公募基金降費是大勢所趨。

　　近日，國務院辦公廳發(fā)布《國務院辦公廳關于進一步優(yōu)化營商環(huán)境，降低市場主體制度性交易成本的意見》(下稱《意見》)，文件鼓勵證券、基金、擔保等機構進一步降低服務收費，推動金融基礎設施合理降低交易、托管、登記、清算等費用。市場上關于基金降費的討論愈演愈烈。

　　實際上，公募基金行業(yè)競爭激烈，近年來在市場機制驅(qū)動下，管理費率等多種費率已在持續(xù)下行，讓利投資者。

　　市場熱議基金降費

　　東方證券非銀行金融團隊認為，《意見》提到的降費是普適性的，對象包含政府、市政公用、金融服務、行業(yè)協(xié)會商會、物流服務等，券商、基金收費在各類收費中占比較低，此次監(jiān)管重心針對金融行業(yè)的可能性不大。

　　多位基金從業(yè)人士認為，未收到監(jiān)管要求降費的通知，從文件內(nèi)容來看，本次降費并非行政強制行為，一些不合理的費用可能會被要求下調(diào)。

　　上海證券基金評價研究中心評價業(yè)務負責人劉亦千表示，交易、托管、登記、清算等是基金費用，屬于基金投資者的投資成本，降低這部分收費，總體會讓利投資者，同時也有利于增強投資者獲得感，這或許是監(jiān)管的目的。

　　也有一些券商分析師認為，不應將降低制度性交易成本等同于針對市場化費率進行規(guī)范，目前股票交易傭金、基金產(chǎn)品實際費率在市場化機制驅(qū)動下，整體呈下降趨勢，不過目前下降空間有限。

　　有公募高管則提醒到，公募基金行業(yè)降低服務收費是一個市場化的過程，如果全部降低到很低的水平，或許會危及中小公募基金的生存和發(fā)展，不利于行業(yè)整體的可持續(xù)發(fā)展。

　　低費率基金隊伍不斷擴容

　　事實上，公募基金近年來在降費上早有行動。每年下調(diào)管理費和托管費的基金產(chǎn)品不在少數(shù)。

　　據(jù)券商中國記者整理，截至2022年9月16日，年內(nèi)下調(diào)管理費和托管費的基金產(chǎn)品分別有140只(不同份額分開計算，下同)和132只，包括了債券型、混合型、貨幣型等不同類型的基金產(chǎn)品。

　　下調(diào)費率的基金中債券型基金占有半數(shù)，貨幣市場基金和混合型基金分別有39只和20只，F(xiàn)OF型基金有6只。主動權益基金中，如廣發(fā)安享、國泰融豐外延增長、國泰民福策略價值、招商優(yōu)勢企業(yè)和財通多策略福瑞等下調(diào)管理費率在0.1%至0.9%之間。

　　招商優(yōu)勢企業(yè)、財通多策略福瑞和泰信智選成長管理費率下調(diào)幅度最大，從1.5%的管理費率下調(diào)至0.6%，下調(diào)幅度高達0.9個百分點。

　　因投入成本不同，各類型基金設置的管理費率區(qū)別較大。如偏股型基金整體管理費率要高于債券型基金，主動管理型基金管理費率大于被動管理型基金，貨幣型基金的管理費率最低。

　　整體看，各類型基金平均管理費率呈下降趨勢。如普通股票型基金最低管理費率已經(jīng)低至0.8%；指數(shù)型基金平均管理費率低至0.53%，最低費率為0.15%；債券型基金的平均管理費率降至0.38%，貨幣型基金的平均管理費率降至0.24%。

　　132只下降托管費率的基金產(chǎn)品中，既有管理費率同步下調(diào)的基金，也有單獨下調(diào)托管費率的基金產(chǎn)品，如長信睿進、富國一年期純債、長盛盛琪一年期、上銀慧嘉利單獨下調(diào)托管費率均超0.1%。

　　市場人士指出，基金公司通過主動降低費率讓利持有人，保持競爭優(yōu)勢，也有公司通過降低費率吸引機構投資者大額申購。

　　公募基金行業(yè)多措并舉讓利持有人

　　目前，國內(nèi)公募基金行業(yè)管理規(guī)模突破27萬億元，產(chǎn)品數(shù)量突破萬只，行業(yè)內(nèi)競爭激烈。除了降低管理費率、托管費率，行業(yè)也在不斷探索新產(chǎn)品創(chuàng)新，力爭為持有人減輕負擔，增強獲得感。

　　如2019年在公募基金行業(yè)增加浮動管理費模式，將收費與業(yè)績直接掛鉤，比如一些基金產(chǎn)品在產(chǎn)品資料中提到若凈值達到一定條件，管理費率將降至0。目前，東方紅產(chǎn)業(yè)升級、東方紅啟恒三年持有A、東方紅啟興三年持有A、東吳裕盈一年持有期B、諾安穩(wěn)固收益、信澳慧管家A、信澳慧管家C、信澳慧管家E和華安證券聚贏一年持有A共9只基金的最新管理費率均為0，其中東方紅產(chǎn)業(yè)升級今年上半年管理費為0。

　　此外，在產(chǎn)品端，制定滿足投資者不同需求的產(chǎn)品、建立合理的比較基準、豐富費率模式都是行業(yè)創(chuàng)新探索的重要方向。

　　近兩年，不少基金公司通過為存量基金發(fā)行C份額，降低持有人申購贖回成本。基金C份額不收取認購費，持有期長則可能不收取申購、贖回費，可以大幅減少基金持有人的交易成本。

　　在基金銷售端，互聯(lián)網(wǎng)平臺運營成本較低，對于申購費率和贖回費率甚至可以給到1折的折扣。一些基金公司通過官網(wǎng)、APP進行基金直銷，也會設置一些固定的優(yōu)惠費率，不少頭部公司曾經(jīng)打出“0元申購”基金活動。在同一基金公司旗下的不同基金之間進行轉(zhuǎn)換，也可享受費率優(yōu)惠。

　　短期內(nèi)，基金公司可以通過下調(diào)管理費、申購贖回費等吸引投資者，長期還是要看基金的業(yè)績，好的業(yè)績才是對投資者最好的回報，低費率時代肯定會來臨，但并不意味著愈低的管理費就是對投資者最有利的。管理費是基金公司的重要收入來源，基金公司可以用其提升基金公司投研團隊實力、產(chǎn)品收益水平和風險控制能力等，合理的管理費用也能對基金公司起到很好的激勵作用。