語的大股東，最后，他們把手中持有的股權(quán)賣給了三胞集團(tuán)，三胞集團(tuán)成了樂語的“新主人”。
收購與被收購
樂語被三胞集團(tuán)收購反映了引入風(fēng)投及上市的雙刃劍，結(jié)果導(dǎo)致了創(chuàng)始人都無法控制自己一手創(chuàng)辦的企業(yè)，一批打拼的創(chuàng)業(yè)高管最后也無法把握自己的命運(yùn)。
之前，樂語自己也是拼命收購其他手機(jī)連鎖企業(yè)。為了做大規(guī)模，在不到一年的時(shí)間內(nèi)，公司就先后收購了 “河北國訊”、“河南新亞”、“云南百老匯”、“江蘇冠芝霖”、“湖南飛鴻”、“湖北飛鴻”、“內(nèi)蒙中域時(shí)代”等七家區(qū)域性零售連鎖企業(yè)。
因此，樂語創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的股權(quán)顯然也在不斷稀化，樂語通過對(duì)手機(jī)零售連鎖企業(yè)的持續(xù)并購和自建店面相結(jié)合的方式，構(gòu)建了國內(nèi)最大的手機(jī)零售連鎖網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)了對(duì)分散市場格局的初步整合。當(dāng)完成了對(duì)“上海協(xié)亨”的收購時(shí)，公司已經(jīng)擁有了450家店面，16萬平米的經(jīng)營面積，23萬臺(tái)的月銷售規(guī)模，一躍成為國內(nèi)最大的專業(yè)手機(jī)零售連鎖企業(yè)。2011年樂語在納斯達(dá)克上市，資產(chǎn)達(dá)31億元、銷售額達(dá)70億元，看起來也無限風(fēng)光，
但其實(shí)后來看起來這并不一定劃算，因?yàn)?009年12月17日，費(fèi)東平和團(tuán)隊(duì)成員在納斯達(dá)克敲響了上市交易的鐘聲，當(dāng)日就完成了公開增發(fā)2170萬美元。這一融資額對(duì)于樂語的銷售額來說是小巫見大巫，反而導(dǎo)致股權(quán)更加分散，等到退市時(shí)，大股東已變成香港的太盟亞洲資本，而香港投資基金對(duì)長期持有一家公司的股票是沒有耐心的，必將尋求出售。結(jié)果，樂語最終落到了三胞集團(tuán)手中，資本的力量已完全體現(xiàn)。