本報(bào)記者 孟珂
10月29日，在北京證券交易所（下稱“北交所”）承辦的2025金融街論壇年會(huì)平行論壇上，證監(jiān)會(huì)公眾公司監(jiān)管司一級(jí)巡視員商慶軍表示，近年來(lái)，隨著不斷深化改革，北交所的各項(xiàng)制度安排更加契合中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的多樣化需求，提供的產(chǎn)品和服務(wù)更好滿足了各類經(jīng)營(yíng)主體的投融資需要。聚焦服務(wù)中小企業(yè)的資本市場(chǎng)發(fā)展，新生態(tài)正逐步形成。
商慶軍說(shuō)，新形勢(shì)下，為更好發(fā)揮多層次資本市場(chǎng)，支持科技創(chuàng)新的重要功能，進(jìn)一步提升北交所、新三板對(duì)創(chuàng)新型中小企業(yè)的服務(wù)能力，將著力做好以下四個(gè)方面的工作。
第一，發(fā)揮多層次資本市場(chǎng)綜合優(yōu)勢(shì)，堅(jiān)持定位差異化和功能協(xié)同化。作為服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，北交所和新三板需要持續(xù)深入研究此類企業(yè)的特點(diǎn)，發(fā)展規(guī)律和資本市場(chǎng)需求，不斷提升制度機(jī)制和產(chǎn)品服務(wù)的適配性。一方面，完善北交所發(fā)行上市機(jī)制，用好第四套未盈利企業(yè)上市標(biāo)準(zhǔn)，優(yōu)化創(chuàng)新屬性披露要求。既有力支持前沿領(lǐng)域科技創(chuàng)新，突破“卡脖子”難題，又有效服務(wù)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，助力補(bǔ)鏈、穩(wěn)鏈、強(qiáng)鏈。另一方面，充分發(fā)揮新三板“苗圃”作用，優(yōu)化準(zhǔn)入制度，完善分層安排，激發(fā)市場(chǎng)活力，突出培育、規(guī)范、服務(wù)功能，提升掛牌公司質(zhì)量。與此同時(shí)，繼續(xù)深化多層次市場(chǎng)間的協(xié)同，加強(qiáng)制度型對(duì)接，進(jìn)一步強(qiáng)化北交所與新三板層層遞進(jìn)，上下聯(lián)動(dòng)，頭部反哺，底層助推的發(fā)展格局。促進(jìn)新三板與區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的互聯(lián)互通，為專精特新為代表的創(chuàng)新型中小企業(yè)提供便捷無(wú)縫的接力式的資本市場(chǎng)服務(wù)。
第二，重視市場(chǎng)動(dòng)態(tài)平衡，培育壯大耐心資本。投資者是市場(chǎng)之本，只有投資端和融資端各得其所，均衡發(fā)展，資本市場(chǎng)才能行穩(wěn)致遠(yuǎn)。對(duì)于創(chuàng)新型中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，耐心資本的長(zhǎng)期支持更為關(guān)鍵。為此，要把提高上市公司投資價(jià)值擺在重要位置，堅(jiān)持北交所發(fā)行上市的常態(tài)化，完善全鏈條發(fā)行監(jiān)管安排，壓實(shí)各環(huán)節(jié)把關(guān)責(zé)任，研究?jī)?yōu)化新股發(fā)行制度，穩(wěn)步擴(kuò)大做市商隊(duì)伍，為市場(chǎng)提供更多參與機(jī)會(huì)和投資便利。同時(shí)積極引導(dǎo)各類中長(zhǎng)期資金入市，推動(dòng)更多地方設(shè)立專項(xiàng)基金，參與市場(chǎng)建設(shè)，壯大專業(yè)投資者群體。聚焦私募基金，募、投、管、退各環(huán)節(jié)的卡點(diǎn)和堵點(diǎn)，精準(zhǔn)發(fā)力，暢通循環(huán)，吸引更多堅(jiān)持長(zhǎng)期主義的耐心資本投向創(chuàng)新型中小企業(yè)。
第三，優(yōu)化上市公司監(jiān)管安排，以高質(zhì)量監(jiān)管促高質(zhì)量發(fā)展。資本市場(chǎng)發(fā)展歷程反復(fù)證明，健全的制度和有效的監(jiān)管是市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行、健康發(fā)展的基礎(chǔ)和保障，北交所正處于打基礎(chǔ)、立規(guī)矩、樹風(fēng)氣的關(guān)鍵階段，要把強(qiáng)監(jiān)管放在更加突出的位置。聚焦規(guī)范、創(chuàng)新、回報(bào)、追責(zé)四個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，著力提升上市公司質(zhì)量。抓規(guī)范方面，要進(jìn)一步強(qiáng)化信息披露監(jiān)管力度，督促上市公司提升內(nèi)部控制和公司治理的有效性，奠定規(guī)范發(fā)展基礎(chǔ)；助創(chuàng)新方面，引導(dǎo)上市公司聚焦主業(yè)，加大研發(fā)投入和科技創(chuàng)新力度，支持開展股權(quán)激勵(lì)和員工持股激發(fā)，激發(fā)企業(yè)和人才的創(chuàng)新活力，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；增回報(bào)方面，督促上市公司關(guān)鍵少數(shù)，樹立公眾意識(shí)和回報(bào)意識(shí)，提升募集資金使用效率，通過(guò)多種方式積極與股東分享發(fā)展成果，提振投資者信心；嚴(yán)追責(zé)方面，落實(shí)監(jiān)管“長(zhǎng)牙帶刺”的要求。堅(jiān)持底線思維，嚴(yán)厲打擊欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假、資金占用等違法違規(guī)行為，持續(xù)凈化市場(chǎng)環(huán)境，切實(shí)保護(hù)投資者的合法權(quán)益。
第四，強(qiáng)化各方協(xié)同聯(lián)動(dòng)，凝聚知識(shí)創(chuàng)新的系統(tǒng)合力。國(guó)家創(chuàng)新體系建設(shè)是一個(gè)系統(tǒng)工程，作為其中重要一環(huán)，支持創(chuàng)新型中小企業(yè)融資發(fā)展，需要相關(guān)各方秉持合作開放的理念，密切配合，通力協(xié)作。證監(jiān)會(huì)將積極加強(qiáng)與工信、發(fā)改、財(cái)政、科技以及各行業(yè)主管部門的監(jiān)管協(xié)同，建好、用好跨部委的協(xié)作機(jī)制，共同促進(jìn)創(chuàng)新資本形成，精準(zhǔn)支持符合國(guó)家戰(zhàn)略需要，代表新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方向的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)繼續(xù)做好央地協(xié)同，促進(jìn)創(chuàng)新企業(yè)信息共享，形成政策引導(dǎo)與產(chǎn)業(yè)需求的精準(zhǔn)對(duì)接，支持區(qū)域創(chuàng)新發(fā)展。深化資本市場(chǎng)高質(zhì)量開放，加強(qiáng)與境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)主體的交流，推動(dòng)北交所包括共建“一帶一路”國(guó)家交易所在內(nèi)的各類境外機(jī)構(gòu)，積極開展務(wù)實(shí)合作，提升國(guó)際化水平。